RXRX：英伟达清仓后的思考

你们有你们的思想，我有我的思想。——纪伯伦

这家AI药物发现及研究公司 $Recursion Pharmaceuticals, Inc.(RXRX)$ ,一年前就进入我的观察列表了，因估值偏高，我一直克制发布分析文字。

前日英伟达清仓消息引发股价交易前下跌13%，让许多人轻易地认为交易时段会有瀑布效应,结果它却稳步走强，以上涨收盘。昨天又见它继续向北推进。这说明公司基本面应该不错，市场不太在乎大咖退场。

其实，英伟达对一些下游AI公司的股权投资，也许仅出于一种战略协同目的，利用自己的高调做些宣扬工作而已。

说到AI，我真真切切地体会到它对投资分析及学习进步的强大辅助作用，看来马斯克等人预想的未来绝非一派虚言。从今往后，我只写自己的关键思考和判断，彻底省去那些AI可以轻松生成的内容。

关于RXRX，提供以下三点研判：

一、平台的药物发现能力已获产业验证。

RXRX已从罗氏、基因泰克、赛诺菲等头部药企获得超5亿美元预付款及里程碑款，后续仍有更多付款节点。现金储备约7.55亿美元，可支撑至2027年底。

二、核心管线REC-4881

该药为MEK1/2别构抑制剂，由AI平台自主发现：平台分析APC基因缺失的细胞模型，筛选能逆转该突变影响的化合物。

适应症是家族性腺瘤性息肉FAP，属于未满足医疗需求。临床数据相当有说服力。我估计获批概率在75%，年销售峰值有望达10亿美元，REC-4881不仅是RXRX药物发现能力的强大验证，也将成长为一头强健的现金奶牛。

公司正与FDA沟通关键路径，推进可能快于普遍预期。

三、市场及股价表现

行业层面，AI药物发现市场到2034年将超200亿美元，年复合增长率30%，前景确实值得想象。尤其重要的是玩家并不多见，我只了解礼来建了一个平台。

但宏大叙事从不简单等于投资收益，这些年来，追逐热门概念而不顾估值高低的人仍在套牢难受之中。换句话说，好的公司仍不足够，加上好的价格才是好的投资机会。

个人观点：股价在短期内仍会反复，但3-4美元应是底部区域，我计划小仓位介入。

$Intellia Therapeutics Inc(NTLA)$ $Praxis Precision Medicines, Inc.(PRAX)$ $Solid Biosciences(SLDB)$ $Sangamo Therapeutics Inc(SGMO)$