重要讯息：01) 易方达精选策略系列—易方达(香港)精选债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以离岸人民币、美元、欧元或港元计价的投资级别债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。可能承担a) 有关债务证券的风险(包括信贷风险、有关信贷评级的风险、信贷评级调低风险、利率风险、估值风险、波动性及流动性风险、主权/政府债务风险、低于投资级别或未获评级的债务证券的风险及与投资于具有吸收亏损特点的债务工具相关的风险), b)集中风险, c) 新兴市场风险, d) 外汇风险, e) 有关销售及回购协议的风险, f) 有关反向回购协议的风险, g)人民币货币风险及人民币计价类别风险, h) 对冲人民币计价类别风险, i) 可转换债券风险, j) 有关股本证券的风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 「点心」债券风险。03) 子基金可在守则准许的范围内投资于衍生工具作对冲或投资目的，而在不利情况下，其运用金融衍生工具可能变得无效及/或致使子基金蒙受重大损失。04) 子基金可从子基金的资本中支付分派。投资者应注意，从资本中支付分派相当于退回或提取投资者的部分原投资额或归属于该原投资额的任何资本收益，而该等分派可能导致有关单位的资产净值实时减少。对冲单位类别的分派金额及资产净值可能受到有关对冲单位类别的类别货币与子基金的基础货币的利率差异之不利影响，导致从资本中支付的分派金额有所增加，以及因此相对其他非对冲单位类别的资本流失更大。05) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。06) 投资者不应仅就此文件提供之资料而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文件所载详情及风险因素。
Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：
上周美国核心数据为1月PPI（生产者物价指数）及耐用品订单，两者均大幅超出市场预期，通胀压力顽固，美联储降息预期再受打压。1月PPI环比0.5%、同比2.9%，核心PPI环比0.8%、同比3.6%，核心同比创2025年3月以来最快增速，主要由服务成本飙升驱动，批发零售贸易服务利润率大幅跳升，核心商品价格亦明显上涨，仅能源、食品价格拖累整体商品分项。此外，1月耐用品订单环比增长3.1%，为2024年7月以来最大增幅，主要得益于民用飞机订单激增（波音订单增长93.9%）；核心资本货物订单连续三个月上升，彰显制造业潜在韧性，但订单与交付存在不匹配现象。PPI超预期或推高核心PCE，进一步复杂化美联储货币政策选择。
中国核心聚焦春运消费与LPR（贷款市场报价利率）报价，消费市场回暖态势明显，货币政策保持稳健。2026年春节前后全社会跨区域人员流动总量及单日峰值均刷新历史纪录，出行呈现“提前返岗”“分段式度假”特征，出境游、服务消费热度攀升。消费数据表现亮眼，春节假期前四天重点零售餐饮日均销售额同比增长8.6%，海南离岛免税销售额同比增长15.8%，服务消费、租车出行等领域增速显著。货币政策方面，2月24日LPR报价维持不变，1年期3.0%、5年期以上3.5%，为去年6月以来连续9个月持平，主要因宏观经济平稳、新质生产力发展向好，短期内货币政策处于观察期，将持续强化对重点领域的支持。
债市表现上，全球债券市场过去一周整体表现小幅上涨，全球综合指数上涨0.50%，美国综合指数上涨0.54%，美国投资级公司债上涨0.21%，美国高收益公司债下跌0.22%。新兴市场美元债综合指数上涨0.17%，中资美元信用债指数上涨0.42%。利率方面， 美债利率整体下行，5-10年期下行幅度更大，2年期美国国债利率较上周下行10bp至3.37%，10年期美国国债利率下行15bp至3.94%。
易方达（香港）精选债券基金A类累积美元份额净值12.86*。近期债市整体态势，我们将在利差偏低的情况下继续部署优质信用资质的标的，力争提供较市场更稳健的回报。
本周需重点关注的经济数据公布：
周一美国将公布2月ISM制造业指数；
周三中国将公布2月PMI数据，美国将公布2月ISM非制造业指数；
周五美国将公布1月零售数据，以及2月非农就业数据。
*数据来源于易方达香港官网，截至2026/3/2。
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