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2026 年 5 月 12 日，港交所正式披露，深圳佰维存储科技股份有限公司（688525.SH）向港交所主板递交上市申请，华泰国际担任独家保荐人，这家千亿市值的国产存储龙头正式开启 A+H 双重上市之路。截至 5 月 12 日收盘，佰维存储 A 股股价报 308.97 元 / 股，总市值高达1454.74 亿元，坐稳国内存储赛道第一梯队位置。
从 2022 年科创板上市不到四年，佰维存储凭借 AI 算力东风实现业绩炸裂式增长，2026 年一季度净利润逼近29 亿元，彻底扭转行业周期波动影响，成为全球 AI 存储浪潮中最具爆发力的国产厂商。
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一、业绩狂飙：一季度净赚 29 亿，AI 驱动营收增长 341%
佰维存储交出的成绩单堪称惊艳：
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2026 年第一季度：营业收入 68.14 亿元，同比暴涨341.53%；归母净利润 28.99 亿元，同比扭亏为盈，环比增长252%，毛利率飙升至53.3%。
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2025 年全年：营收 113.02 亿元，同比增长68.82%；归母净利润 8.53 亿元，同比暴增429.07%；扣非净利润7.85 亿元，增幅高达1072.25%。
业绩爆发核心驱动力来自AI 算力革命 + 存储行业超级涨价周期共振。2026 年一季度，DDR5 RDIMM 内存价格上涨超 40%，NAND 闪存、企业级 SSD 涨幅达两位数至 30%，佰维存储作为上游独立存储器制造商直接受益，叠加 AI 服务器、AI 端侧设备需求井喷，公司产品量价齐升。
值得注意的是，公司 2025 年四季度存货达78.68 亿元，占总资产50.7%，精准踩中行业低点备货，在景气周期集中兑现利润，展现出极强的行业周期把控能力。
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二、全栈技术壁垒：主控 + 设计 + 封测一体化，卡位 AI 存储核心赛道
佰维存储最大优势在于构建了业内稀缺的 **"主控芯片 × 存储方案设计 × 先进封测" 全栈技术体系 **，走出与传统 IDM 厂商差异化竞争路线，采用 "研发封测一体化" 模式覆盖存储全链条。
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自研主控突破：首款国产自研主控 eMMC（SP1800）已量产交付，新一代 UFS 高端主控 2026 年 2 月投片，预计下半年导入终端客户，2026 年自研主控出货量有望突破2500 万颗，大幅提升产品毛利率与竞争力。
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先进封测领先：国内少数掌握 16 层叠 Die、30-40μm 超薄 Die、多芯片异构集成等国际一流工艺，东莞松山湖晶圆级先进封测项目 2026 年底月产能达 5000 片，2027 年底提升至 1 万片，打造 "存储 + 晶圆级封测" 一站式方案。
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AI 端侧卡位：产品覆盖 AI/AR 眼镜、智能穿戴、汽车电子等新兴场景，进入 Meta、谷歌、OPPO、vivo、小米、比亚迪等全球头部供应链，AI 端侧存储业务同比增速接近500%。
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三、A+H 资本布局：港股 IPO 募资剑指全球化，打造全球存储巨头
此次港股 IPO 募资将重点投向三大方向：研发能力提升、国际品牌构建与全球化服务、战略投资及并购，依托 A+H 双资本平台，加速全球市场扩张与技术迭代。
作为 2010 年成立的深圳企业，佰维存储已完成家族代际交接，37 岁 "创二代" 孙成思接棒后，带领公司从国内模组厂成长为全球存储前 15 强，客户覆盖60 多个国家和地区，拿下惠普、宏碁等国际 PC 品牌全球授权，汽车电子业务持续突破。
存储行业周期波动剧烈，2023 年曾因行业库存调整陷入亏损，但佰维存储凭借全栈技术、产能布局与终端生态，成功穿越周期，在 AI 算力超级周期中确立核心地位。全球存储市场规模 2025 年达 2633 亿美元，预计 2029 年增至 4071 亿美元，佰维存储正抢占 AI 驱动下的行业定价权与生态位。
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四、行业展望：AI 存储黄金时代，国产龙头迎来价值重估
随着大模型训练与推理需求爆发，存储从 "配套组件" 升级为 AI 算力核心基础设施，高端存储、先进封测、自研主控成为国产厂商突围关键。佰维存储手握技术、产能、客户、资本四大优势，正从本土供应商向全球存储解决方案巨头转型。 此次递表港交所，不仅是资本层面的升级，更是佰维存储参与全球存储竞争、卡位 AI 时代核心赛道的战略宣言。随着港股上市推进与产能释放，这家千亿存储龙头有望在 AI 浪潮中持续领跑，成为中国半导体产业的标志性企业。
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