就在刚刚，视觉语言大模型第一股极视角（06636.HK）招股结束，结果跟我预测差不多，孖展认购倍数约3318倍，7支新股中热度第二。
极视角是AI 视觉赛道中，首家按 18C 章上市的商业化阶段公司，目前正以前所未有的姿态撞开资本市场的大门。市场用真金白银投票的时候，往往比分析报告更诚实。
港股 AI 除幻龙头海致科技上市后短期大涨超 4 倍，点燃 AI 新股热度。极视角 AI 计算机视觉风口 + 18C + 高增长 + 高毛利 + 小盘，符合炒作空间，可能会延续热度。
但问题来了，这么多AI概念股，凭什么是极视角？热度这么高，上市首日到底怎么走？
不是传统AI，而是AI界的"App Store"
如果把商汤、旷视这些巨头比作AI界的“独角兽”，那么极视角更像是AI界的“App Store”。
过去几年，很多AI公司之所以深陷亏损，是因为他们掉进了“定制化”的陷阱——为了一个客户的一点需求，得配几十个算法工程师，成本高，还没法规模化。
但极视角不同，区别于传统AI公司的项目制模式，极视角通过平台化、生态化方式，连接数十万开发者，提供标准化AI解决方案，降低企业AI应用门槛。
截至2025年9月30日，算法商城已展示1517种算法（148种自研+1369种第三方开发），覆盖超100个行业，累计服务超3000家政企客户，产品复购率超过80%，已交付超6000个项目，而且交付周期8到10周，行业平均得按季度算，这就是技术壁垒带来的效率碾压。
这种“分发平台”的逻辑，本质上是把复杂的AI开发变成了标准化的超市货架，交付效率自然就上去了。
孖展认购情况：火爆的“AI概念股”
孖展认购倍数约3318倍（同期新股中排名第二，仅次于华沿机器人）
营收与利润表现：
可以看出平台效应已经显现，虽然2025年前九个月因为加大研发投入录得了一点亏损，但熟悉这个行业的人都知道，AI视觉行业有极其明显的季节性特征，下半年的收入通常能占到全年的75%到90%。
回看2025年Q3，营收1.36亿，同比大涨72.2%，毛利翻了将近一倍。足以印证极视角的盈利模式已经跑通。
中信证券+山东国资"双保险"
中信证券：港股"特专科技第一保荐人"的名头不是白来的。中信近两年保荐的科技股，上市首日表现普遍优于同行，这背后是其在定价和护盘上的硬实力。极视角是港股第一家按18C章上市的商业化阶段特专科技公司，中信敢独家保荐，说明也认同其稀缺性。
基石投资者：政金（香港）国际的背后是济南市中区财政局，GKI也是产业根基扎实的机构。这种层面的资本博弈，无形中给极视角的股价打了一层厚厚的底色。
IPO前的股东名单：高通中国、华润创新这些大牌机构都在，而且全部锁定12个月。
极视角为什么能在申购阶段就火成这样？
总结起来其实就是“五箭齐发”。
首先是中信证券的保荐光环，其次是三无小票（无历史包袱、无抛售压力、无估值水分）的属性，再加上当前AI大模型的市场热度，以及未来进入港股通的强烈预期，最后是极高倍数的申购情绪发酵。这种组合在港股打新市场上是非常罕见的。
说到底，极视角卖的不仅仅是算法，而是一种解决AI落地难的“基础设施”。这种“App Store”模式的稀缺性，加上国资背景的加持和中信证券的护航，让它在当前的AI投资浪潮中显得性价比极高。
确定性，或许才是它申购火爆最核心的理由。
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