重要讯息：01) 易方达精选策略系列—易方达(香港)精选债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以离岸人民币、美元、欧元或港元计价的投资级别债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。可能承担a) 有关债务证券的风险(包括信贷风险、有关信贷评级的风险、信贷评级调低风险、利率风险、估值风险、波动性及流动性风险、主权/政府债务风险、低于投资级别或未获评级的债务证券的风险及与投资于具有吸收亏损特点的债务工具相关的风险), b)集中风险, c) 新兴市场风险, d) 外汇风险, e) 有关销售及回购协议的风险, f) 有关反向回购协议的风险, g)人民币货币风险及人民币计价类别风险, h) 对冲人民币计价类别风险, i) 可转换债券风险, j) 有关股本证券的风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 「点心」债券风险。03) 子基金可在守则准许的范围内投资于衍生工具作对冲或投资目的，而在不利情况下，其运用金融衍生工具可能变得无效及/或致使子基金蒙受重大损失。04) 子基金可从子基金的资本中支付分派。投资者应注意，从资本中支付分派相当于退回或提取投资者的部分原投资额或归属于该原投资额的任何资本收益，而该等分派可能导致有关单位的资产净值实时减少。对冲单位类别的分派金额及资产净值可能受到有关对冲单位类别的类别货币与子基金的基础货币的利率差异之不利影响，导致从资本中支付的分派金额有所增加，以及因此相对其他非对冲单位类别的资本流失更大。05) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。06) 投资者不应仅就此文件提供之资料而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文件所载详情及风险因素。
Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：
美国3月零售销售环比增长1.7%，创逾一年来最大单月涨幅，显著超出市场预期，主要受伊朗战争带动燃油价格飙升、加油站消费激增15.5%拉动，且剔除汽车和汽油后的销售额及核心消费“控制组”销售额均超预期，显示涨势具有一定广泛性。这一表现主要得益于“大漂亮”法案退税效应及股市跌幅可控的支撑，但仍需警惕退税红利消退、燃油成本高企等因素或导致消费韧性难以持续。同时，当地时间4月21日，美联储主席提名人凯文·沃什出席参议院听证，明确强调美联储货币政策独立性，主张控制货币供应量稳通胀、缩表与降息同步推进，其表态为市场研判未来利率路径提供重要线索，当前美联储政策交接进入关键阶段，后续需关注政策调整及流动性扰动风险。此外，就业市场保持强劲，为消费提供一定支撑，K型消费分化格局进一步强化。
中国方面，核心宏观聚焦货币政策动态，4月LPR保持稳定，1年期与5年期以上LPR分别维持在3.0%和3.5%，已连续十一个月未作调整。央行一季度货币政策委员会例会明确，将继续实施适度宽松的货币政策，强化政策利率引导，发挥货币政策与财政政策的集成效应，聚焦促进经济稳定增长和物价合理回升。当前LPR维持不变，核心原因在于2026年开年宏观经济起步有力，出口、消费、投资增速改善，稳增长需求不高，且年初已推出结构性货币政策支持重点领域。机构预计，2026年LPR或呈稳中有降态势，年内可能有1-2次降息，央行后续或将更多运用公开市场操作等工具，宽松节奏将根据实体经济修复情况灵活调整。
债市表现上，全球债券市场过去一周有所回落，全球综合指数下跌0.64%，美国综合指数下跌0.26%，美国投资级公司债下跌0.27%，美国高收益公司债下跌0.19%。新兴市场美元债综合指数下跌0.27%，中资美元信用债指数下跌0.05%。利率方面， 美债利率整体上行，2年期美国国债利率上行7bp至3.78%，10年期美国国债利率上行5bp至4.30%。
易方达（香港）精选债券基金A类累积美元份额净值12.77*。近期债市整体态势，我们将在利差偏低的情况下继续部署优质信用资质的标的，力争提供较市场更稳健的回报。
本周需重点关注的经济数据公布：
周一中国将公布3月规模以上工业企业利润；
周三美国将召开4月FOMC议息会议；
周四中国将公布4月官方PMI；美国将公布3月PCE物价指数；
周五美国将公布4月ISM制造业指数。
*数据来源于易方达香港官网，截至2026/4/27。
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