Mediator
03-20 17:41
换言之,若市场将当前油价视为暂时性现象,美国将难以出现任何类似2011至2014年那种由页岩油驱动的供给侧扩张响应,也就无从抵消油价上涨对消费者实际收入造成的侵蚀。
这次油价冲击不一样!美国页岩油彻底“躺平”,最大供给缓冲已消失
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":544728360534920,"tweetId":"544728360534920","gmtCreate":1773999682616,"gmtModify":1773999685593,"author":{"id":3498680662745699,"idStr":"3498680662745699","authorId":3498680662745699,"authorIdStr":"3498680662745699","name":"Mediator","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ccbee84d06c97c8ea354bff2e5c20b6d","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-4","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"明星虎友","description":"加入老虎社区2000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/dddf24b906c7011de2617d4fb3f76987","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/53d58ad32c97254c6f74db8b97e6ec49","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/6304700d92ad91c7a33e2e92ec32ecc1","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.02.21","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":66,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"title":"","html":"<html><head></head><body><p>换言之,若市场将当前油价视为暂时性现象,美国将难以出现任何类似2011至2014年那种由页岩油驱动的供给侧扩张响应,也就无从抵消油价上涨对消费者实际收入造成的侵蚀。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>换言之,若市场将当前油价视为暂时性现象,美国将难以出现任何类似2011至2014年那种由页岩油驱动的供给侧扩张响应,也就无从抵消油价上涨对消费者实际收入造成的侵蚀。</p></body></html>","text":"换言之,若市场将当前油价视为暂时性现象,美国将难以出现任何类似2011至2014年那种由页岩油驱动的供给侧扩张响应,也就无从抵消油价上涨对消费者实际收入造成的侵蚀。","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/544728360534920","repostId":2620206559,"repostType":2,"repost":{"id":"2620206559","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点,精选影响您财富的资讯,投资理财必备神器!","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1773979790,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2620206559?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-03-20 12:09","market":"fut","language":"zh","title":"这次油价冲击不一样!美国页岩油彻底“躺平”,最大供给缓冲已消失","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2620206559","media":"华尔街见闻","summary":"瑞银警告,本轮油价冲击远比2011至2014年更具破坏性。页岩油这一昔日\"减震器\"已基本失效——投资弹性大幅萎缩,供给侧扩张无从复制。更棘手的是,当前油价同比涨幅逼近100%,叠加劳动力市场疲软、家庭流动性收紧、通胀压力高企,多重逆风令美国经济几乎毫无缓冲,净冲击或被严重低估。","content":"<html><head></head><body><p>当前油价冲击与2011至2014年那轮高油价周期存在本质差异是,页岩油行业对价格信号的响应能力已大幅弱化,美国经济曾经最重要的供给侧缓冲机制实际上已不复存在。</p><p>据追风交易台,瑞银经济学家Arend Kapteyn在3月19日的报告中指出,尽管2011至2014年间布伦特原油均价约为每桶110美元(折合目前价格约145美元,较当前现货价格高出约23%),彼时美国GDP增速仍维持在2%以上,<strong>但关键原因在于蓬勃发展的页岩油产业提供了强力对冲。如今这一缓冲已基本消失,令当前油价上涨对美国经济的净冲击更难以抵消。</strong></p><p>报告强调,当<strong>前油价冲击的破坏性还体现在价格上涨速度上——若当前油价水平持续,同比涨幅将接近100%,远超2011至2014年间不超过55%的年度涨幅峰值。</strong>与此同时,当前美国劳动力市场更为疲软,家庭流动性更为紧张,通胀压力也更为尖锐,多重不利因素叠加,使得消费者收入侵蚀效应更难被抵消。</p><h2 id=\"id_2790616056\">页岩油曾是美国经济的"减震器"</h2><p>2010年代初,美国页岩油革命正处于爆发期,其对经济的支撑作用不可忽视。据瑞银报告,2010年初,美国矿业部门(主要为油气行业)约占工业生产总值的14%。到2012至2013年,该部门贡献了美国工业生产总增长的逾一半,部分时期甚至几乎贡献了全部工业产出增量。</p><p>正是这一供给侧的强劲扩张,在油价高企的同时为美国经济提供了有力支撑——高油价带来的消费者购买力损失,在一定程度上被页岩油投资热潮所带动的就业、资本开支及工业产出增长所对冲。</p><h2 id=\"id_1416023443\">页岩油投资弹性已大幅下降</h2><p>2015至2016年油价崩跌之后,美国矿业产出虽从低基数上有所反弹,但页岩油行业的投资强度与钻井密度始终未能恢复至2014年前的水平。<strong>瑞银报告指出,石油产量在边际上仍对价格有所响应——途径包括完井数量增加、产能利用率提升以及生产效率改善——但整体投资弹性已显著下降。</strong></p><p>换言之,若市场将当前油价视为暂时性现象,美国将难以出现任何类似2011至2014年那种由页岩油驱动的供给侧扩张响应,也就无从抵消油价上涨对消费者实际收入造成的侵蚀。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/467f6f4623015dbcd5a7e018e5f1ddf6\" tg-width=\"682\" tg-height=\"489\"/></p><h2 id=\"id_2131639991\">多重逆风叠加,当前冲击更难消化</h2><p>瑞银报告列举了当前宏观环境与上一轮高油价周期的多项关键差异。其一,当前美国劳动力市场较2011至2014年更为疲弱;其二,家庭部门流动性更为紧张,抵御外部冲击的缓冲空间有限;其三,通胀冲击更为剧烈,油价快速攀升对整体物价的传导效应更强。</p><p>上述因素共同意味着,在缺乏页岩油供给侧扩张对冲的背景下,本轮油价上涨对美国经济增长的净拖累效应,可能远超市场简单类比2011至2014年历史经验所得出的判断。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>这次油价冲击不一样!美国页岩油彻底“躺平”,最大供给缓冲已消失</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n这次油价冲击不一样!美国页岩油彻底“躺平”,最大供给缓冲已消失\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-03-20 12:09 北京时间 <a href=https://wallstreetcn.com/articles/3767976><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>当前油价冲击与2011至2014年那轮高油价周期存在本质差异是,页岩油行业对价格信号的响应能力已大幅弱化,美国经济曾经最重要的供给侧缓冲机制实际上已不复存在。据追风交易台,瑞银经济学家Arend Kapteyn在3月19日的报告中指出,尽管2011至2014年间布伦特原油均价约为每桶110美元(折合目前价格约145美元,较当前现货价格高出约23%),彼时美国GDP增速仍维持在2%以上,但关键原因...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3767976\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cdc7ca9eb3fdcde7868d42c981e73b12","relate_stocks":{"EQNR":"Equinor ASA","MUR":"墨菲石油","SLB":"斯伦贝谢","USEG":"美国能源","VLO":"瓦莱罗能源","00386":"中国石油化工股份","SHEL":"SHELL PLC SPON ADS EACH REPR 2 ORD SHS","00857":"中国石油股份","BKR":"Baker Hughes Co","COP":"康菲石油","XOM":"埃克森美孚","DVN":"德文能源","00883":"中国海洋石油","DUG":"二倍做空石油与天然气ETF(ProShares)","OXY":"西方石油","INDO":"Indonesia Energy Corp Ltd.","PBR":"巴西石油公司","HAL":"哈里伯顿","PSX":"Phillips 66","PBF":"PBF Energy","CVX":"雪佛龙","BP":"英国石油","MPC":"马拉松原油","TTE":"道达尔"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3767976","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2620206559","content_text":"当前油价冲击与2011至2014年那轮高油价周期存在本质差异是,页岩油行业对价格信号的响应能力已大幅弱化,美国经济曾经最重要的供给侧缓冲机制实际上已不复存在。据追风交易台,瑞银经济学家Arend Kapteyn在3月19日的报告中指出,尽管2011至2014年间布伦特原油均价约为每桶110美元(折合目前价格约145美元,较当前现货价格高出约23%),彼时美国GDP增速仍维持在2%以上,但关键原因在于蓬勃发展的页岩油产业提供了强力对冲。如今这一缓冲已基本消失,令当前油价上涨对美国经济的净冲击更难以抵消。报告强调,当前油价冲击的破坏性还体现在价格上涨速度上——若当前油价水平持续,同比涨幅将接近100%,远超2011至2014年间不超过55%的年度涨幅峰值。与此同时,当前美国劳动力市场更为疲软,家庭流动性更为紧张,通胀压力也更为尖锐,多重不利因素叠加,使得消费者收入侵蚀效应更难被抵消。页岩油曾是美国经济的\"减震器\"2010年代初,美国页岩油革命正处于爆发期,其对经济的支撑作用不可忽视。据瑞银报告,2010年初,美国矿业部门(主要为油气行业)约占工业生产总值的14%。到2012至2013年,该部门贡献了美国工业生产总增长的逾一半,部分时期甚至几乎贡献了全部工业产出增量。正是这一供给侧的强劲扩张,在油价高企的同时为美国经济提供了有力支撑——高油价带来的消费者购买力损失,在一定程度上被页岩油投资热潮所带动的就业、资本开支及工业产出增长所对冲。页岩油投资弹性已大幅下降2015至2016年油价崩跌之后,美国矿业产出虽从低基数上有所反弹,但页岩油行业的投资强度与钻井密度始终未能恢复至2014年前的水平。瑞银报告指出,石油产量在边际上仍对价格有所响应——途径包括完井数量增加、产能利用率提升以及生产效率改善——但整体投资弹性已显著下降。换言之,若市场将当前油价视为暂时性现象,美国将难以出现任何类似2011至2014年那种由页岩油驱动的供给侧扩张响应,也就无从抵消油价上涨对消费者实际收入造成的侵蚀。多重逆风叠加,当前冲击更难消化瑞银报告列举了当前宏观环境与上一轮高油价周期的多项关键差异。其一,当前美国劳动力市场较2011至2014年更为疲弱;其二,家庭部门流动性更为紧张,抵御外部冲击的缓冲空间有限;其三,通胀冲击更为剧烈,油价快速攀升对整体物价的传导效应更强。上述因素共同意味着,在缺乏页岩油供给侧扩张对冲的背景下,本轮油价上涨对美国经济增长的净拖累效应,可能远超市场简单类比2011至2014年历史经验所得出的判断。","news_type":1,"symbols_score_info":{"USEG":2,"PBF":2,"COP":2,"SHEL":2,"BKR":2,"HAL":2,"TTE":2,"00883":2,"BP":2,"BZmain":2,"00857":2,"VLO":2,"XOM":2,"SLB":2,"PBR":2,"PSX":2,"MPC":2,"00386":2,"DVN":2,"MUR":2,"EQNR":2,"INDO":2,"DUG":1.5,"CLmain":2,"CVX":2,"OXY":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":80,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":["DUG"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":152,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/544728360534920"}
精彩评论