$傅里叶(03625)$ $铜师傅(00664)$ $华沿机器人(01021)$ $德适-B(02526)$ $极视角(06636)$
基本情况：
申购时间：3月23日-3月26日，27号出结果，30号暗盘，31号上市；
发行价格：40-50
入场费：5050.43
1手：100股
全球发售：1200万股
基石：无
绿鞋：有，国泰君安稳价
保荐人：国泰君安和东方融资联合保荐
分配机制：18C机制A，最高回拨20%
傅里叶成立于2016年，是国内领先的功放音频芯片及触觉反馈芯片供应商，采用无晶圆（Fabless）模式，专注于低功率、中大功率音频芯片及触觉反馈芯片的设计，为消费电子、智能家居、汽车电子等场景提供解决方案。
2017年：推出中国首款集成ASICDSP的便携式功放音频芯片。
2021年：推出中国首款中大功率音频芯片。
2023年：推出中国首款通过车规级AECQ100认证的功放音频芯片。
根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收益计算，公司在全球功放音频芯片供应商中排名第四，中国排名第三；在中国触觉反馈芯片供应商中排名第五；智能音频芯片领域稳居全球第三、中国第二，智慧屏细分领域更是拿下国内市场第一，是国内音频芯片领域产品线最全、应用场景最广的本土设计公司之一。
财务表现：
2022-2024年，公司营收分别为1.30亿元、1.50亿元、3.55亿元，2024年同比增速高达136.34%；2025年前10个月营收达2.81亿元，延续增长态势。
2022-2024年净亏损分别为6590.20万元、9413.00万元、5684.40万元，2025年前10个月亏损5178万元，亏损率从2022年的-50.8%改善至2025年前10个月的-18.5%。
毛利率2023年一度跌至-0.1%，2024年回升至13.1%，2025年前10个月进一步提升至20.0%，实现“V型反转”，主要得益于产品结构优化与规模效应释放，其中智能手机领域毛利率从2023年的4.4%回升至19.5%，成为核心增长动力。
2022-2025年前10月研发费用累计超2.3亿元，研发费用率维持在19%-39%之间，核心团队均来自德州仪器、恩智浦等国际一线半导体大厂，为技术创新提供坚实支撑。
募资用途：
约46.8%用于未来五年建立新研发中心，提升功放音频芯片的研发能力及技术竞争力；
约17.8%用于采购自动测试设备、建设内部自动测试验证线，以及招聘供应链管理工程师；
约17.3%用于寻求策略性收购及合作，加强产业整合，巩固行业地位；
约8.1%用于产品的营销及销售；
约10.0%用作营运资金及其他一般企业用途。
傅里叶采用机制A，最高回拨20%；全球发售1200万股，一手是100股；回拨5%：香港发售60万股，共计6000手；回拨10%：香港发售120万股，共计12000手；回拨20%：香港发售240万股，共计24000手；甲尾申购需要45万本金，乙头申购需要51万本金；华沿机器人、德适- B、同仁堂医养、翰天天成、极视角、铜师傅、傅里叶存在资金冲突，现在倍数是160倍了，预计最终会在1000倍左右；由国泰君安和东方融资联合保荐，无基石，有绿鞋，国泰君安历史保荐项目还可以，东方融资历史保荐项目一般。
随着端侧AI、智能汽车、智能家居的快速发展，智能音频芯片作为人机交互核心载体，市场需求呈指数级增长，2025年全球智能音频芯片市场规模突破百亿美元，中国市场增速领跑全球，赛道好，给傅里叶提供了充足的成长空间。
傅里叶国产音频芯片龙头，技术壁垒高，拥有“全栈自研+AI智能算法”，打入三星自研芯片体系，同时是小米、vivo、荣耀、摩托罗拉等头部品牌的稳定供应商，长期成长确定性较强。
傅里叶，基本面不错，亏损收窄，股东跟客户阵容强大；但尚未实现年度盈利，半导体行业技术迭代快以及未来研发投入超预期、客户订单波动，可能导致亏损扩大的风险。
目前已经超过160倍，触发20%回拨，总计有24000手，中签概率明显提升了；同时上周上市的集成电路设计国民技术（02701.HK）首日高开32%，一手赚700港元，傅里叶也能不错的行情吧！！！
华沿机器人、德适- B、同仁堂医养、翰天天成、极视角存在资金冲突，我重点关注华沿机器人、极视角这两个，同仁堂医养、翰天天成、德适-B、铜师傅、傅里叶小小摸。
精彩评论