蒙古能源公司（ETT）于2007年成立，独家运营塔旺陶勒盖煤矿东赞吉区块，可采储量35-40亿吨，全球顶级低灰、低硫、高粘结性主焦煤，适配钢铁冶炼，煤炭年产量：约 2800–3000 万吨，开采成本：约 18–22 美元 / 吨。
开采成本低，90%出口给中国，出口价格约 55–65 美元 / 吨，公司收入16.5 亿美元，净利润 4.35 亿美元。毛利率：65%，全世界最高，人均产值19.4 万美元 。股票市值 12.5 亿美元。市销率 0.76 倍，市盈率 2.87 倍，估值非常低。
股价20年涨了30倍，是全世界表现最好的煤炭公司，蒙古国全民持股，每个国民持有1000股，优势就是开采成本全球最低，但是在香港上市的00276，看着股价没有涨，市值也很小，看资料也是同一个公司，不知道是怎么回事。
蒙古人口345 万人（2025 年），全球人口密度最低国家之一。面积：156.65 万平方公里，全球第二大内陆国（仅次于哈萨克斯坦）。人均 GDP 5,700 美元，首都：乌兰巴托（人口约 150 万，占全国近一半）。
主要产业就是煤炭，铜，黄金三大矿产，还有钼矿，稀土、铀、锌、铅：储量全球前列。畜牧业：传统产业，约30%人口依赖；存栏约7000 万头（羊、牛、马、骆驼）。农业：以小麦、土豆为主，自给率低，大量依赖进口。
蒙古并没有大量的石油资源，矿业的产值远不如石油，只能出口给中国，出口给其他国家物流成本极高，加上农业发展不起来，人口虽然不多，但是土地太贫瘠，这就是历史上蒙古人喜欢到中原来抢粮食的原因，外蒙古的自然条件比内蒙古差更多，又没有出海口，如果挖不出来大量的石油，那经济要想变好也难。
朝鲜没有统一的煤炭公司，而是实行中央计划管理、按地区 / 矿区设立大型联合企业的体制，1910年日本人就在平安北道、慈江道等北部地区大规模开发无烟煤与褐煤，朝鲜劳动党执政后，将煤炭列为 “四大先行产业”（冶金、电力、煤炭、铁路）之首。
大型煤矿由人民军煤炭师团直接管理，优先保障军工与电力。主要煤矿在平安北道、慈江道，西江道，可采储量50-120亿吨，储量不到中国的十分之一，年产量1870 万吨 ，这个产量只有中国的千分之三。
开采成本40–60 美元 / 吨，年收入50亿美元，毛利率5-15%，人圴产值5000美元，劳动力便宜，但是设备老化，开采效率极低，由于没有上市，所以买不了，不过就算能买，也没有人敢买朝鲜的股票。
朝鲜国土面积：12.3 万平方公里。人口： 2600 万，GDP 总量320 亿美元。人均 GDP1240 美元，高于很多非洲国家，不过这个GDP应该不准，因为他们的生活水平应该是低于非洲国家的，
主要产业就是煤炭。
冶金、电力、机械、化工、军工（优先），其实朝鲜什么都能造，这点比非洲大部分国家强，但是造出来的产品不行。粮食长期不能自给。还有石墨、菱镁矿（储量世界前列）、铁矿、有色金属，但是因为人口不少。
资源算起来又不多，加上没有石油资源，所以朝鲜人日子不好过，除非像韩国那样发展制造业，不然就吃不饱饭。由于国际长期制裁，矿产品不能出口，加上资源优先用在军事上，这让国民的生活长期维持在最低水平，短期内看不到改善的希望。
越南煤炭矿产工业集团（TKV）是越南最大的煤炭公司，1955年就开采煤炭，主力煤田广宁煤田，煤炭储量37亿吨，年产量4500万吨，其中1200吨还能出口，人均年产量476吨，效率比较低，开采成本：露天约 35–45 美元 / 吨，井工约 50–65 美元 / 吨。
年收入110–120 亿美元。净利润8–10 亿美元，毛利率 25–35%，集团没有整体上市，旗下各个子公司股价20年涨了5-10倍，一般般，长线投资价值不大。越南第二大煤炭公司叫东北总公司，军队背景，年产量700万吨，规模小了很多。
越南面积：33.12 万平方公里，人口 1.02 亿，人均 GDP 4300–4700 美元，跟菲律宾印尼差不多，但是增长速度非常快，GDP总额4763亿美元，进出口总额：7863 亿美元，贸易量远远大于GDP总量，靠贸易立国。
资源：煤炭、铝土矿、铁矿、铬、锡丰富；森林覆盖率约42%，主要产业就是电子，服装，水稻还可以出口，海岸线特别长，虽然资源少，人口多，但是非常适合发展制造业，越南现在也把握住了制造业转移的机会，未来会成为东南亚的制造业中心，只要坚持现在的改革开放政策，崛起指日可待。
泰国煤炭行业以万浦集团（Banpu） 为绝对龙头，1950年就开始煤矿，主要煤矿，北部（清迈、南奔、达府、帕府、程逸）：占总储量80%，以褐煤为主，适合露天开采。南部（素叻他尼、董里、甲米）：少量烟煤，品质较高。
东北部（柯叻、加拉信）。储量8.6亿吨，年产量2000-2500万吨，规模也不大，刚好够国内发电，开采成本：18–25 美元 / 吨（露天褐煤，成本优势明显）。公司年收入80–90 亿美元（煤炭约 60%，电力 + 天然气约 40%）。
人均产值40–50 万美元 ，净利润6–8 亿美元，净利润率 7%–9%，也不高，毛利率：25%–30%（褐煤低成本 + 电力协同）。股票市值：120–150 亿美元（SET 上市，代码：BANPU）。估值：市销率 1.3–1.5x，市盈率 15–20x。估值也合理，股价20 年涨了10 倍，也不算多，未来想要大涨也难。长线投资价值也不大了。
泰国面积：51.3 万平方公里，人口6980 万，泰族占40%，华族占14%，GDP 5200 亿美元，人均 GDP 7450 美元，这比马来西亚穷多了，主要产业，旅游业超过3000万人次，，汽车（东南亚最大生产基地）。
全球第一大橡胶、第二大稻米出口国，石油有出口，经济搞不起来的原因，是亚洲金融风暴的发源地，然后政局长期不稳定，马来西亚连续60年都是巫统执政，非常稳定，马来西亚是英国殖民地。
法治是要比泰国好，而且靠着新加坡，泰国周边是一堆穷国，虽然旅游业不错，但是挨着柬埔寨，缅甸这些电诈园区，而且资源少人口多，主要靠农业，还有一个大问题就是人口老龄化，未富先老，经济自然发展不起来。
马来西亚在1910年就发现了煤矿，雪兰莪州煤炭山（Batu Arang） 是核心产区，1961 年因柴油替代关闭。主要煤炭产区，沙巴州：占总储量约40%–60%，登嘉楼州：占约30%，柔佛州：占约15%，还有彭亨、砂拉越。
储量2亿吨，年产量300万吨，规模很小，80%靠进口，开采成本：25–35 美元 / 吨（褐煤为主，低于国际动力煤均价）。主要煤炭公司，怡保煤炭（Ikom Coal）：市场份额35%，年产 1000 万吨 （含进口贸易），沙巴、砂拉越为主产区。
金德钢铁矿业（KDDM）：份额25%，年产800 万吨，佩兰、登嘉楼为主产区。亚洲能源资源（AER）：份额20%，年产600 万吨，全国布局。三家公司规模都不大，股价也涨得少，没有投资价值。
马来西亚面积33.09 万平方公里（西马 13.2 万，东马 19.9 万）。人口：3406万，城市化率75.1%，马来人69%、华人23%、印度人7%。GDP：4225 亿美元，人均 GDP12404 美元，刚好是世界平均水平。
主要产业，电子组装、化工、汽车、食品加工（槟城为 “东方硅谷”，以封装测试为主）。旅游产业不错，全球第二大棕榈油、第七大橡胶生产国，石油资源不错，联邦君主立宪制，最高元首由 9 州苏丹轮任，国会两院制。
长期由巫统主导联盟执政，当年的亚洲四小虎，在亚洲金融风暴以后，经济就停止了高速增长，虽然占着最多的马六甲海峡，但是竟争不过新加坡。资源其实也不多，所以不能像文莱一样靠卖资源变得很富裕。
也不能像越南那样大规模发展制造业，当地人没有那么勤快，政府治理能力又没有新加坡那么厉害，搞不了金融跟贸易，所以成不了发达国家，但是资源也有，制造业也有，粮食也够，金融贸易也有，所以也不会成为一个穷国，就是比上不足比下有余。
巴彦资源（BYAN）在1973 年由华人刘德光成立 ，主要煤矿（东加里曼丹、南加里曼丹），露天开采，推土机剥离（全球领先）。可采储量17.4亿吨，年产量6000-8000万吨，开采成本30-35美元，成本非常低。
公司收入约344 亿美元，净利润约83 亿美元，净利润率20%多，比中国神华还高，毛利率：35.75%，人均产值：约 79.4 万美元 ，这个效率还是非常高的，股票市值：284 亿美元，市盈率34.21 倍，市销率 0.83 倍，估值也合理。
股价20年时间上涨了10倍，也不算多，未来十年估计涨三倍差不多，如果不嫌慢也可以买。优势就是露天煤炭容易开采，劳动力也很便宜。
印尼人口：2.84 亿（全球第 4）面积：191.4 万平方公里（千岛之国）人均 GDP（2025）：约 5027 美元（首次突破 5000 美元），GDP 总量：约 1.44 万亿美元（全球第 17），煤炭、镍、棕榈油、锡、铝土矿、油气储量全球前列。
加里曼丹为核心产煤区。主要产业就是煤炭、石油，棕榈油，旅游业，现在搞镍，锂电池加工业务。印尼经济搞不好的主要原因还是腐败，资源虽然多，但是人口也特别多，亚非拉的国家都一样，人口少资源多就很富裕。
要是人口多资源少就很难发展起来，印尼最适合发展的是制造业，年轻人多，岛国出口方便，但是他们搞不定制造业，毕竟制造业比挖矿，种棕榈难多了，跟菲律宾一样，除了首都之外，其他各个岛屿大量的土著智商明显低于泰国马亚西亚这边的本地人。
当然印尼的体量摆在这里，要是好好发展经济，还是会成为一个有影响力的经济大国，只要经济起来了，教育水平就会起来，而搞制造业还是要求有一定的教育水平的。
阿达罗能源（ADRO）成立于1970年，主要煤矿在加里曼丹，苏门答腊，可开采储量10亿吨，年产量6570万吨，成本55–60 美元 / 吨，营收20.79 亿美元；利润6.48 亿，净利润率30%多，这个很高。
人均产值28.3 万美元 ，效率很低，毛利率38–42%，这个也很高，总市值：58 亿美元，市销率2.8 倍，市盈率8.9 倍，2024 年，股价20 年涨幅：约20 倍，这个涨了不少。阿达罗比巴彦资源规模小很多。
股价涨起来更快，当然小公司的风险大于行业龙头，两家公司的财务数据各有优劣。成长性的角度来说阿达罗更好，从安全的角度来说，巴彦资源的股票更安全一点。所以看你喜欢哪个就买哪个。
布米资源（BUMI）成立于1973年，主要煤矿在加里曼丹，苏门答腊，可开采煤炭储量：24.18 亿吨。煤炭产量：7,470 万吨。开采成本：42–44 美元 / 吨，印尼三家煤炭公司的产量差不多，
年收入：13.6 亿美元。
净利润：6,750 万美元。毛利率：约25%–30%。人均产值 34.2 万美元 ，市值：23.97 亿美元。市销率1.76 倍。市盈率35.5 倍。股价 20 年没有涨，三家里面就布米最差，没有长线投资价值。
菲律宾煤炭行业高度集中，Semirara Mining and Power（SMPC） 是绝对龙头，全国探明储量约3.48 亿吨、2024 年产量1650 万吨，一半出口，主要是出口给中国，唯一主力矿区安蒂克省，开采成本30–40 美元 / 吨。
公司年收入 8.5–9.5 亿美元，规模不大，人均产值 20–23 万美元 ，净利润 2.5–3 亿美元，净利润率还是很高的，毛利率：约 35–45%（高毛利，成本优势显著）。股票市值：约 120–140 亿美元。
市盈率， 40–45 倍（高估值，受益出口与煤电一体化）。市销率 13–15 倍，20 年股时间价涨幅25–30 倍（上市后长期跑赢大盘），跟蒙古的煤炭公司一样涨得特别好，是一个不错的煤炭公司股票，如果喜欢就可以买，只是一般人不太熟悉菲律宾的股市。
菲律宾主要产业电子、汽车零部件，奔驰宝马沃尔沃在当地有工厂，客服外包发达，因为英文水平好，是全球最大的椰子出口国，侨汇是重要收入来源，旅游业也不错，经济整体还是很穷的，主要原因还是资源太少了。
在大航海之前还是部落时代，所以人种这块智商也不高，人口多又是岛国最好是发展制造业，但是东南亚人比较懒，所以一直发展不起来，虽然不会饿肚子，但是要想变得富裕很难。
信德恩格罗煤炭公司（SECMC）是巴基斯坦最大的煤炭公司，1991年巴基斯坦发现煤矿，唯一矿区信德省塔尔沙漠塔尔煤田，整个塔尔煤田1750–1850 亿吨（褐煤，低灰低硫），但是能开采的少很多。
现在年产量760万吨，目标达到1120万吨，整体规模也不大，开采成本：约 35–45 美元 / 吨，年收入2.5–3.5 亿美元，人均产值23–32 万美元 ，微利 / 盈亏平衡（依赖煤电一体化与政策补贴）。
毛利率：约 15–25%，这个不高，怪不得不赚钱，褐煤就是利润太低。由于没有上市，所以买不了，虽然规模不大，但是对巴基斯坦这种穷国来说，煤炭也是一个重要产业，也是主要的电力来源，可以减少天然气进口，所以对巴基斯坦来说也很重要。
吉尔吉斯煤炭公司成立于2012年，在1920年苏联时期就开采煤炭，现在年产量490万吨，占了全国产量的60-70%，三分之一出口，主要煤矿在纳伦州，巴特肯州，可开采储量2.5吨，规模也不大。
吨煤开采成本：30-45 美元 / 吨（露天为主，成本较低）。公司年收入1.5-2 亿美元，利润 / 毛利率：国企微利，毛利率约10%-15%，不怎么赚钱，由于没有上市，所以也买不了。
吉尔吉斯斯坦面积：19.99 万平方公里，人口：730 万，人均 GDP 2,790 美元，是一个非常穷的国家，是一个高海拔的内陆国家，金（库姆托尔金矿，全球前十）、煤、铀、锑、水电资源丰富，但开发不足。
主要产业就是黄金出口跟侨汇，由于没有出海口，自然条件又不好，加上矿产也不多，还有政局也不稳定，所以经济发展不起来，靠俄罗斯援助过日子，不像哈萨克斯坦倒向欧洲，经济增长很快，都快要成为发达国家了。
哈萨克斯坦煤炭行业以Bogatyr Coal（勇士煤矿）与Shubarkol Komir（舒巴尔科煤炭）两大龙头为主，全国煤炭储量约336–1767 亿吨（统计口径差异）、2025 年产量约1.205 亿吨，1955年该国煤矿开采。
勇士煤炭公司主要煤矿在巴甫洛达尔州埃基巴斯图兹煤田，是世界了大的单体煤矿，可开采储量24.5亿吨，年产量4200万吨，历史最高5600万吨，人均产值23–31 万美元 ，开采成本15–20 美元 / 吨，成本非常低。
年收入15-20亿美元，毛利率40-50%，非常高，舒巴尔科煤炭公司的煤矿在卡拉干达州舒巴尔科，可开采储量15亿吨，年产量1300万吨，规模小了很多，两家煤炭公司都没有上市，所以买不了。还有一家有煤炭业务的卡拉干达煤炭公司，年产量也有1000万吨。
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