本文主要讲保荐人/稳价人、超额配股权（绿鞋）、发售量调整权的概念和很多人可能存在的误区，帮助投资者理解这些因素如何影响新股发行、定价和上市后表现。
保荐人：
主导对发行人进行的尽职调查，重组架构，撰写招股书，协调其他中介机构，向港交所推荐上市，协调聆讯，答复反馈的投资银行，常兼任全球协调人、账簿管理人等，负责路演、定价、配售等。
你可以理解为负责这次IPO全流程的大管家。
保荐人是一个重要的参考指标，通常被视为对新股“成色”的背书，如果保荐人是摩根士丹利，中信这种声誉不错的大公司，往往意味着项目靠谱，可以增强投资者对该IPO发行人的信心。
保荐人可以有多个，大型IPO可能有好几个联席保荐人。
稳价人（Stabilizing Manager）：
稳价人只有一个，通常为保荐人，但不一定，所以不要把保荐人/稳价人混为一谈。
要注意的是，绿鞋是给稳价人用的，稳价人的唯一任务就是执行绿鞋，所以看新股有没有绿鞋来托底，主要看的是稳价人的实力和历史“诚信”数据。
绿鞋（Greenshoe，超额配售选择权）：
允许承销商在国际配售获得超额配售时，额外多发不超过15%的股份，最多占发行量的15%，在上市初期（一般有效期是前30个工作日）通过购买股票，稳定新股上市初期的股价。
绿鞋具体操作流程：
在IPO时，承销商会按发行价多卖出15%的股票，这额外的股票是从发行人大股东处“借”来的。
如果股票上市后上涨，承销商不用买股票，会将原本借来的股票归还给大股东。同时，发行人额外增发15%的股票给事先准备认购的国配投资者，募集更多资金，承销商多赚这15%的股份的承销费，皆大欢喜。
如果股票上市后破发，承销商会动用超额配售所得的资金，从二级市场以不高于发行价的价格买入股票，从而起到稳定股价的作用，这时候不增发股份。
注意1：绿鞋是稳价人的权利，不是义务，他拿到了绿鞋，如果破发了，他可以摆烂不用绿鞋买股票，或者只用一部分绿鞋，你除了骂稳价人是**，也拿他没办法。
所以，我们必须学会看稳价人的实力和历史上稳价的“诚信”数据。
注意2：如果在破发的前提下，口碑好的稳价人一般会在首日开盘的时候就在发行价托一大堆买单，但高1分都没门，这是规则。
不靠谱的稳价人可以在10点托一下盘，也可以在尾盘的时候托一下盘，让收盘价好看一点，这就看稳价人的心情了。
而恶心的稳价人，会任由其破发，然后在发行价下方用绿鞋的钱买股票，与发行价之前的差价由自己赚，这个稳价人，老打新人都知道是哪家吧？
由于绿鞋不用掉就可以发行人可以增发15%，而绿鞋用掉发行人就圈不到钱了。
所以存在一种可能，恶心的发行人想多圈15%的钱，即使股价破发，发行人也让稳价人别用绿鞋。
注意3：稳价人首日才能稳价，暗盘即使破发了也不会托，所以衍生了一种投机策略叫“套绿鞋”。
注意4：绿鞋也就15%，买完了就没有了，如果抛压真的很大，绿鞋也未必托的住，所以不要迷信绿鞋。
注意5：有些小的IPO是不设置绿鞋的，如果不设绿鞋，首日破发的话就别指望不存在的绿鞋来救你了，当然，现在很多情况下，不设绿鞋，发行人也有其他的办法来兜股价，这里先不讨论。
发售量调整权（Re-allocation Option）：
部分IPO中，保荐人可要求发行人额外发行股份。
跟绿鞋（超额配售选择权）是两个概念，简单来说，就是发行人有权多卖一些新股，比例不定，一般是15%。
有发售量调整权是偏利空的信息，只能说明公司缺钱，如果发售结果出来，是分配给国际配售还算好，如果是分配给公开发售（散户），那就是利空信息。
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