英派药业（IMPACT Therapeutics）是一家成立于2009年的处于商业化阶段的生物技术公司，致力于在全球范围内推进基于“合成致死”机制的精准抗癌疗法。根据其2026年5月发布的招股书，公司的核心业务围绕自主研发的抗癌药物管线展开，其中核心产品塞纳帕利（Senaparib，IMP4297）已于2025年1月在中国获批上市，用于卵巢癌“全人群”的一线维持治疗，并已纳入国家医保药品目录；此外，公司还拥有包括新一代PARP1选择性抑制剂（IMP1734）、ATR选择性抑制剂（IMP9064）等在内的差异化研发管线，旨在通过差异化的药物设计解决耐药性问题并拓展联合疗法。
英派药业本次上市募资净额7.81亿港元，资金分配如下：51%用于核心产品塞纳帕利正在进行及计划中的临床开发、监管批准及商业化提供资金；31%用于关键产品IMP1734(新一代PARP1抑制剂)及IMP9064(ATR抑制剂)正在进行的临床开发；8%用于其他管线资产(如IMP1707、IMP7068等)的研发，以及研发平台的开发与扩大；8%用于营运资金及其他一般公司用途；2%用于支付本次全球发售产生的上市开支。
招股信息：
本次全球发售股数4197.7万股，每手股数200股，招股价19.75-21.75港元，入场费4393.88港元，采用机制B发行，公开发售手数20989手，预计20-26万人参与，一手中签率1%左右，申购4000手稳一手。
财务情况：
24年营收3354.7万，25年营收3825.1万，复合增长率14.02%；
24年毛利3199.2万，25年毛利3668万，毛利率95.89%；
24年净亏损-2.55亿，25年净亏损-2.96亿，净亏损持续扩大。
英派药业主要营收来源于许可收入和销售药品，按地区市场划分，主要来源中国内地和美国，占比分别为52.9%和47.1%；具体明细见下图。
行业及竞争对手速览：
合成致死是一种利用癌症特异性弱点的新兴治疗策略，是指两个通路同时发生缺陷会导致细胞死亡，而任一单个通路缺陷均不会引发细胞死亡的现象；这一现象是经临床验证、潜力巨大的肿瘤前沿疗法，共代表性成果是由阿斯利康与默沙东联合开发和商业化的PARP1/2抑制剂奥拉帕利。目前各大头部药企均已加大对合成致死的研发投入，2019至2024年间合成致死相关交易达约250亿美元，其中前期投入超过50亿美元。
PARP1/2抑制剂是一种利用合成致死概念的靶向抗癌药物。PARP1/2蛋白在损伤修复、细胞周期调控和细胞存活中起到关键作用。在结构因素带动下，中国市场PARP1/2抑制剂的增长速度远超海外市场；中国目前仍处于市场发展的早期阶段。得益于被纳入国家医保覆盖范围、本土药企积极推出新药并开展市场教育，加上卵巢癌患者基数庞大且诊断率不断上升，这些因素都在加速市场渗透。相比之下，大部分主要的海外市场已经趋于成熟，渗透率较高，因此增长速度自然放缓。
放眼全球，尽管PARP1/2抑制剂可能会进一步拓展到小细胞肺癌（SCLC）、转移性结直肠癌、转移性去势敏感性前列腺癌（mCSPC）等新适应症，但从目前正在探索的扩展试验来看，预计PARP1/2抑制剂市场仍将主要由卵巢癌（OC）占据主导地位。
竞争格局，在中国已上市PARP1/2抑制剂市场，对标公司有阿斯利康/默克、GSK/Zai Lab、辉瑞、恒瑞医药、百济神州等；管线竞争虽然激烈，但英派的核心产品塞纳帕利主要针对卵巢癌“全人群”一线维持治疗，公司凭借差异化的药物设计（如解决耐药性、拓宽治疗窗口）及与华东医药等合作伙伴的商业化网络，在这一高度竞争的环境中建立了独特的市场地位。
英派IPO前总共完成多轮融资，最后D++轮完成于2024年11月，每股成本14.08元，较发售价折让22.60%，禁售期12个月；IPO前股东有腾讯、礼来亚洲基金、药明康德、君实生物、太平洋保险等。
引入6大基石投资者，认购2.81亿港元，基石占比30.67%，禁售期6个月。基石锁定比列看着不高，但质量很高，现有股东礼来、腾讯、WWHCP全部在列，这种情况表明这些机构全部看好公司未来发展前景。
公司管线概念很好，现有股东阵容相当豪华，知名医疗与综合投资机构及顶级医药产业资本深度参与，又有互联网科技巨头腾讯加持，最关键的是基石阵容三位现有股东礼来、腾讯、WWHCP继续拿货锁仓，传递了强烈的看多信号。
申购计划：
全力申购（明牌精选票）
英派药业和剂泰科技资金冲突，起到一定的缓冲带，两个票都是明牌好票，资金有限的情况下，目前热度和预期剂泰会更高一些，但不妨碍英派的突出，两者凭本事全力出手，哪个中签都是大肉。
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