【新股分析】翼菲科技（6871.HK）一家连年亏损的机器人公司，凭什么敢来港股要钱？修正版

先来看图 $翼菲科技(06871)$

$翼菲科技 (06871.HK)$ 先来看图 2023年亏了1.1亿。 2024年亏了7000万，稍微喘了口气。 2025年？亏了1.5亿，创历史新高。 存货周转天数241天，快要接近一年了。 然后它告诉你，2025年存货从1.4亿暴涨到2.4亿，涨了75%，但收入只涨了44%。 存货比收入涨得还快，这不是好兆头。 总结招股书的5个数字： 3.87亿— 2025年收入，增速44.5%，不差 1.53亿— 2025年亏损，三年最高，挺刺激 241天— 存货周转天数，8个月，压货压得慌 0个— 基石投资者，没有一个，别被Pre-IPO的VC名单骗了 18个月— 不含IPO募款的现金Runway，钱快烧完了 这5个数字，有的让人心动，有的让人后背发凉。 就这财报，居然来港股敲钟了。 发行价对应PS估值17.5倍。可以说不贵。 不贵有不贵的道理，坑也挖得格外深？ 中国轻工业机器人赛道第四名，无基石，无绿鞋，公开募资3000多万港元——这到底是被市场错杀的隐形冠军，还是一个估值陷阱精心包装的击鼓传花？ 简单总结：这...

2023年亏了1.1亿。 2024年亏了7000万，稍微喘了口气。 2025年？亏了1.5亿，创历史新高。

存货周转天数241天，快要接近一年了。

然后它告诉你，2025年存货从1.4亿暴涨到2.4亿，涨了75%，但收入只涨了44%。

存货比收入涨得还快，这不是好兆头。

总结招股书的5个数字：

3.87亿— 2025年收入，增速44.5%，不差

1.53亿— 2025年亏损，三年最高，挺刺激

241天— 存货周转天数，8个月，压货压得慌

0个— 基石投资者，没有一个，别被Pre-IPO的VC名单骗了

18个月— 不含IPO募款的现金Runway，钱快烧完了

这5个数字，让人后背发凉。

就这财报，居然来港股敲钟了。

发行价对应PS估值17.5倍。可以说不贵。

不贵有不贵的道理，坑也挖得格外深？

中国轻工业机器人赛道第四名，无基石，无绿鞋，公开募资3000多万港元——这到底是被市场错杀的隐形冠军，还是一个估值陷阱精心包装的击鼓传花？

简单总结：这只无基石，无绿鞋的18C小额募资股真是妖气十足！

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