保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 美林（亚太）有限公司
招股价格：77.70港元一口价
集资额：45.49亿港元
总市值：834.72亿港元
H股市值：45.49亿港元
每手股数 100股
入场费 7848.36港元
招股日期 2026年04月15日—2026年04月20日
暗盘时间：2026年04月22日
上市日期：2026年04月23日（星期四）
招股总数 5854.82万股H股
国际配售 5269.33万股H股，约占 90.00%
公开发售 585.49万股H股，约占10.00%
分配机制 机制B
计息天数：1天
稳价人 中金
发行比例 5.45%
市盈率 18.51
公司简介
华勤技术创立于2005年，总部位于上海，是深耕智能产品领域20余年的全球领先平台型公司，2023年在上交所主板上市（股票代码：603296） 。公司融合人工智能、物联网、大数据等核心技术，构建“3+N+3”产品矩阵，以智能手机、笔记本电脑、服务器为三大支柱，延伸至移动终端、AIoT、数据中心等N类相关产品，同步布局汽车电子、软件、机器人等创新领域，打造全栈智能产品ODM平台。
凭借领先的研发制造与端到端解决方案能力，华勤技术稳居全球ODM龙头地位。据灼识咨询数据，2024年公司按全球消费电子产品ODM出货量计，以22.5%市场份额位列全球第一；其中平板电脑、智能穿戴ODM出货量均为全球第一，市场份额分别达37.9%、18.7%；智能手机ODM出货量全球第二，份额25.9%；笔记本电脑ODM出货量全球第四、中国第一，份额9.6%；中国数据基础设施业务收入排名第六，份额5.0% 。
公司客户覆盖全球移动终端、个人电脑、云服务、汽车等领域头部企业，产品惠及100多个国家和地区 。为适配全球化需求，公司在上海、东莞等地布局研发中心，国内打造南昌、东莞制造中心，海外拓展越南、墨西哥、印度三大制造基地，持续提升全球制造与交付能力。
秉持“改善人们沟通与生活”的使命，华勤技术以技术创新驱动发展，累计研发投入超46亿元，研发技术人员超1.6万人，正持续巩固全品类领先优势，向全球智能产品大平台目标迈进 。
截至2025年12月31日止3个年度：
华勤技术收入分别约为人民币853.38亿、1098.78亿、1714.37亿，2025年同比+56.02%；
毛利分别约为人民币93.37亿、98.84亿、132.30亿，2025年同比+33.86%；
净利分别约为人民币26.57亿、29.16亿、41.32亿，2025年同比+41.67%；
毛利率分别约为10.94%、8.99%、7.72%；
净利率分别约为3.11%、2.65%、2.41%。
来源：LiveReport大数据
截至2025年12月31日，账上现金约人民币102.70亿元，经营活动所得现金净额为-2.23亿元，基本面不错的。
二、基石投资者
华勤技术本次H股IPO基石投资者有18家，合计认购总占比49.93%，约2.9亿美元，锁定期6个月（解禁日2026/10/23），投资者覆盖国际资管、产业链龙头、国内金融/产业资本。
1. 摩根大通资产管理（亚太）（11.71%）：全球资管巨头，亚太核心资管平台，大额认购凸显对公司全球化布局与全品类ODM优势的长期看好。
2. 建滔投资有限公司、Aurora SF（均4.31%）：建滔投资为PCB龙头建滔集团旗下平台，协同电子制造产业链；Aurora SF为专业资方，强化资本背书。
3. 泰康人寿保险、Cloud Map Holdings Limited（均3.45%）：泰康人寿为国内头部保险资管，认可长期成长价值；Cloud Map为海外产业资本，补充全球资源。
4. 3W Funds、韦尔半导体香港有限公司（均2.58%）：3W Funds为香港本土头部对冲基金，聚焦大中华区；韦尔半导体（豪威集团）为核心供应链伙伴，深化技术与供应链协同。
5. 上海高毅及CICC Financial Trading Limited（2.10%）：头部私募+中金系平台，彰显本土专业机构对公司的深度认可。
6. 瑞银资产管理（新加坡）、Green Better Limited、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC Ltd.、New China Asset Management（Hong Kong）、Perseverance Asset Management International（Singapore）、艾唯技术、北京君正集成电路（香港）、常春藤资产管理（香港）、光大理财有限责任公司、宏兴国际科技（均1.72%/0.34%）：覆盖全球多策略资管、半导体产业链龙头、本土知名资管、银行理财子公司等，进一步丰富投资者结构，强化产业与资本协同。
基石投资者兼具“全球资本+产业协同+本土信心”三重属性，既为IPO奠定坚实市场基础，也助力公司后续拓展全球业务、深化产业链合作，支撑长期发展战略落地。
实话讲这个基石阵容只能讲中规中矩吧。
共有7个承销商
保荐人历史业绩：
中国国际金融香港证券有限公司
美林（亚太）有限公司
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购1.27倍。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这个票甲尾471万，乙头需要认购资金550万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价77.70港元计算，公开的上市所有开支总额约为8610万港元，募资额约45.49亿港元，占比约1.89%，开支相比募资额算是特别少了。
这票打不打？且看我下面的分析：
华勤技术根据2026年4月15日的最新数据，华勤技术H股相较于A股存在折价。以A股当日收盘价98.88元人民币和H股最高发售价77.70港元计算，H股较A股的折价率约为31% 。这个折价率是基于以下股价信息计算得出的：A股 (603296.SH)：2026年4月15日收盘价为 98.88元 人民币。H股 (03296.HK)：正在招股，发售价上限为 77.70港元 。
以下为核心可比公司的估值数据：
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华勤技术优势：
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·全球最大消费电子ODM厂商（ODM市占率22.5%全球第一）
·AI服务器业务爆发（2025年AI服务器收入超400亿，同比+90%）
·2025年净利润增速38.6%，远超同行
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劣势：
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·毛利率仅8%，远低于立讯精密15%+
·净利率2.4%，偏低
·资产负债率72.6%，偏高
·经营现金流-2.2亿（首次转负）
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当前估值水平：
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·A股PE（2025年业绩）：98.88 / 4.02 = 24.6倍
·前瞻PE（2026机构预测51亿）：约20倍
·前瞻PE（2027机构预测65亿）：约15倍
·PS（市销率）：约0.6倍（低于立讯约1.7倍）
华勤技术基石投资者算中规中矩，没有主权基金（摩根大通、瑞银、高毅等18家），折价约30%上市，安全垫一般般。但如果A股继续上涨，港股上市后存在一定上涨空间。但如果a股不涨甚至下跌，那就跟赛力斯一样了。剩下20%多的折价，那如果这样的话，这票真的有点不敢玩了。实话说，现在的ah股如果只折价30%，华勤技术那真的属于公司太高看自己了。就连最近很火的 Pcb龙头2,000亿市值的胜宏都折价有46%了，那这个连1,000亿不到的华勤技术。又何德何能只折价30%呢？
今天招股的这个a h，碰到这种如果是提前下单国配和基石的也就是倒了霉了，只折让30%，公司觉得自己牛逼也不肯让利，就苦了那些国配提前下单抢份额的人，现在外面每个票国内都火，有些搞国配是提前下定金的，这次这个票定金估计都要打水漂了。
这票大概率公配没人敢打吧，现在港股新股ah这种折让30%那就意味着完全不给市场留二级留水位！前面赛力斯和广和通的案例简直是历历在目啊，现在都还没回本呢！这个票你们冲吧，反正我就看戏了，这个钱我是赚不到的了。
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