1.
闪迪实在是太猛了兄弟们，涨得我快晕过去了。
即使都涨了这么多了，预期市盈率还是只有13.6倍，虽然对于周期股来说略高，但是如果把它当作成长股科技股呢？那就非常的便宜了。
再次强调，今年的主线剧情就是缺存储。而且可以预见的未来都会缺。
这张图是AI 供应链上不同企业的资本支出（CapEx）情况，X 轴：2024-2026 年资本支出的同比变化率（%），圆圈大小：2026 年该公司的资本支出规模（单位：十亿美元，圆圈越大，支出越高）。
以亚马逊、微软、Meta、谷歌、甲骨文为代表的超大规模云服务商，是本轮AI资本热潮的绝对主力：它们不仅2026年的资本支出规模（以十亿美元计，图中圆圈大小）处于全行业顶端，2024-2026年的资本支出增速也普遍超过150%，其中微软、Meta、Alphabet的增速更是达到200%-300%，甲骨文增速接近450%。这种激进扩张的背后，本质是对未来AI算力主导权的争夺，资本的快速加持让它们可以以极高节奏加码数据中心、算力基础设施建设。
但AI供应链的供给端，扩张节奏却与需求端形成鲜明反差。以台积电、三星、SK海力士、美光为代表的半导体厂商，以及ASML（艾司摩尔）、应用材料等半导体设备商，尽管也在加码资本开支，但无论是2026年的支出规模，还是2024-2026年的增速，都明显落后于云厂商：台积电、美光的增速约100%-200%，而ASML的增速几乎停滞，设备端的扩张节奏更为平缓。
这意味着，AI算力的需求端正在以超高速爆发，但支撑算力的硬件供给端，仍在以相对缓慢的节奏扩张，供需两端的扩张差，构成了当前AI产业最核心的矛盾——硬件供给难以匹配算力需求的爆发式增长。
2.
昨天有兄弟问到高通，这里稍微多写一点，因为今天特地研究 了一下。
高通暴涨最主要的叙事是：公司披露和大型云厂合作定制AI芯片，市场猜测对象：AWS / 微软 / 谷歌，关键点：这不是一次性订单，进入数据中心AI芯片赛道（对标NVDA/AVGO），这是最核心催化剂，直接重估天花板。
反正现在和ai硬件沾边的都能涨，大概就是这个意思。
过去市场给高通的估值很低，因为它是手机周期股，而手机业务很明显到了挤牙膏阶段了。
现在高通的预期市盈率只有17倍，而芯片行业平均的市盈率是30倍。
低估值的东西讲讲现在热门的AI风口，那现在市场就可以完全忽略手机业务的疲软，把注意力放在AI这个叙事上。
而你看图，基本上也可以看出一个岛型反转。
4 月底高通股价出现明显的缺口向上突破，这种叫作岛型反转，配合消息面来说，是一个非常不错的形态。
当前上涨本质是：AI订单还没落地，数据中心业务还没收入，这波就是“讲故事行情”，市场目前信了。
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