我们认为2017年美股市场有大概率震荡上行，因为经济稳定向好。由于政策风险。单边上涨的可能性不大。同时，板块轮动和同板块个股表现差异化将较适合主动投资的股票和期权策略。以下是我们的各板块分析和对应标的。(2月5日发布)
1、个股表现差异化显著加大
根据标普数据，截止2017年1月底，标普500中的个股差异化指数（第一张图绿线）在11月份达到了30%，是09年以来的新高。
目前虽有回落，但我们认为由于川普的政策有明显的倾向性，会导致行业内出现明显的赢家和输家，因此个股差异化会持续上升。同时，个股之间的相关性（第二张图红线）达到了20%的低位。我们认为这一趋势会保持。
在一个震荡上行，板块轮动和个股差异化明显的市场里，我们认为主动投资策略将会普遍受益。这不但有利于我们TLS美股的多空对冲的一系列投资策略，也会利好已经上市的主动投资为主的基金管理公司。以下我们会分板块详述。
标普历史数据
2、消费板块，品牌为王
消费有我们的主力仓位，可口可乐和星巴克，两个公司的品牌效应我们非常认可，点名字就可以可以看到对应研报。我们也投资了BTI，一个国际香烟品牌，回报很不错，研究见此。
汽车制造商里面，克莱斯勒FCAU和通用汽车GM的估值都很不错，如果汽车业周期见顶的假设被证伪，是值得长期投资的机会。并且长期利率上行，有利于FCAU和GM等企业退休金负担较重的公司。
同时，北美最大的上市校车公司STB，红利丰厚，我们认为教育开支不会被削减，值得长期小仓位持有，研究见此。
策略持仓
稳健组合：$(KO)$，$(SBUX)$，$(BTI)$
期权组合：$(FCAU)$远期期权
高红利组合：$(STB)$
关注：$(GM)$
3、金融板块，布局资管公司
金融也是主力仓位，消费金融中，我们长期看好信用卡大头Visa，我们的巴氏简报有简要的分析。还有就是PE上市股是今年的重头戏，比如BX和KKR, 我们的研报见此。
对一些上市的共同基金管理公司，比如APAM，WDR, 我们也有关注，因为估值比较低廉。WDR研报见此。
策略持仓
稳健组合：V
期权组合：KKR和BX远期期权
高红利组合：WDR, APAM
5、工业国防投资要求稳，提防估值泡沫
工业股我们认为需要选择对川普政策依赖性没有那么大的股票。GE和UTX是我们的首选。GE是美国工业龙头，收入多元化，海外收入也不少，如果美元走弱，会形成对冲。UTX的业务也较多元化，之前因为旗下Carrier空调厂在印第安纳不关厂，配合了川普，此外也有军工（直升机）和飞机引擎业务。
策略持仓
稳健组合：GE，UTX
6、基建泡沫比较大，间接参与
基建我们投资Home Depot来间接布局。因为Home Depot商业模式受Amazon影响较小，受房地产市场慢牛利好。别的基建股股价已经跑在基本面前面。
策略持仓
稳健组合：HD
7、大宗商品，我们谨慎看好化肥
我们认为农产品在通胀环境下将会迎来涨势，会利好化肥股。我们对加拿大钾肥股POT保持长期关注，同时也投资了美国最大的上市化肥股IPI。
策略持仓
进取组合：IPI
关注：POT
8、科技，我们看好次新股
我们看好次新股，去年上市的IPO中有些估值已经相对合理，比如，Talend ，代码TLND。它是云数据整合方案提供商，技术门槛高，未来五年需求大，目前$22的价位合理，而且大基金公司有持仓。研报见此。
策略持仓
进取组合：TLND
9、电信，兼并收购机会多，利好小盘股
我们认为电信业会有兼并收购的机会，小盘股相对受益更大，适合押注收购。
GSAT 频谱资源获得FCC批准，价值4-7块，市价1.5块。有可能和Sprint合作。
INAP 是一家小的数据中心运营商，但数据中心地点比较好，有可能被收购。
CSAL是从一家电信运营商WIN剥离出来的光纤资产，红利高，有可能一鱼两吃（拿红利，被收购）。研报见此。
策略持仓
进取组合：GSAT，INAP
高红利组合：CSAL
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