Unity（$U）今天暴跌，核心原因可以一句话总结： $Unity Software Inc.(U)$
财报虽然超预期，但“未来指引很差”，市场交易的是未来而不是过去。
下面是具体逻辑（按影响力排序）：
1️⃣ Q1指引低于预期（最直接原因）
公司公布2025Q4业绩 收入和EPS都超预期，但同时给出的2026年Q1指引不及市场预期，导致股价大跌约20%+。
Q1收入指引：4.8–4.9亿美元
市场预期：约 4.918亿美元
预计 Grow 广告业务 环比基本不增长
市场解读：增长正在放缓 → 高估值无法支撑 → 资金迅速撤出。
2️⃣ Forward outlook 比“beat”更重要
很多投资者容易误解：
“财报超预期为什么还跌？”
因为股市定价是 未来12个月现金流，而不是刚过去的季度。
这属于典型 “beat + weak guidance = 暴跌” 模式。
3️⃣ AI竞争压力（情绪层面放大）
近期 Google 的 AI 游戏生成技术（Project Genie）被市场视为潜在威胁，强化了投资者对Unity长期护城河的担忧。
虽然短期基本面没变，但情绪上：
AI工具可能降低游戏开发门槛
可能压缩Unity未来增长空间
资金风险偏好下降时首先砍高估值软件股
4️⃣ 软件板块整体偏弱（次要）
最近资金持续从软件股撤出，高Beta公司跌幅更大，Unity属于典型高波动成长股。
美股投资网研究总监一句话本质
Unity今天不是因为“财报差”，而是因为：增长预期下降 + AI竞争担忧 → 估值重新定价。
Unity这次走势是一个典型市场信号：
SaaS / 软件公司现在只要 growth slowdown 一点点，就会被重定价
这也是为什么2026年以来软件股被对冲基金持续做空。
精彩评论