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2026 年 4 月 26 日，港交所正式披露，深圳乐动机器人股份有限公司通过主板上市聆讯，海通国际、国泰君安国际担任联席保荐人，这家全球视觉感知技术龙头正式踏入港股资本市场关键一步。
作为 2024 年全球营收规模最大的视觉感知核心智能机器人企业，乐动机器人以传感器 + 算法 + 整机全栈布局，在服务机器人与智能割草机器人两大赛道快速崛起，三年营收复合增速超 64%，毛利率大幅攀升，亏损持续收窄，正迎来商业化与全球化的双重爆发期。
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一、隐形冠军：机器人 “眼睛” 的全球霸主
乐动机器人成立于 2017 年，专注智能机器人视觉感知技术，打造覆盖激光雷达、多模态感知、AI 算法的完整产品矩阵，堪称智能机器人的眼睛制造商。
– 技术壁垒：自研 DTOF 激光雷达 2025 年出货量超 72 万台，位居行业首位；搭载其视觉感知技术的智能机器人突破900 万台，构建从底层研发到上层应用的全链路能力，服务全球前十大家用服务机器人公司中的七家、全部前五大商用服务机器人公司。
– 全球化布局：深圳研发生产、苏州技术支持，同步推进新加坡、中国香港、德国运营中心建设，越南建立生产合作，产品触达50 + 国家和地区，合作客户超 300 家，客户留存率 2025 年达 100%，净收入留存率 133%，生态壁垒稳固。
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二、双轮驱动：视觉感知 + 割草机器人打开增长新空间
公司形成第一曲线视觉感知 + 第二曲线智能割草机器人的双引擎结构，增长逻辑清晰。
1. 视觉感知（基本盘）
作为核心收入来源，技术赋能扫地、商用服务、巡检、物流等多类机器人，受益于全球服务机器人渗透率提升，保持高速增长，是业绩稳定器。
2. 智能割草机器人（新引擎）
精准切入欧美、澳洲高景气花园养护市场，2024 年首款量产销量破万台；2025 年第二代产品融合 AI 大模型场景识别与边界检测，环境感知大幅升级，成为海外扩张核心抓手，打开百亿级增量市场。
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三、财务高增：营收三年翻倍，盈利拐点渐近
招股书显示，乐动机器人近三年业绩呈现高增长、优毛利、亏收窄的强劲态势：
– 营收：2023 年 2.77 亿元→2024 年 4.67 亿元→2025 年7.48 亿元，复合年增长率64.4%，增速领跑行业。
– 毛利：2023 年 7110 万元→2024 年 9130 万元→2025 年1.92 亿元；毛利率由 2024 年 19.5% 跃升至 2025 年25.7%，规模效应与产品结构优化显著。
– 盈利：2023-2025 年净亏损 6850 万元、5650 万元、6250 万元，经调整净亏损持续收窄，亏损率从 24.8% 降至 8.4%，盈利拐点临近。
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四、募资投向：技术研发 + 全球化 + 产能扩张
本次 IPO 募资将聚焦四大方向，强化长期竞争力：
1. 加码视觉感知技术研发，升级 AI 算法架构，优化核心产品；
2. 推进品牌建设与国际拓展，扩大海外客户覆盖；
3. 优化产能与产线，支撑大规模出货；
4. 探索产业链并购，补充营运资金，加速规模化扩张。
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五、行业风口：服务机器人爆发，中国智造出海提速
全球服务机器人市场持续扩容，视觉感知作为核心部件需求刚性；智能割草机器人在欧美渗透率低、替代空间大，双重红利共振。乐动机器人凭借技术领先、客户优质、全球化布局，有望成为机器人感知赛道的标杆企业，港股上市将进一步打开资本与市场空间。
从深圳走向全球，从技术供应商到整机品牌商，乐动机器人的 IPO 之路，既是中国机器人核心技术突围的缩影，也是智能硬件出海的重要样本。随着产能释放、产品迭代与盈利改善，这家视觉感知龙头有望在资本市场开启新成长周期。
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