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@交易员Owen：降息预期减弱影响并不大，美股节中最大风险在于收益率

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class=\"color-mark\" style=\"color: rgb(230, 126, 35);\">非农结果如何都不会影响美股高位可能出现回撤这么个风险：</span></p>\n<p>如果非农数据好，<span class=\"color-mark\" style=\"color: rgb(230, 126, 35);\">则美债收益率走高，则可能压低美股的估值，进而导致美股的回撤，而如果非农数据坏，则美债收益率走弱，美元指数也会出现弱势，日元则有可能继续走高，引发日元携带交易的抛压预期，也会影响到美股的下跌，</span>所以你看，不管收益率如何的变动，目前美股高位出现回撤这么个僵局是很难打破的，总之我不会选择在春节期间冒险去追高指数，而还是会尝试在标普20周均线以下买入put期权做好保护，随时关注标普期货跌破20周均引起的日线上的做空机会。</p>\n<h4 id=\"id_2329242526\">首先我们看下美债收益率向上走高而造成的风险：</h4>\n<p></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee67c6707b4ccac0d166d49d25c928e1\" tg-width=\"1806\" tg-height=\"801\"></p>\n<p><a data-mention-id=\"10Ymain\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"微型10年美债收益率主连 2602\" href=\"https://laohu8.com/FUT/10Ymain\">$微型10年美债收益率主连 2602(10Ymain)$</a> <a data-mention-id=\"ZNmain\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"10年美债主连 2603\" href=\"https://laohu8.com/FUT/ZNmain\">$10年美债主连 2603(ZNmain)$</a> <a data-mention-id=\"TLT\" class=\"teditor-mention\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/4c7d4501650d20a12309b38312632d41\" tg-width=\"1130\" tg-height=\"826\"></p>\n<p>所以，应对办法是，我上述说的买入标普20周均以下的put期权做保护，或者尝试轻仓买入VIX的ETF或者期货，以VIX期货的20日均线作为止损点，跌破则立刻止损。</p>\n<p><a data-mention-id=\"VIX\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"标普500波动率指数\" href=\"https://laohu8.com/S/VIX\">$标普500波动率指数(VIX)$</a> <a data-mention-id=\"VIXY\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"波动率短期期货指数ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/VIXY\">$波动率短期期货指数ETF(VIXY)$</a> <a data-mention-id=\"VIXmain\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"VIX波动率主连 2602\" href=\"https://laohu8.com/FUT/VIXmain\">$VIX波动率主连 2602(VIXmain)$</a> <a data-mention-id=\"UVXY\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"1.5倍做多短期期货恐慌指数ETF-Proshares\" href=\"https://laohu8.com/S/UVXY\">$1.5倍做多短期期货恐慌指数ETF-Proshares(UVXY)$</a> <a data-mention-id=\"VIXM\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"波动率中期期货ETF-ProShares\" href=\"https://laohu8.com/S/VIXM\">$波动率中期期货ETF-ProShares(VIXM)$</a> 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35);\">这意味着，根据彭博的计算，各种形式的债务——包括企业债务、资产支持证券/商业抵押贷款支持证券，必须填补剩余的 1.5 万亿美元（而且还在不断扩大）的缺口。</span></p>\n<p>所以你看，目前美债收益率的波动对美股是非常敏感的。我不大认为美债收益率会不受约束的波动向上。<span class=\"color-mark\" style=\"color: rgb(230, 126, 35);\">当然他也做不到继续波动向上，目前2025年12月前仍然有100万的就业数据需要下修，加上政府停摆预期强烈造成未来的失业率可能还要增高</span>，所以在这个悲观预期下，降息预期的短线摆动说明不了什么，而且10年美债收益率波动也并不大。</p>\n<p>其次，我们看下VIX 的季节性的走势，VIX在2月份有惯性走高的迹象，所以这里也就是2月份将是个比较重要的回调期。</p>\n<p></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c7d4501650d20a12309b38312632d41\" tg-width=\"1130\" tg-height=\"826\"></p>\n<p>所以，应对办法是，我上述说的买入标普20周均以下的put期权做保护，或者尝试轻仓买入VIX的ETF或者期货，以VIX期货的20日均线作为止损点，跌破则立刻止损。</p>\n<p><a data-mention-id=\"VIX\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"标普500波动率指数\" href=\"https://laohu8.com/S/VIX\">$标普500波动率指数(VIX)$</a> <a data-mention-id=\"VIXY\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"波动率短期期货指数ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/VIXY\">$波动率短期期货指数ETF(VIXY)$</a> <a data-mention-id=\"VIXmain\" class=\"teditor-mention\" 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如果非农数据好，则美债收益率走高，则可能压低美股的估值，进而导致美股的回撤，而如果非农数据坏，则美债收益率走弱，美元指数也会出现弱势，日元则有可能继续走高，引发日元携带交易的抛压预期，也会影响到美股的下跌，所以你看，不管收益率如何的变动，目前美股高位出现回撤这么个僵局是很难打破的，总之我不会选择在春节期间冒险去追高指数，而还是会尝试在标普20周均线以下买入put期权做好保护，随时关注标普期货跌破20周均引起的日线上的做空机会。 首先我们看下美债收益率向上走高而造成的风险： $微型10年美债收益率主连 2602(10Ymain)$ $10年美债主连 2603(ZNmain)$ $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 以上是10年美债收益率的技术面的走势，我认为这个10年美债收益率超过4.3%在近期发生的概率是非常小的，因为一旦超过前高4.3%以上，美股很可能会出现大幅震荡。大家要知道，最近大科技企业的资本支出又出现了突然的飞涨。 过去两周，Alphabet、Meta和亚马逊先后公布了远超预期的2026年资本支出计划，不仅是他们，整个超大规模数据中心联盟（亚马逊、谷歌、微软、Meta）2026年的资本支出预期高达6500亿美元……如果算上甲骨文和CRWV，这个数字更是飙升至7400亿美元，这意味着同比增长 70%，是 2025 年底市场普遍预期的 35% 增长率的两倍！ $标普500(.SPX)$ $标普500ETF(SPY)$ $SP500指数主连 2603(ESmain)$ $微型SP500指数主连 2603(MESmain)$ $道琼斯指数主连 2603(YMmain)$ $微型道琼斯指数主连 2603(MYMmain)$ $道琼斯(.DJI)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $NQ100指数主连 2603(NQmain)$ $微型NQ100指数主连 2603(MNQmain)$ 如果达到 7000 亿美元的目标，实际上相当于这些企业的数据中心现金流的 100%，根据彭博的推算，按这个速度，到 2028 年，全球数据中心所需的资本支出约为 2.9 万亿美元（而且这个数字还在不断增长），但目前的资本支出只能满足其中的一半左右。这意味着，根据彭博的计算，各种形式的债务——包括企业债务、资产支持证券/商业抵押贷款支持证券，必须填补剩余的 1.5 万亿美元（而且还在不断扩大）的缺口。 所以你看，目前美债收益率的波动对美股是非常敏感的。我不大认为美债收益率会不受约束的波动向上。当然他也做不到继续波动向上，目前2025年12月前仍然有100万的就业数据需要下修，加上政府停摆预期强烈造成未来的失业率可能还要增高，所以在这个悲观预期下，降息预期的短线摆动说明不了什么，而且10年美债收益率波动也并不大。 其次，我们看下VIX 的季节性的走势，VIX在2月份有惯性走高的迹象，所以这里也就是2月份将是个比较重要的回调期。 所以，应对办法是，我上述说的买入标普20周均以下的put期权做保护，或者尝试轻仓买入VIX的ETF或者期货，以VIX期货的20日均线作为止损点，跌破则立刻止损。 $标普500波动率指数(VIX)$ $波动率短期期货指数ETF(VIXY)$ $VIX波动率主连 2602(VIXmain)$ $1.5倍做多短期期货恐慌指数ETF-Proshares(UVXY)$ $波动率中期期货ETF-ProShares(VIXM)$ $VIX指数之波动率指数(VVIX)$","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/531910706745440","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"college":{"collegeId":"C20190130064650574","name":"期货入门","jump":"https://laohu8.com/RN?name=RNCollege&page=%2Fcollege%2Fcourse&rndata=%7B%22gid%22%3A%22C20190130064650574%22%7D","image":"https://static.tigerbbs.com/a5148aa73ebc30d6c71b0f03cc75b4ae","type":0},"symbols":[".DJI","VIX","UVXY","VVIX","VIXM","QQQ",".SPX","TLT","SPY","VIXY",".IXIC","MESmain","NQmain","YMmain","ZNmain","ESmain","10Ymain","VIXmain","MYMmain","MNQmain"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":true,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2552,"optionInvolvedFlag":true,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":90,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/532051385750240"}