$Circle Internet Corp.(CRCL)$

两件事在叠加：一个是Clarity法案，一个是5/11的财报。

先说Clarity，短期看确实有压制，限制稳定币“类存款利息”，市场先按利空交易，所以从109一路打到90。但本质上，这是美国开始把稳定币纳入正式金融体系，规则一旦清晰，银行和机构资金才可能进来，这才是更大的机会。

再看5/11财报，这一场不是看赚多少，而是看两点：USDC规模有没有继续扩张，以及在新监管下，盈利模式能不能站得住。这一关，决定的是下一阶段有没有趋势，而不是一天涨跌。

所以现在这个位置，更像是政策+业绩的重新定价阶段，不是结束，也还没到主升。

监管落地 + USDC持续增长 + 机构资金进场，这三件事一旦走顺，空间自然会被重新打开。

在等的，是趋势！