段永平对泡泡玛特的态度反转，本质是认知修正+估值共振，绝非简单跟风。从年初“看不懂潮玩持续性”，到实地调研海外门店、深度研究后收回不投资言论，核心是认可其全球化兑现与王宁的顶级商业能力，同时明确商业模式并非顶级但已跑通。
当下泡泡玛特估值处于历史低位，海外高增验证需求韧性，IP出海逻辑远超单纯盲盒赛道。段永平未明示持仓，但态度转向已释放强烈价值信号。市场此前过度担忧生命周期与增速放缓，眼下更应关注全球化壁垒、IP矩阵迭代与估值修复空间，短期情绪催化叠加基本面支撑，中期修复行情值得期待。