达利欧作为桥水基金创始人，以全天候策略和风险平价理论闻名。根据华尔街见闻等媒体披露，瑞·达利欧Ray Dalio旗下家族办公室近期首次自疫情以来公开披露美股持仓，规模约5.03亿美元，并出现了几个关键特征，居然超过四分之三的仓位配置在黄金 ETF。其余仓位分散于美国国债 ETF 以及 标普500指数 ETF。持仓规模较2021年初的披露水平增加约三分之一。过去只披露过两只黄金相关 ETF，而本次披露接近12只ETF持仓，涵盖发达及新兴市场。这是什么信号啊。
作为全球公认的宏观投资大师，达利欧长期以来一直强调黄金在资产配置中的重要性，认为黄金是对冲货币贬值和地缘政治风险的有效工具。这次披露出来的数据反映达利欧在完全退出桥水基金后，正在想方设法加强他们家族财富的独立管理布局。
为什么他们选择如此的重仓黄金？应该是通胀与债务周期的担忧，达利欧多次公开强调美国财政赤字与债务轨迹存在系统性风险。例如，他警告美国国债利息支出已远超财政承受范围，可能引发“经济心脏病式”的危机。黄金在历史上往往被视为对冲法币贬值，政治极端化导致的货币体系不稳定，高债务周期中的资产回报稀释。因此重仓黄金ETF的策略，与他长期的宏观观点完全一致。
从桥水退出后的投资风格调整不大，达利欧已完全退出桥水基金管理层，却转而亲自掌舵家族办公室DFO，重新涉足全球宏观投资。他在2025年底确认重新接手家办CIO职位，家办正在扩展新加坡、阿布扎比等地的布局，聚焦全球宏观、税务规划与另类投资。
此举表明他从机构化投资,转向更加灵活的家族资本管理. 达利欧家办的这份13F文件透露了明显取向,高比例黄金, 超过75%。对应他对未来5–10年通胀、财政与货币体系阶段性压力的判断。
美债ETF比重较低，说明他认为美债虽仍具一定安全属性，但长期风险结构正在恶化。
标普500ETF表明仍愿意保留一部分对美国经济长期收益的敞口，但严格控制比重。特别是多市场ETF扩张到12只，代表家办正在从高度集中向分散配置过渡，符合他强调的原则型投资框架。
他这次的披露，对我们这些普通投资者的启示也很大，基于达利欧的布局，可以提炼出几条适合理解市场趋势的信号。
1.风险平价思维仍是核心，黄金，股票，国债三类资产均有配置，但比例随宏观风险调整。
2。黄金正被视为新的战略性资产，不仅是避险，更是对抗“债务型衰退”或潜在货币系统变化的长期锚定物。
3。ETF结构可复制，达利欧用的 ETF 为公开产品，普通投资者也可以用类似框架分散风险。
这份披露绝不是简单的资产配置，而是达利欧在退出桥水后 首次系统化展现其个人家族对未来全球市场判断的地图，黄金是核心仓位，股票，债券来辅助平衡，全球化多元的做一个风险对冲的骨架。从投资哲学到资产结构，他正在用真实资金表达对未来金融体系风险的预期。
还有一点，现年76岁的达利欧，那么富有了，还能开启职业生涯的新篇章，这意味着投资对他不是职业，而是终身热爱的棋局。他以家办为平台重返市场，本质是 从制度化约束解放，开始个人风格的第二人生。根据亿万富翁指数，他身家约201亿美元。如此规模的资产必须持续管理、传承与风险对冲，而要保持家族财富的长期韧性，最可靠的人就是他自己。因此掌舵家办既是兴趣，也是责任。
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