美光，才是“最被低估”的公司？！MU vs. NVDA，你更看好谁？

话题虎
05-11 16:18
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存储板块，已经涨疯了~[吃瓜]

市场重新定位-内存是成长股，而非周期股，如果只看估值，美光的估值，甚至只有英伟达的1/3（MU：7.8x Forward PE，AVGO：23.9x，NVDA：26.0x，AMD：35.5x，ARM：97.8x）：

愿意给美光这么低的估值，最关键的原因，是大家觉得HBM已经成为整个AI产业链里最紧缺的环节之一，而不只是GPU了，目前真正能做高端HBM的，基本只有：SK海力士、三星、美光，所以越来越多资金开始追随。现在只看估值，那对于美光来说，

  • 如果只是传统周期股，那么当前这个估值就是合理的（不是长期稳定，市场不愿意给过高估值）；

  • 但如果按照现在的市场逻辑，HBM变成了AI时代不可替代的基础设施，那么7.8倍PE，就显得非常便宜了。

各位小虎们，

大家觉得美光现在还是被低估了吗？

比起英伟达，美光是否更有投资价值？

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存储概念狂飙！继续持有or逐步止盈？
存储芯片股加速上涨，本周五闪迪狂飙涨超16%，美光科技涨超15%，英特尔涨近14%，超威半导体涨超11%，希捷科技涨超2%，均创新高。，美光CEO：AI才刚开始，但内存已经不够了，今年DRAM与NAND需求或吞噬过半市场。【大家看好存储芯片势头吗？还能继续持有吗？】
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精彩评论

  • khikho
    05-12 20:00
    khikho
    过去二十年，华尔街对存储股的估值始终围绕市净率P/B展开，原因在于盈利波动极大，PE倍数在亏损期无意义，资产重置成本是底线价值，行业具有强周期性，高峰盈利不可持续。然而，这一框架在AI时代已彻底失效，美光当前价格已高达788美元，且单日暴涨2位数！这说明：市场正在用全新的逻辑为美光定价，而传统模型完全无法捕捉这种转移。
  • khikho
    05-12 19:59
    khikho
    他们的财报数据也震撼市场，营收高达238.6亿美元，同比增长196.3%，毛利率74.4%（创公司历史纪录），第三财季指引更是高达81%。Non-GAAP EPS为12.20美元，较市场共识预期的9.16美元高出33%。
  • khikho
    05-12 19:59
    khikho
    美光的弯道超车策略极具战略眼光，他们跳过HBM3，直接将全部研发资源砸向更先进的HBM3E/HBM4，成功打入英伟达H200、B100及下一代Vera Rubin架构供应链。更关键的是，美光HBM产品的功耗比竞争对手低近30%，在数据中心场景下，功耗直接决定散热成本，是 hyperscaler 选型的核心指标。
  • khikho
    05-12 19:59
    khikho
    2026年的HBM市场呈现出前所未有的结构性短缺。美光管理层在2026财年第二季度财报电话会议上明确表示，2026年全年的HBM产能已全数售罄，订单能见度甚至延伸至2027年。这种“Sold Out”状态在存储行业历史上极为罕见，过去内存厂商常受困于“L形”周期波动，而如今却拥有了前所未有的定价权和需求可见度。
  • hsing
    05-12 19:34
    hsing
    还是看好英伟达，因为ai发展才能驱动存储上涨，ai没有发展，存储就不会那么快速增长，有先后之分
  • 春天风云
    05-12 05:15
    春天风云
    主要是美光是不是真的被摆脱了市场周期？毕竟早年台积电也被认为是周期股，现在没有人这么看。但是也不能轻易下结论。
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