本期内容其实和过往谈及页岩油革命冲击中东布油（《利率的梯度》）类似，原油市场的平衡也迎来一次变革···
图-全球原油市场供应格局
PS过去十年页岩油革命后，美国从原油进口国转为出口国，随之OPCE+&其他原油体系份额下降，这轮美伊战争后大概率又是一个宏观周期的拐点。
所以在《矿藏类企业的周期与垄断》：宏观要考虑地缘+关税+中游产业链重构···”垄断生意“也是有周期性的（原文笔记）。
这一轮美伊战争进入中盘后，Trump面对联合国的质问，反手一个邀请联合国驻军霍尔木兹海峡，沿着美元-原油旧体系的缝缝补补，全球原油供应体系剩下两部分，绝对主导的美元-原油市场，另一部分是非美原油市场。
那么结构上，原油的中枢价格随着
实际上当伊朗以霍尔木兹海峡封锁为威胁，战争进入“守卫”霍尔木兹海峡航线的结果，就会变成伊朗VS多人的情况，除了俄罗斯、伊朗几乎没有人愿意看到这条重要的航线停运···
PS当然也意味着单美国本身，无法看护整个航线，意味着美国的计划赶不上变化，所以周内原油从80+回到100关口。
当然美国也不是一本万利地入场，Trump将中期选举赌在这一把，尤其是上一把打委内瑞拉，赚个盆满钵满后，继续找（中东）赌盘下注···
当然上述“下注”也有崩盘时间——
1.以美油游航线途径台湾海峡轮到日韩台等经济体，大约15-30天，欧美则是墨西哥湾到欧洲，大约18-25天（PS上述只算海上航运天数，但实体经济的原油”供应问题“，满打满算大约一个月多些）
2.原油作为工业血液，价格脉冲必然会传导给全球PPI，将全球降息扩表的预期往后打，将全球市场风险偏往下压，以化肥=>农产品为例，小周期大约是60-90天···也就是说Q1-Q2通胀高点的预期要去证实。
3.伊朗的反击以中东一带的，以全球风险偏好为代价，私人信贷规模伴随着中东原油的老钱们撤资+AI烧钱的规模（26.2.26《美股：风暴正在聚集》）=>Trump大概率是最不愿意看到美股崩盘的人。
4.时间尺度上，FED-FOMC&美国财政也没有下场，市场将十年期美债从4.0%推到4.3%，基本上就是定价/交易滞胀(主导)=>衰退（摇摆）路线。
图-美债期限结构-四波动率结构
TIPs稳定长端预期，美债结构虽然有飙升，还是年线级别的收敛大三角中，理论上不会打破后疫情时代高债务+AI生产力的将信将疑的结构（25.10.23《流动性风险前瞻》），但债股-商品（黄金、原油）的波动率都共振到高位···
但冰山裂痕不是不存在的，继上一轮金银去杠杆后（26.1.9《大鱼吃小鱼，小鱼小虾看水位》、26.1.1《逼仓游戏》）——资金结构在疯狂逃离（做空）一种经济体：
（贸易帐角度）原材料高度依赖进口+贸易依赖出口。
图-美元兑日韩台经济体汇率
这些经济体对美元汇率打出了十年的新低。
如果没有更大的杠杆脆断+流动性风险，那么这些经济体资产也差不多到波动区间的底（不妨考虑左侧定投）。
图-波动率&油价都是contango结构
还是回到那句话——
1左侧慢行。
2开启一场战争容易，如何结束一场战争困难···
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