忘了从哪年开始，会整体浏览一下各公司的年报。尤其是A股公司年报，格式相对统一，而且简体中文阅读非常流畅。阅读过程中，偶有收获。或者是多了解了一些业务，或者发现了一些公司财报中留存的线索。虽然阅读很多公司的财报并不一定会投资，但是这些经验反而会为成功的投资打下基础、提供借鉴价值。
以前会把一些简短的内容，发布在雪球上。今年想系统地记录一下，整理一下。发表在这个公众号上。安贞投资牵绊太多，都会有偶像包袱，个人号就不用考虑那么多。
内容主要为企业财报中节选的财务和业务相关数据和内容，具体数据请以财报为准。里面谈到的业务和行业观点，仅供参考，不构成投资建议，具体投资事宜，请读者务必独立思考判断。
2026年1月20日，本年度的第一份上市公司年报发布，企业为沃华医药。
沃华医药（中成药）
沃华医药，是山东的一家中成药公司。代表产品为沃华心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液等。
2025年相对2024年，营收增长6.9%，达8.16亿。利润增长162%，达0.95亿。通过利润表可以看出，公司在营收增长1亿左右的过程中，成本和费用基本持平，所以表现出利润有较高的增速。
一、半导体行业
盛美上海（半导体加工设备）
前道半导体工艺设备，包括清洗设备、半导体电镀设备、立式炉管系列设备、涂胶显影 Track 设备、等离子体增强化学气相沉积PECVD设备、无应力抛光设备；后道晶圆级先进封装工艺设备、面板级先进封装设备；以及硅材料衬底制造工艺设备等。
营收67,20%；扣非14，10%。
德明利（存储控制芯片）
存储控制芯片及解决方案提供商。
营收107,120%；扣非6.6，120%。
存货70亿，总资产108亿。短期借款34亿，长期借款
9亿。总负债79亿。
晶方科技（封装测试）
营收14，30%；扣非3.6，51%。
半导体封装量产服务商。传感器领域的封装测试业务，同时具备8英寸、12 英寸晶圆级芯片尺寸封装技术规模量产封装线。
25亿现金类资产，5亿负债，所有者权益46亿。
2021年，晶方科技通过股票定增方式，获得资金10亿元。
2013年，营收4.5亿，利润1.5亿。2014年,营收6.4，利润2亿。
2015年，扣非0.77亿。半导体行业周期性调整。
经过16-19的波动，2020年，营收11亿，利润3.3亿。同比100%以上。2019-2020年，公司股价上涨了260%。证明半导体行业研究水平跟踪比较紧密，按照季度甚至更短的周期，股价就对企业业绩上涨有所反映。
半导体行业的跟踪密度，联想到化工行业的跟踪也非常紧密。这两个行业的周期波动比较大，对研究人员对信息的跟进有较高的要求。
芯导科技（半导体元器件）
营收3.9，同比11%。扣非净利0.68亿，同比17.5%。
公司功率半导体产品包括功率器件和功率IC两大类，公司产品可应用于消费类电子、网络通讯、安防、工业、汽车、储能等领域。
公司产品，主要产品主要是和消费电子领域或开关领域的电流或功率变化相关的半导体电子元器件。
此细分领域，需要复杂调研和跟进深度。
二、金融行业
指南针（证券服务软件、证券经纪）
营收21亿，同比40%，其中，互联网金融信息与广告15亿，证券服务
6亿。扣非净利润1.7亿，同比78%。
麦高证券注册于1995年，注册地为沈阳。
自2022年7月29日，指南针与网信证券（麦高前身）管理人完成财产和营业事务的交接事宜后，2022年三季度公司开始在指南针股票APP内提供麦高证券开户入口，实验性启动了指南针客户引流的工作。
根据指南针2023年5月16公告，公司拟定增不超过30亿元，用于增资全资子公司麦高证券和置换于2022年7月以自筹5亿元先行增资的部分。
指南针属于互联网金融信息服务企业，也就是俗称的炒股服务软件，这个行业已经被验证的发展方向是收购券商牌照，从事证券经济服务业务。典型的案例是东方财富。
陕国投（信托）
营收29亿，同比0.85%。扣非14以，同比14%。
公司总资产294亿，124亿为贷款与垫款，61亿为债权交易性金融资产37亿。公司负债105亿，其中92以为其他负债。其中，信保基金提供的资金总额为32亿。
华明装备（电力设备）
公司的电力设备业务主要为变压器有载分接开关和无励磁分接开关以及其它输变电设备的研发、制造、销售和全生命周期的运维检修。
营收24亿，微增，利润6.7亿。增长15%。
威胜信息（产业信息化）
数字电网、能源物联网，以"物联网+芯片+人工智能"
营收29，8%，扣非6.55%。
顺络电子（电子元器件）
精密电子元器件，消费电子和汽车电子。电感器。电子变压器。功率磁性器等。
营收67,14%，扣非9.78，25%。年报整体阅读体验流畅，业务介绍清晰。
应收款24亿，流动资产52亿；长期借款20亿。负债58亿。
简单记录：
1.凯瑞德（煤炭贸易）连续两年亏损。
2.ST阳光（房地产），阳光新业。首次注册，广西北流市，后于广西南宁，办公于深圳。
3.锦和商管（房地产）：上海老旧物业改造。
4.横店影视（影视）收22，16%，扣非0.8。
5.天顺股份（物流）。
6.狮头股份，目前显示为电商业务，公司可能在进行业务转型。
注意：内容主要为企业财报中节选的财务和业务相关数据，具体数据请以财报为准。里面谈到的业务和行业观点，仅供参考，不构成投资建议，具体投资事宜，请读者务必独立思考判断。
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