重要事项：01) 易方达单位信托基金—易方达(香港)短期债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以美元、欧元、港元或离岸人民币计价且年期不超过3年的债务证券组成的投资组合，包括在新兴市场发行的债务证券，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担a)投资风险, b)投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险、利率风险、主权债务风险、信贷评级及信贷评级被调低风险、估值风险及与低于投资级别及／或未获评级债务证券相关的风险),，c)「点心」债券风险, d)新兴市场风险, e) 销售及购回协议的有关风险, f)反向购回协议的有关风险，g)集中风险, h) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, i) 永久债券相关的风险, j)可转换债券风险, k)投资于其他集体投资计划／基金的风险, l)与投资于具损失吸收特点的债务工具相关的风险, m)与或有可转换债券相关的风险 (包括触发水平风险／转换或全数撇销风险、息票取消风险、界别集中风险及崭新且未经试验) , n)股本证券的有关风险, o)欧元区及欧洲国家风险, p)对冲／衍生工具风险, q)货币风险, r)从资本中及／或实质上从资本中支付分派的风险及s) 与抵押和/或证券化产品相关的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 将每月分派股息，须视乎基金经理的酌情决定。可从资本中或实质上从资本中支付分派，并将即时减少子基金的资产净值。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文件提供之资料而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文件所载详情及风险因素。
Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：
上周美国制造业与非制造业表现分化，复苏态势呈现隐忧。制造业方面，ISM制造业PMI从47.9大幅升至52.6，远超预期，创2022年以来最快扩张增速，标普全球制造业PMI终值升至52.4，新订单、生产指数均表现强劲，出口订单增加、订单积压首次扩张。但此次反弹或受节后补货、关税下提前采购影响，且标普指出产出增速远超订单增速，背离程度创金融危机以来之最，需求不足或引发生产放缓风险，同时制造商投入成本压力仍未缓解。非制造业方面，ISM非制造业PMI录得52.8，显著低于预期及前值，扩张势头放缓，主要受高通胀、利率上升拖累，凸显经济增长的不稳定性。此外，美国劳工统计局表示，受联邦政府部分停摆影响，原定于6日发布的1月就业报告、原定周二发布的2025年12月职位空缺报告均将推迟发布，这也是继去年秋季创纪录43天政府停摆后，关键经济数据再次因拨款中断而延迟。
中国方面， 1 月 PMI三大指数均有所回落，制造业重回收缩区间，景气水平受淡季和需求不足影响有所下降，但新动能领域保持向好，价格指数呈现积极变化。1 月制造业 PMI 回落 0.8 个百分点至 49.3%，非制造业商务活动指数回落 0.8 个百分点至 49.4%，综合 PMI 产出指数回落 0.9 个百分点至 49.8%，企业生产经营活动整体放缓。制造业方面，生产指数仍处于扩张区间，但新订单指数降幅更大，成为 PMI 下行主因，新出口订单指数也同步回落；价格指数双双回升，出厂价格指数近 20 个月来首次站上荣枯线，市场价格水平改善。结构上，大型企业 PMI 仍在扩张区间，继续发挥支撑作用，新动能领域持续领跑；中、小型企业 PMI 均有所回落，景气度偏弱，企业生产经营预期整体仍保持乐观。
债市表现上，全球债券市场过去一周整体表现小幅回落，美国债市及中资美元债表现较好，全球综合指数下跌0.22%，美国综合指数上涨0.28%，美国投资级公司债上涨0.26%，美国高收益公司债上涨0.11%。新兴市场美元债综合指数上涨0.22%，中资美元信用债指数上涨0.22%。利率方面， 美债利率整体平行下移，2年期美国国债利率较上周下行2bp至3.50%，10年期美国国债利率下行3bp至4.21%。
易方达（香港）短期债券基金B类累积港元份额净值为113.388*。针对近期债市格局，我们将聚焦优质且较高票息债券标的，筑牢稳健收益根基；同时持续把握波段交易机会，力争进一步提升整体收益水平。短债基金对利率波动的敏感度较低，其配置优势较为显著。
本周需重点关注的经济数据公布：
周一中国将公布一月社融及贷款数据；
周三中国将公布一月CPI及PPI数据，美国将公布因政府关门导致推迟发布的一月就业数据；
周四美国将公布一月PPI数据；
周五美国将公布一月CPI数据。
*数据来源于易方达香港官网，截至2026/2/9。
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