作者 | Bybit CEO Ben
编辑 | 吴说区块链
在本次主题演讲中，Bybit CEO Ben 回顾了 2025 年全球加密行业的快速发展，并系统阐述了 Bybit 从“加密货币交易所”向“综合型金融平台”转型的战略路径。他指出，监管清晰化、机构入场、稳定币与 RWA（现实世界资产）发展，正在推动加密资产进入更广泛的主流金融体系。
展望新一年，Ben 进一步披露了 Bybit 的产品与战略规划，包括持续推进全球合规与牌照布局，完善法币出入金与支付网络，推出零售银行账户与更完整的财富管理产品，引入基于 RWA 的收益方案，并在交易、风控与用户体验层面加大 AI 技术的应用。整体而言，Bybit 希望以长期基础设施建设者的角色，连接传统金融与加密世界，推动全球范围内的金融可达性与效率提升。
2025 年：加密资产采用全面加速
Ben：回顾 2025 年，这是加密行业极具进展性的一年。如果要用一个词来概括这一年，那就是“采用”。在 2025 年，我们看到加密资产的采用在各个层面、跨越不同边界持续扩展。这包括各国通过加密监管框架正式接纳加密资产，监管机构出台新的法律和立法，对加密资产与稳定币的使用进行合法化。同时，机构投资者也在持续进入加密领域和 RWA（现实世界资产），零售用户的整体参与度也在不断提升。
首先，我想和大家分享一些能够反映 2025 年整体情况的关键数据。整体来看，加密资产的持有率实现了约 16% 的年度增长，全球采用率接近 9%，这意味着全球大约有 9% 的人口已经持有加密资产。同时，独立钱包数量增长了约 25%，这是一个相当亮眼的数据。这些数字清晰地表明，2025 年是加密资产采用大幅提升的一年，整个生态的钱包规模也在显著扩张。
监管、ETF 与稳定币推动加密资产走向主流
Ben：在讨论加密资产的采用时，我们同样需要关注监管层面，以及有多少国家正在积极接纳这一行业。今年，我们看到发布加密相关牌照和监管框架的国家数量增长了约 30%。其中最重要的进展之一是欧洲的 MiCA 监管框架，该框架于 2025 年正式生效，并覆盖整个欧盟。我也非常自豪地表示，Bybit 是首批获得欧盟牌照并在该框架下实现全面运营的全球**易所之一。
在 ETF 方面，仅 2025 年一年，获批的加密 ETF 数量就增长了约 88%。这清楚地表明，加密资产的采用已经深入延伸至传统金融市场。从整体规模来看，加密市场总市值同比增长了约 40%。与此同时，受稳定币采用推动，链上结算规模已经超过了 Visa 和 Mastercard 等传统支付网络。
如果单独来看稳定币，其市场总市值在 2025 年增长了约 50%。美国在这一进程中走在前列，《GENIUS Act》的通过起到了关键作用；与此同时，香港、阿联酋、澳大利亚和新加坡等地区也相继推出了各自的加密监管框架。我们非常乐于看到稳定币的快速发展，因为我们认为它是推动新用户进入加密世界的核心基础设施之一。与此同时，越来越多的传统金融机构正在进入加密领域，包括 Vanguard、BlackRock 和 JPMorgan 在内的机构都在积极布局，加大对加密资产和相关基础设施的投入。
加密资产作为新一代全球金融体系的基础设施
Ben：在前面关于加密采用情况的总结基础上，我希望大家已经能够看到，加密资产的采用正在以金融级别的速度不断加速。无论是各国监管机构、金融机构，还是零售用户，都在积极拥抱这项技术，其根本原因在于它解决了现有金融体系中的许多结构性问题。在我们看来，加密资产正是新一代金融系统的核心基础设施。
在 Bybit，我们的业务覆盖超过 180 个国家和地区，我们正在亲眼见证这一转变的发生。现有的金融体系高度割裂，不同地区的人在金融基础设施方面拥有的选择和机会截然不同。即便在今天，全球仍有大约 14 亿人无法获得银行服务，这一点令人难以置信。而通过加密技术，只要拥有互联网和一部智能手机，全球任何地方的用户都可以参与到这一全新的金融市场中。仅通过 Bybit App，用户就可以一站式使用类似银行的产品、支付卡、财富管理服务，甚至结构性产品。某种意义上，加密资产打破了地缘政治带来的限制，让全球参与者能够进入一个真正开放的金融市场。
如果将传统金融体系与加密体系进行对比，其效率差异非常明显。加密体系是 7×24 小时运转的，从不间断。举例来说，无论你身处世界的哪个角落，使用加密资产进行跨境汇款通常只需要不到两分钟；而在传统的 SWIFT 系统下，同样的转账可能需要数天时间，且成本要高得多。
基于这样的趋势，我们坚定地相信加密技术所蕴含的力量，以及它对全球金融体系的改善潜力。加密资产有能力将数十亿人连接到一个更加统一、高效且透明的全球市场之中。
从交易所到金融平台：Bybit 的长期愿景
Ben：即便是在今天，我们仍然处在非常早期的阶段，因为全球加密资产的采用率只有大约 8%。未来还有大量工作需要完成。Bybit 的愿景，是通过搭建基础设施，将传统世界与这一全新的金融市场连接起来，从而成为推动加密资产大规模采用的催化剂，持续引导更多用户进入这一体系。
因此，我们并不希望自己只是一家交易所，而是要成为一个全新的金融平台，这也体现了我们所理解的加密精神。我们希望以加密技术作为底层核心基础设施，真正实现全球范围内的连接，为用户提供 7×24 小时不间断的银行、支付、财富管理以及各类金融服务，并以更加高效、统一的方式运行。这正是我们的目标 — — 成为一个新的金融平台。
合规是构建全球金融平台的基石
Ben：我们希望成为一个全新的金融平台，而这绝不仅仅是一句口号。事实上，我们已经为此投入了多年的持续建设。要真正成为一家金融平台，首先必须具备长期主义思维，而这一切的基础就是合规。以合规的方式运营，是 Bybit 长期战略中的核心要素。一直以来，我们都高度重视合规问题，也从未在任何全球监管层面遇到过重大问题。在我们所运营的所有地区，Bybit 都坚持按照当地监管要求合规运作。
截至目前，Bybit 已在全球 181 个国家和地区服务超过 8,200 万名用户。我们在多个司法辖区持有相关牌照，并且仍在持续推进全球范围内的新牌照申请与获取，以支持平台的长期发展与扩张。
全球牌照进展与基础设施扩展
Ben：自 2025 年年中以来，我们取得了一系列关键成果。其中之一是成功获得 MiCA 牌照，该牌照由奥地利金融市场管理局（FMA）颁发，这是全球最受尊重、监管要求也最严格的监管机构之一。同时，我们也是唯一一家在阿联酋获得联邦级监管批准的交易所。可以看到，我们的合规与牌照布局已经基本覆盖全球主要区域。通过获取牌照、推动合规来促进加密资产采用，是我们核心的扩张战略之一。
展望未来，我们的牌照规划仍在持续推进。随着平台发展，我们计划进入更多国家，已有多个新司法辖区被纳入路线图之中。作为一家金融平台，建立真正意义上的全球化基础设施至关重要。自 2021 年以来，Bybit 团队一直在不懈努力，致力于通过统一的基础设施将全球用户连接在一起。
目前，我们的网络已经覆盖全球 200 多个国家和地区，这意味着这些地区的用户可以使用本地法币出入金通道、接入本地支付网关，并使用 Bybit Card。我们已连接近 2,000 家本地银行，并支持超过 80 种法币支付通道。因此，如今人们谈到 Bybit 时，已不再只把它视为一家交易所。自去年以来，Bybit Card 成为深受用户喜爱的核心产品之一，全球累计发行量已接近 300 万张。
用户现在可以将加密资产直接绑定到借记卡，用于支付咖啡、日用品以及各类线上订阅服务，同时还能享受折扣和返现奖励。Bybit Pay 也是一款增长迅速的产品，尤其在拉丁美洲、非洲等发展中市场表现突出。我们已接入超过 10 个本地支付网络，包括巴西的 Pix 以及肯尼亚的 M-Pesa。
连接用户与机构：支付、RWA 与机构级托管
Ben：法币卡和 Bybit Pay 是我们认为用于连接和引导全球用户的核心基础设施。用户可以依托这套基础设施完成法币出入金，同时也能将加密资产用于日常消费场景。不过，我们的工作不仅仅是连接用户本身，也包括将传统金融机构引入这一全新的金融体系。
传统金融机构在考虑进入加密领域时，面临的是另一套挑战。我们需要确保具备合适的牌照，同时提供完整的入场工具，例如托管方案以及对现实世界资产（RWA）的支持。这也是为什么 RWA 成为我们重点投入的方向之一。我们很可能是目前接入 RWA 种类最多的交易所之一，并与 UBS、QNB、DMGFT 等合作伙伴展开合作，推动不同类型的 RWA 上线，包括以国债为基础的资产，甚至是以黄金为基础的 RWA。在此之上，这些机构还需要成熟可靠的托管解决方案，因此我们也对接了 ClearLoop、Fireblocks 等全球领先的托管服务提供方。
仅在过去一年中，我们就已接入了大量资产管理机构。Bybit 为这些机构构建了业内领先的机构级基础设施。其中一个核心需求是链下资产解决方案，而进一步的需求则是在链下托管资产的基础上提供借贷能力，这也是我们正在重点推进的方向。因此，接下来我想介绍一款被众多机构客户反复提出需求的产品，我们先来看一段视频。
视频：Bybit Custody 是 Bybit 面向高净值与机构客户推出的机构级托管解决方案。该方案基于 MPC 技术构建，不存在单点故障，可用于安全地保护、管理并扩展资产规模。资产通过独立的链上地址进行隔离，并结合多层级的提币审批机制加以保护。
推出零售银行账户与深化 RWA 布局
Ben：在我刚才提到的所有内容之外，其实还有一个关键环节是缺失的，我想大家也都很清楚是什么。很多用户一直在问，我们是否可以提供零售银行产品。这里的核心问题在于，用户能否直接在 Bybit 内拥有一个银行账户。因为在很多地区，从个人银行账户到加密交易所之间进行法币出入金，依然存在不少障碍和摩擦。因此，我们一直在思考一个问题：是否可以在用户完成 KYC 和开户注册后，直接为他们提供一个零售银行账户？现在，这个产品已经准备好了。接下来先给大家看一段视频。
视频：一个全新的金融时代正在形成。MyBank，由 Bybit 提供支持，为你提供一个个人 IBAN 账户，让你可以在不同银行之间进行多币种资金收付，首期支持美元。你可以通过它领取薪资、支付账单，并进行加密资产交易。MyBank，为未来而生。
Ben：非常令人兴奋。那么，这个产品到底意味着什么？它意味着，一旦你完成 Bybit 的 KYC 和开户流程，就会立刻获得一个属于你自己的个人银行账户。这个账户以你的实名开设，拥有独立的 IBAN 或账户号码，可以用于接收法币资金、向第三方进行法币转账，甚至直接用于支付各类账单。
通过这一产品，当前用户面临的诸多出入金难题都将被大幅简化。你可以直接从自己名下的银行账户向 Bybit 进行法币充值。从银行的角度来看，这只是一次向你本人账户的转账。同时，这个账户也可以用于现实生活中的大额支付场景，例如购车或支付房租等。
整个流程将变得非常顺畅、没有繁琐步骤。我们目前正与多家银行合作推进这一产品，计划在今年 2 月正式上线。本来我应该给大家展示一下产品界面，不过刚才忘记打开相关页面了，请大家继续关注。2 月将会有一个非常重要、也非常重磅的发布。
现在我看到现场也有一些观众提问，我们来选几个。第一个问题是关于 RWA。RWA 是否已经成为行业的热点？Bybit 在这一方向上是否已经采取了具体行动？正如我刚才提到的，RWA 是我们重点投入的战略方向之一。我认为 Bybit 可能是目前接入 RWA 数量最多的交易所之一，尤其是通过与 QNB、DMGFT 等银行合作伙伴的协作。接下来，我们还会持续推进这一方向，引入更多 RWA，使用户能够直接在 Bybit 上铸造并交易这些现实世界资产。
一步一个脚印打造金融平台：Bybit 的产品驱动理念
Ben：我们回到整体视角。到目前为止，我已经向大家展示了 Bybit 是如何持续沿着这些方向前进，致力于成为下一代金融平台。我们的目标，是成为真正推动加密资产采用的催化剂，并最终帮助改变整个金融世界。
那么，这一切该如何实现？如果你问我，我的答案其实很简单，但并不轻松，那就是一步一个脚印地去搭建平台。这个过程没有捷径，需要每天踏踏实实地推进和长期的投入。Bybit 是一支以产品为核心驱动力的团队，我们始终保持谦逊、务实、以人为本的工作方式。我们的关注点，是切实解决客户在现实生活中遇到的问题，为他们创造真正的价值，从而在纷繁复杂的行业环境中屏蔽掉大量噪音。我们的核心价值观也很清晰：倾听、关怀、持续改进。
自动化支持系统与“简单 + 专业”的产品平衡
视频片段：同样的问题一再出现，用户容易产生困惑，而人工客服在实时响应和规模化方面始终存在限制。当你不确定时，SpotX Task Bot 就能帮到你。SpotX Task Bot 是一款由 Bybit Bot 驱动的实时自动化助手，可以即时查询你是否参与了 SpotX 活动、当前任务进度以及奖励领取资格。用户可以查看过往的 SpotX 活动，选择具体项目并查看结果。目前，该机器人已经能够解决 85.05% 的用户咨询问题，相比上一季度有了显著提升，能够提供即时、准确的反馈，实现 SpotX 任务“零等待、即时清晰”。
Ben：一方面，我们需要不断简化产品体验；另一方面，我们也必须让产品变得更加丰富和强大，以满足高阶用户和专业客户对高度个性化功能的需求。在“简单易用”和“专业深度”之间找到平衡，是我们当前重点推进的另一项工作。
高级交易工具、算法订单与期权业务扩展
Ben：在过去六个月中，我们推出的一个重要升级是多图表功能。现在，无论是在 Bybit App 还是网页端，用户都可以同时查看多个图表。这意味着你可以在同一个界面中，实时监控多个市场和不同资产的价格走势，这一点非常令人兴奋。
另一个重要升级是我们分阶段推出的一系列高级订单类型，包括 TWAP、冰山订单（Iceberg Order）以及追价限价单（Chase Limit Order）。这些都是更偏专业级的工具，实际上很多用户一开始并不了解它们的存在。但一旦用户发现并开始使用，往往会非常认可它们的实用性。为了让大家更直观地了解这些功能，我想做一个简单的演示。Eric 会向大家展示这些订单类型在哪里找到，以及如何使用。
我们先从追价限价单开始。入口在右上角，你看到的第一个选项就是 Chase Limit。这个功能可以帮助你将限价单始终保持在最优买价或卖价。例如，当我们下两个订单时，你可以看到系统会立刻调整到当前最优价格。如果市场价格发生变化，导致你的订单不再处于最优档位，系统会自动修改价格，使订单重新回到最优位置。
Ben：没错。这种订单非常适合那些希望快速成交、不想错过行情的用户。追价限价单会随着市场变化，持续调整你的买卖报价，始终保持在订单簿的最前列。那下一个订单类型呢？
屏幕共享：下一个是 TWAP。这个功能可以帮助你在指定的时间窗口内拆分一笔大额订单，比如一小时。你可以设置每笔子订单之间的时间间隔，剩下的执行过程就交由系统自动完成。
Ben：TWAP 在执行大额订单时非常有用，因为它可以避免对市场造成过大的冲击。比如说，你想一次性买入 100 枚比特币，如果直接下单可能会影响价格。但你可以选择在 48 小时内分批执行，每小时成交一部分，这是一个非常典型、也非常实用的场景。我们再看一个功能。
屏幕共享：我们还有分布式订单（Scaled Order），它可以在一个指定的价格区间内拆分订单。你可以让价格和数量均匀分布，也可以设置成递增或递减的方式。如果 5 笔订单不够，系统最多支持 50 笔拆分订单。
Ben：很好。接下来我来回答几个观众的问题。有一位用户 Kareem 提问，为什么 TradFi 产品对今天的加密交易者如此重要？我认为，这正是加密的魅力所在。加密的本质，是连接一切。过去，如果你想交易股票，就必须通过证券经纪商；想使用银行服务，就得去银行开户；想交易加密资产，则需要单独的加密应用。但加密的目标，本身就是把这些分散的体系连接起来。现在，通过加密和一个 App，你就可以交易和管理所有资产。
真正重要的一点，是不要错过机会。举个例子，最近几个月加密市场的波动性相对较低，但黄金和白银的波动却非常明显。如果你能够在同一个平台上接触多个市场，就不会错过这些交易机会，这才是核心价值。
接下来我们聊一下期权业务。自去年以来，Bybit 一直提供以 USDC 结算的期权产品。在用户需求的推动下，我们也推出了 USDT 期权，并且增长非常迅速。目前，我认为 Bybit 已经成为全球第二大的期权市场之一。
期权功能创新与风险管理体系升级
Ben：在期权交易方面，我们推出了多项新功能。其中之一是 RFQ 功能，它允许机构客户以及 VIP 用户针对大额订单进行询价。同时，用户还可以执行多腿策略，也就是说，可以在同一策略中同时下达现货、期货和期权订单。我们还提供了动态对冲模式，帮助用户在动态调整对冲的同时，降低交易成本和手续费。
除了期权产品本身，风险管理也是我们今年重点投入的方向之一。事实上，Bybit 早在 2018 年就已经成为行业内首批推出止盈止损功能的交易所。
在此基础上，我们进一步丰富了相关功能。目前，我们已经支持部分止盈和部分止损，让用户在仓位管理上拥有更高的灵活性。同时，我们还为止盈止损引入了最优买卖价（Best Bid & Offer）机制。这意味着，当止盈或止损被触发时，系统会尽量以更优的价格执行，减少滑点，而不是一次性以市价全部平仓。这项功能是许多用户长期以来的真实需求。
此外，我们还即将推出账户级别的止盈止损功能。举例来说，当你的整体账户收益达到 20% 时，可以自动止盈；当账户回撤达到 10% 时，则自动触发止损。该功能也将在不久后正式上线。
本地化基础设施、支付、AI 与未来方向
Ben：银行通道的建设需要按国家逐一推进，无论是进入秘鲁、玻利维亚、北欧地区，还是其他国家。同时，我们也需要对接本地的 KYC 与 AML 基础设施，确保用户体验足够顺畅。我们的目标，是让 Bybit 的基础设施尽可能本地化。这也是 2025–2026 年的重要目标之一。我们会继续推进 Bybit Pay，这款产品在许多发展中国家已经被证明是非常成功的。我认为 Bybit 是目前接入支付合作伙伴数量最多的平台之一，而且我们仍在持续拓展更多国家和地区。
展望未来，越来越多的支付将通过二维码完成。用户非常喜欢这种方式，简单、好用，因此我们会持续推动。同时，Bybit Card 也是一款需求非常强烈的产品。我刚刚收到消息，由格鲁吉亚发行的 Bybit 卡已经正式上线，这意味着独联体（CIS）地区的用户可以通过格鲁吉亚作为发卡行，使用 Bybit Card 相关服务。我们也在持续推动更多发卡机构支持 Bybit 的私人支付方案，以及 Google Pay、Android Pay 等集成，这些都会陆续上线，非常值得期待。
接下来是 Earn 与财富管理。我之前提到过 ByUSD，同时我们也希望让产品体系更加完善，引入与 RWA 相关的收益型产品，这部分内容很快就会推出。届时，用户可以将资产配置到传统资产中，同时继续获取收益。
另一个近期大家都非常关注的方向是 AI。最近 AI 在行业内，尤其是在 agent 相关话题上讨论非常火热。这同样是 Bybit 的重点方向，不仅体现在面向用户的产品上，也体现在内部效率和生产力的提升上。TradeGPT 是我们将持续投入的重点项目，也一直是 Bybit 的核心方向之一。到 2026 年，我们计划将交易功能直接集成进 TradeGPT。目前用户还无法直接通过 TradeGPT 下单交易，但这一功能将很快推出。同时，我们也会为 TradeGPT 增加更智能的历史分析能力，帮助它分析你的交易历史，并给出更符合你个人风格的建议和思路。
AI 编程同样是整个团队正在重点推进的方向，不只是开发人员，管理层也需要参与其中。对我个人来说，使用 AI 工具来提升效率已经成为一项基本要求，因为它确实能带来更好的结果。
接下来是 Bybit Bot。这个产品我们大约在两年前就已经推出。如今，很多自动化流程都可以通过 Bybit Bot 完成，尤其是在客服支持方面。Bybit Bot 已经接入了包括 AML、KYC、充值等多个系统。当用户遇到问题时，可以直接询问机器人，查询充值进度、P2P 订单状态等信息，这些功能都已经完成整合。
展望 2026 年，我们希望进一步将 TradeGPT 升级为真正的 AI Agent，为用户提供更深度的自动化能力。用户可以提出高度定制化的需求，例如调取上个月的借记卡消费记录、分析主要支出类别，或者生成期货与现货之间的资金费率套利策略等。我们认为，AI Agent 的价值在于满足用户的个性化需求，让用户不必自己在复杂的 App 中逐一摸索。这也是我们正在打造的一个非常令人兴奋的方向。
到这里，我已经介绍了 AI 相关布局和基础设施建设。接下来，我想谈一谈我们的企业社会责任（CSR），也就是我们如何回馈社会。接下来请大家看一段视频。
观众问答：代币化股票、DEX 竞争、预测市场与 RWA Earn
Ben：在结束之前，我再挑选几个观众的问题。第一个问题是关于代币化股票的：我如何看待代币化股票？当前流动性不足的问题该如何解决？市场是否真的存在对代币化股票的需求，还是一种“伪需求”？
我认为这是一个非常好的问题，也是当下的热点话题。最近我们看到一则新闻，纽约证券交易所的母公司 ICE 正在推出其链上版本。这清楚地表明，全球市场正在向 7×24 小时交易的方向发展。在这样的背景下，代币化股票几乎是顺理成章的选择。从更宏观的角度来看，整个金融体系都在朝着一个方向演进 — — 所有可交易资产，都应当能够全天候交易。
当然，目前代币化股票仍然面临一些现实挑战，比如流动性还不够充足。但我们也在逐步看到基础设施的完善，以及越来越多市场参与者的加入。Bybit 希望成为拥抱这一技术趋势的领先平台之一，为用户提供代币化股票产品，让他们能够真正实现随时随地、7×24 小时交易。
接下来一个问题是关于 Hyperliquid 的快速崛起，它是否会对中心化交易所构成挑战？我的看法是，并不会构成直接挑战。
正如我在整场 keynote 中反复提到的，Bybit 已经不再只是一个交易所。我们的重点在于基础设施建设，在 Web2 与 Web3 之间搭建桥梁。这是去中心化交易所无法完全取代的角色。越来越多的人开始将加密交易所视为综合性的金融平台，不只是用于交易，还包括赚取收益、资产管理以及其他金融活动，尤其是对大量未被传统银行体系覆盖的用户而言。因此，我并不认为这是直接竞争。相反，看到 DEX 的快速发展是一件好事，我们也非常乐意在全球范围内与它们进行连接与合作。
还有一个问题是，Bybit 是否会在平台中引入预测市场。这确实是一个被频繁提及的需求。目前来看，我们并不会自行推出预测市场产品。如果未来提供相关服务，更可能是通过与现有项目或合作伙伴的方式来实现。最大的挑战在于合规性 — — 作为一家服务全球用户的交易平台，我们必须确保该产品在每一个地区都是合法且合规的。这也是为什么目前很少看到全球**易所提供预测市场功能的原因。我也希望，未来能够出现一个可行、合规的解决方案。
最后一个问题是，Bybit 在财富管理方向的下一个重要进展是什么？我认为，下一个关键方向将是 RWA Earn 产品。目前的 Earn 体系主要基于加密资产，无论是稳定币收益、链上收益，还是结构化收益产品。而 RWA Earn 则是基于传统资产的收益模式，让用户可以通过黄金、国债等相对稳定的资产获取收益，从而减少对加密市场波动性的依赖，同时仍然处于加密生态之中。我认为这是一个非常令人期待的方向，而且相关产品很快就会推出。
结束致辞
Ben：好的，非常高兴能见到大家。这也正式结束了我本次的年终 keynote。和以往一样，我每六个月都会做一次分享，六个月后我们再见。谢谢大家。
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