MSFT EPS 只超 5%：四巨头里最弱，AI 变现进入验证期

微软（MSFT）4/29 发 Q3 FY25 财报，四巨头同天出成绩。谷歌超 91%、亚马逊超 69%、Meta 超 57%——微软只超了 5.2%。股价跌 5.17%。

📊 核心数据

营收：$812.7 亿，同比 +16.7%

EPS：$4.27（预期 $4.06，超 5.2%）

毛利率：68.0%

FCF：$58.8 亿，同比 -9%

⚠️ 两个关键信号

1. 报表增速 34.6% 含 $98 亿基期失真（四家最严重），真实增速约 23.5%

2. 即便享受低基数，EPS 也只超 5%——底层增长弱于其他三家

📈 业务看点

Azure：AI 驱动的云增速是核心，市场期待加速但可能未达预期

Copilot：企业 AI 订阅变现尚未进入加速期

FCF -9%：AI 基建资本开支在吃现金流

📐 估值位置

当前 $402.51 | FY26 PE 约 21.7x

科技板块均值 37.7x，折价 42%

RSI 62.3 中性偏多

21.7x 不贵，但前提是后续季度能拿出更强的增长数据。

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🔑 一句话

四巨头里 beat 最小的。AI 从想象力进入交数字阶段，21.7x PE 继续拿着 vs 减仓等更强信号——你选哪个？

⚠️ 本内容基于公开市场数据和数学模型生成，仅供学习研究参考，不构成任何投资建议。模型存在局限性，请勿作为买卖依据。投资有风险，决策需谨慎。