2025年的民营医疗行业，正被一场关停潮笼罩。上半年全国超1247家民营医院终止运营，日均近7家机构黯然退场，行业平均利润率跌破2.3%，52%的民营医院陷入亏损泥潭。医保控费收紧、DRG支付改革深化的双重挤压下，民营医疗机构的生存空间不断被压缩，而这一年，一家从深圳50平米小诊所起步的机构，却交出了1-8月每月平均利润超1000万元的成绩单。
2026年2月6日，卓正医疗登陆港交所，发行价59港元，募资总额2.85亿港元，开盘价较发行价上涨37%；截至2月11日，其股价报收60.10港元/股，总市值达38.69亿港元。
这家成立12年才实现首次年度盈利的机构，在行业寒冬中逆势突围，而掌舵人王志远，却是一位从未涉足医疗行业的金融精英。他用十二年时间，以金融思维重构中高端医疗服务，为民营医疗的生存与发展，写下了一份独特的答卷。
跨界：从金融副总裁到医疗创业者
王志远的人生轨迹，始终跳脱着既定的框架。2001年，他从北京大学毕业，主修科技信息、辅修计算机软件，次年便远赴伦敦政治经济学院，拿下信息系统分析、设计与管理双硕士学位。毕业后的八年，他在花旗环球金融、摩根大通步步进阶，最终坐到副总裁的位置，手握金融行业的光鲜履历。
这场跨界的起点，源于一次糟糕的就医体验。早年在北京出差时，王志远因急性肠胃炎前往医院，冗长的候诊、仓促的问诊、冰冷的服务，让他切身感受到医疗服务市场的痛点。彼时的中国医疗市场，公立医院承载着绝大多数诊疗需求，中高端个性化的医疗服务缺口显著，而民营医疗仍处于野蛮生长的阶段，要么走低价竞争路线，要么陷入过度医疗的怪圈。
这次偶然的经历，让王志远看到了市场的空白。2012年，他放弃金融行业的优渥待遇，在深圳福田开出了卓正医疗的第一家诊所，50平米的空间，仅设儿科和内科两个科室。没有医疗从业背景的他，却精准判断了消费升级下的医疗需求：当居民收入水平提升，一部分人群愿意为更好的就医体验、更专业的医疗服务付费，而新手父母群体，正是这一需求的核心载体。
为了弥补医疗专业领域的短板，王志远搭建了一支高度互补的创始团队：曾任职腾讯的施翼，深耕在线保险、医药产品体验与用户运营，为卓正的互联网化和会员体系搭建奠定基础；毕业于北京协和医学院、曾任协和医院肾内科主治医师的朱岩，成为卓正医疗专业医疗服务的核心支撑。金融、互联网、医疗的三重背景，让这家新生的医疗机构，从诞生之初就兼具商业思维、用户思维与专业思维，这也成为卓正医疗区别于其他民营医疗机构的核心基因。
扎根：以儿科为锚，回归医疗的本质
在医疗行业，专科选择往往决定着机构的起步成败。王志远将第一个突破口选在儿科，并非偶然。彼时的公立医院儿科，常年处于“一号难求”的状态，候诊几小时、看病几分钟成为常态，新手父母的焦虑感被不断放大，而这正是卓正医疗的机会所在。
他为卓正医疗定下了清晰的客群定位——家庭年收入20万元以上的中产家庭，后在招股书中更新为“人均年可支配收入20万元的大众富裕人群”，这一群体有较强的购买力，更看重就医体验与服务质量，对价格的敏感度相对较低。围绕这一客群，王志远提出“回归医疗本原”的核心理念，坚守循证医学，不做不必要的检查，非必要不用药，这一原则贯穿了卓正医疗的所有诊疗服务。
卓正医疗引入美式儿保体系，彻底改变了传统儿科的诊疗模式：医生不依赖抽血检查下判断，而是通过健康问卷、护士查体等方式综合评估，儿保面诊时间长达半小时，热门医生一天仅接诊十来位患者；面对感冒发烧这类自限性疾病，医生更建议以休息、补水为主，用雾化、口服药替代输液，从不制造医疗焦虑。这种诊疗模式，精准击中了中产父母的核心需求，也让卓正医疗的儿科迅速积累起口碑。
卓正医疗的儿科挂号费定价500-600元，远高于公立医院，即便支付299元成为年度会员享八折优惠，价格仍处于中高端水平，但优质的体验让家长们心甘情愿买单。一位会员坦言，“为服务和环境花钱，能让做父母的少一些焦虑”，而这份焦虑的消解，正是卓正医疗的核心竞争力。
儿科成为卓正医疗最核心的流量入口，也成为连接家庭消费的纽带。2022-2024年，卓正医疗总付费患者就诊人次从52.98万增至90.58万，三年复合增速约30%；2025年1-8月，总就诊人次达54.1万，平均每3.4个就诊患者中，就有一名是儿童。2024年，卓正医疗营收9.59亿元，儿科贡献约2亿元营收，成为当年营收占比最高的科室，而这份流量积累，为后续的多科室布局埋下了伏笔。
拓局：从单科室到家庭医疗，会员制筑牢粘性
医疗行业的低频消费属性，是所有医疗机构面临的共同难题。王志远很清楚，单一的儿科服务难以支撑机构的长远发展，只有将医疗消费从单次、低频的就医行为，转化为持续、高频的家庭健康服务需求，才能打破这一壁垒。在儿科积累了大量家庭客户后，卓正医疗开始逐步增设齿科、眼科、皮肤科、妇科等科室，构建起全周期的家庭医疗服务体系。
他的科室布局逻辑十分清晰：绕开疑难杂症和重疾大病，聚焦高频、刚需的家庭消费型医疗服务。这些科室的就诊人次虽不及儿科，却是高毛利、高客单价的“利润引擎”。2025年1-8月的数据印证了这一布局的成功：皮肤科以1.35亿元营收成为科室第一，占总营收超两成，其就诊人数不到儿科的三成，次均费用却超3000元；齿科紧随其后，营收达1.14亿元。而作为流量入口的儿科，次均费用常年在820元以下，成为所有科室中最低的，一低一高的搭配，既保证了流量的稳定，又实现了利润的提升，将单个客户的留存周期无限延长。
如果说科室布局是卓正医疗的“骨架”，那么会员制就是连接客户的“血脉”。2020年，卓正医疗上线互联网医院，同步推出年费制“卓正会员计划”，打造线上线下一体化的服务体系：69元的云会员，可享受线上问诊服务，且所有费用9折优惠；299元的正式会员，除线上问诊9折外，线下门诊享8折优惠，受益人可覆盖6位家庭成员，实现全家医疗服务的覆盖。
这份兼顾性价比与实用性的会员体系，让卓正医疗的客户粘性持续攀升。2022-2025年8月，会员续费率从42%提升至67%，客户回头率超八成；2024年，卓正医疗的家庭会员达10.8万户，总就诊人次近72万，平均每户家庭一年在卓正消费6次以上。高粘性的会员体系，让卓正医疗几乎摆脱了对营销的依赖，其营销费用占收入的比重常年低于2%，远低于行业10%-40%的平均水平，口碑传播成为最核心、最低成本的获客方式。
与此同时，王志远始终坚守医生团队的核心价值。截至2025年8月，卓正医疗拥有387名全职医生，平均执业经验约15年，其中79%曾任职于国内顶级三甲医院。与公立医院不同，卓正的医生没有开药、检查费用的创收指标，只需专注于医疗服务本身，这一制度设计，让“回归医疗本原”的理念真正落地，也成为卓正医疗口碑的核心支撑。
破局：十二年磨一剑，在寒冬中实现盈利
医疗行业是典型的重资产行业，前期投入大、回报周期长，这是所有民营医疗机构都无法回避的现实。卓正医疗的十二年，并非一路坦途，而是一场漫长的“熬”字攻坚战。
2021-2023年，卓正医疗的营收实现连年增长，但累计亏损仍达8.26亿元。招股书中直言，新设医疗机构在初期通常收入较低而运营成本较高，回收期一般需要2-5年。这三年里，王志远始终坚持不盲目扩张、不追求短期利润，而是深耕服务、打磨团队、优化模式，将资金更多投入到医生培养、服务升级与机构建设中。
这份坚持，终于在2024年迎来了回报。这一年，卓正医疗实现营收9.59亿元，净利润8022.7万元，迎来创立十二年以来的首个年度盈利，同时以1.7%的市场份额，跻身中国第三大私立中高端综合医疗服务机构。2025年1-8月，卓正医疗延续盈利态势，每月平均利润超1000万元，毛利率从2022年的9.3%提升至24.0%，人力成本占收入比例则从80%降至54%，运营效率的提升成为盈利的核心支撑。
卓正医疗的商业模式，也获得了资本的高度认可。从2017年的C轮融资，到2021年腾讯领投的E轮融资，经纬中国、HCapital、中金、天图资本等知名机构纷纷入局。其中，腾讯通过子公司意像架构间接持股19.39%，成为卓正医疗最大的机构股东；此次港交所上市，金域医学、小鹏汽车董事长何小鹏旗下基金也出现在基石投资人名单中。资本的加持，不仅是对卓正医疗商业模式的肯定，更是对中高端医疗服务市场发展前景的看好。
据弗若斯特沙利文数据，中国私立中高端医疗服务市场规模从2020年的1930亿元增长至2024年的4263亿元，复合年增长率达21.9%，预计2024-2029年将以14.3%的复合年增长率继续增长，2029年市场规模将达8314亿元。这片蓝海市场，仍有巨大的发展空间，而卓正医疗的盈利，也为行业提供了一个重要信号：民营医疗机构并非只能靠低价竞争或过度医疗生存，精准的客群定位、优质的服务体验、稳定的客户粘性，同样能走出一条体面的发展之路。
远行：上市不是终点，而是新的起点
2026年2月6日的港交所敲钟，是卓正医疗十二年发展的一个里程碑，却并非王志远的最终目标。此次上市募资的2.85亿港元，他有着清晰的规划：一部分用于AI医疗技术部署，提升运营效率和患者管理能力；一部分用于升级及新建医疗机构，布局新的城市；还有一部分用于收购优质医疗服务标的，完善业务布局。
目前，卓正医疗的版图已走出深圳，在国内11个核心城市布局19家医疗服务机构，包括17家诊所和2家医院，同时将触角伸向海外，在新加坡和马来西亚分别拥有4家、1家全科诊所。接下来，西安、南京、杭州、上海等城市将成为卓正医疗的新布局重点，深圳的医院也将迎来升级，全国化的布局正在逐步展开。
前路并非毫无挑战。截至2025年8月末，卓正医疗的资产负债率达227.02%，现金及现金等价物仅1.58亿元，较上年同期下滑37.84%，负债高企与现金流紧张成为后续发展的核心压力；同时，中高端医疗服务市场的竞争正在加剧，更多资本和机构的入局，将让市场竞争愈发激烈。但王志远的优势在于，他早已为卓正医疗构筑起深厚的品牌护城河：高粘性的家庭客户、专业的全职医生团队、成熟的会员服务体系，这些都是难以被快速复制的核心竞争力。
从金融副总裁到医疗创业者，王志远用十二年时间，完成了一次跨界的蜕变。他没有照搬医疗行业的传统模式，而是用金融的思维做医疗，用用户的思维做服务，在坚守医疗本质的同时，找到了商业与医疗的平衡点。在民营医疗行业的寒冬中，卓正医疗的逆势突围，不仅是一个企业的成长故事，更是一份民营医疗的生存样本。
它证明，医疗行业的核心永远是“人”——尊重患者的需求，让医生回归医疗本身，才能穿越行业周期，行稳致远。而对于王志远和卓正医疗来说，港交所的敲钟声，只是这场医疗探索之路的新起点，在中高端医疗服务的蓝海中，这场关于医疗本质与商业价值的探索，仍在继续。
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