华夏基金（香港）有限公司（「华夏基金（香港）」）欣然宣布，华夏精选人民币投资级别收益基金（「本基金」）已进入北上互认基金行列，并于今日起正式启动境内发售。 该基金通过聚焦离岸人民币债券与全球美元投资级债券，为投资者提供了一个进行跨境资产配置的新工具，助力捕捉人民币国际化进程中的潜在机遇。
最近，越来越多偏稳健的投资者都有一个共同感受：过去几年，只要配置一些境内纯债基金或固收类理财，在不承受太大波动的前提下，往往还能获得一个尚可接受的回报; 但随著国内利率中枢不断下移，高等级债券票息空间被持续压缩，传统纯债产品的性价比正在发生变化。 在当前环境下，境内债基的静态收益普遍徘徊在1.8%-2.2%区间【1】，想要在控制回撤的同时获取更高收益，难度明显提升。
也正是在这样的背景下，一些并不算「新」，但过去关注度有限的资产，开始重新进入投资者视野，其中就包括离岸人民币债券与全球美元债。 与单一市场债券不同，这类资产所处的货币政策周期、利率环境和投资者结构更为多元，其价格驱动因素也并不完全同步，为组合提供了更丰富的分散化来源。 尤其是在境内「资产荒」延续、稳健资金配置压力上升的阶段，跨市场固收配置的讨论度正在明显升温。
从配置逻辑上看，这类策略的核心并不在于简单追逐更高票息，而在于通过不同市场、不同货币、不同定价体系之间的低相关性，来改善整体组合的风险收益结构。 历史数据显示，中国国债与美国、英国、德国、日本等主要发达市场国债之间的相关性相对较低; 而离岸人民币债与美元债所处的货币政策环境也较为独立，这为在债券资产内部进行分散配置提供了现实基础。 换句话说，当单一市场的利率交易空间收窄时，通过跨市场配置，或许能为固收组合打开新的可能性。
在这一思路下，华夏精选人民币投资级别收益基金的产品定位显得颇具代表性。 该基金成立于2022年6月9日，截至2026年3月规模为16.67亿元人民币，风险等级为R3（中风险），属于已注册互认基金（香港）中的债券型基金。 基金的投资目标，是通过主要投资于具有人民币风险敞口的固定收益资产，在控制风险的前提下，力争实现资本增值与稳定收益。
从底层结构来看，这只产品并非传统意义上的「单一市场债基」，而是以30%离岸人民币债券 + 70%全球美元债券作为两大核心配置方向，并根据巨集观环境、资产相对价格以及预期回报的变化进行动态调整。 值得注意的是，尽管基金的投资范围覆盖全球多个债券市场，但基金实际操作中会将非人民币风险敞口通过外汇远期、掉期等工具全部对冲为人民币，完全满足基金档的最低要求，即人民币风险敞口不低于基金资产净值的70%。 这意味著，对于持有人民币份额的投资者而言，可以在拓展海外固收配置范围的同时，尽量降低汇率波动对收益的影响。
在信用策略上，华夏精选人民币投资级别收益基金采取的是相对清晰且克制的路径：100%投资于投资级别债券，不做信用下沉。 基金不会投资低于投资级别或无评级的固定收益工具，也不会投资由低于投资级别的单一主权发行人发行或担保的债券; 组合平均评级在A/A-附近，且A-及以上等级占比超过50%。 同时，产品对单一国家或司法管辖区、城投债、可转债、结构性产品等均设有明确比例上限，体现出较为严格的风险控制框架。
这种做法的背后，其实也反映了当前稳健资金的一种偏好变化：在高收益资产波动显著放大的背景下，越来越多投资者更倾向于通过资产分散与策略分散来提升组合性价比，而非依赖信用下沉来换取收益。 相比之下，跨市场配置、在投资级债券范围内挖掘相对价值，显得更为稳妥。
从运作层面看，该基金并不拘泥於单一久期或固定配置比例，而是结合不同市场的利率周期变化，灵活调整组合久期。 截至2026年3月，基金美元计平均加权久期约为3.9年，人民币计平均加权久期约为2.2年，处于中等水准。 在地域和行业分布上，产品覆盖美国、中国、香港、日本、英国、澳大利亚等多个市场，以及银行、保险、能源、通讯、公用事业等多个行业，体现出较为典型的跨市场、跨行业分散特征。
如果从资产配置角度进一步观察，这类产品的价值并不仅仅体现在“收益高一点”，而在于其与境内固收资产之间的相关性。 2025年以来，华夏精选人民币投资级别收益基金与境内固收+产品群组的相关性仅为0.1-0.3，明显低于多数境内债券产品之间的相关水准。 这意味著，在组合层面引入此类资产，有助于提升整体分散度，在一定程度上平滑组合波动。
从历史表现看，产品在策略逐步优化后，也展现出一定的稳定性。 截至2026年3月31日，A类人民币累积份额自成立以来累计增长5.61%，I类美元对冲累积份额累计增长15.71%; 其中A类人民币累积份额在2025年度实现4.28%的净值增长率。
放在更大的背景下看，在境内高息资产稀缺、纯债收益预期逐步下修的环境中，债券投资本身也在悄然发生变化——从依赖单一市场和单一逻辑，转向更强调跨市场配置与风险分散。 华夏精选人民币投资级别收益基金，正是通过人民币计价、投资级信用约束、双币种低相关资产配置以及动态管理机制，尝试为稳健资金提供一种不同于传统纯债的配置思路。
简言之，它并非要取代所有境内固收产品，而更像是为投资者在现有组合之外，提供一个与境内债券走势不完全同频、同时又注重回撤控制的补充选项。 在当前低利率与不确定性并存的环境中，这类跨市场人民币债券策略，或许正在成为越来越多投资者重新审视的配置方向。
关于华夏基金(香港)
华夏基金(香港)是香港市场领先的资产管理公司，作为华夏基金管理有限公司的海外子公司，我们于2008年在香港成立，是首批出海的中资资产管理公司。我们的母公司华夏基金管理有限公司是中国规模最大的基金公司之一，截至2025年12月31日，总资产管理规模超过4,645亿美元[2]。
华夏基金(香港)扎根香港，放眼全球，经过17年的发展，在主动投资和被动投资领域均积累了卓越的业绩表现。本公司在多元化资产方面拥有深厚的专业实力，业务范围涵盖股票、固定收益、ETF、杠杆及反向产品、数字资产，以及专户管理和投资顾问服务。本公司以全球化视野建构综合平台，致力于为香港、大中华、亚太以至欧美等地的个人与机构投资者，提供多元化的产品与服务。秉持对金融领域创新与发展的承诺，华夏基金(香港)正积极拓展Web 3领域，探索去中心化金融的全新投资机遇，致力于实现「不止于中国专家」的愿景。
$特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $闪迪(SNDK)$ $美光科技(MU)$ $上证指数(000001.SH)$
关于华夏精选人民币投资级别收益基金的重要事项
投资涉及风险，包括损失本金。基金单位价格可升亦可跌，基金过往业绩并不表示将来的回报。基金的价值可能会非常波动，并可能于短时间内大幅下跌。投资者应在投资于基金前，阅读有关基金之销售说明书及产品资料概要，以了解基金详情及风险因素。阁下不应仅依赖本资料而作出任何投资决定。投资者须注意： • 华夏精选人民币投资级别收益基金（「本基金」）的投资目标透过主力（即不少于子基金资产净值70%的金额）投资于具有人民币风险敞口的固定收益投资组合，达致资本升值及赚取收入的目标。 • 投资于债务证券涉及对手方风险、利率风险、流动性风险、信用评级下调风险和估值风险。 • 人民币不能自由兑换并受到外汇管制及限制。人民币的贬值可能会对本基金的价值造成不利影响。适用于人民币的外汇管制及限制或会引致以人民币作出的赎回款项及／或股息派发延迟支付。 • 本基金投资集中在中国内地敞口，涉及集中性风险、新兴市场风险、点心债风险、城投债风险，其政治、税务、经济、外汇、流通性、法律及监管等风险亦较高。 • 本基金投资于具有弥补亏损特点的固定收益工具。投资于该等工具将承受更高的流动性、估值和行业集中风险。 • 本基金可能进行证券借贷、回购和反向回购交易, 也可能为对冲人民币而购入金融衍生工具，因此承受更高的波动性风险、信用风险、流动性风险、管理风险、估值风险、交易对手风险和场外交易风险。
【1】数据来源WIND， 截至2026年2月。
【2】数据源自华夏基金(香港)，彭博，截至2025年12月31日。
若无特别注明，数据源自彭博，华夏基金（香港），截至2026年5月11日。
投资涉及风险，包括可能损失本金，过往业绩并不表示将来基金回报，本档只供阁下参考之用，并不构成对于任何证券或基金的买卖或进行任何交易之邀约或任何投资建议，亦非为任何该等邀约而编制。 本资料之发行人为华夏基金（香港）有限公司。 此数据并未被香港证券及期货事务监察委员会所审阅。
过往表现并不代表未来业绩。 投资者可能无法取回全部投资本金。 基金表现的计算方法是以资产净值对资产净值每日计算，并已计入股息再投资。 （如属派息类别，则不计入股息再投资）。 如基金、子基金或股份类别的所有单位或股份已全部被赎回，则每日资产净值显示为零。 若过往表现数据未能显示，则代表相关期间的数据不足以计算及呈现公允的表现数据。 自各类股份的发行日起计算。
正潜在收益率并不意味著正回报。 投资者可能无法收回全部投资金额。 近5 年的收益率如下所示：A类人民币累积份额近5 年的收益率如下所示：[2022年] [1.99%]; [2023年] [2.46%]; [2024年] [-2.11%]; [2025年] [4.28%]; 2026年初至2026年3月31日 [-0.99%]; I类累积美元对冲基金近5 年的收益率如下所示：[2022年] 2.68%]; [2023年] [5.35%]; [2024年] [0.36%]; [2025年] [6.97%]; 2026年初至2026年3月31日 [-0.36%]。
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