重要讯息：01) 易方达单位信托基金—易方达（香港）多元入息债券基金 (「子基金」) 须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金的投资目标是通过在全球投资于主要由以美元、欧元、港元或离岸人民币(「CNH」)计价的债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担 a) 投资风险, b) 投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险, 利率风险, 信贷评级风险及信贷评级被调低, 高收益（低于投资级别或无评级）债务证券的风险, 主权债务风险, 估值风险, 及信贷评级机构风险), c)「点心」债券, d) 集中风险, e) 新兴市场风险, f) 外汇风险 , g) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, h) 可转换债券风险, i) 与或有可转换债券相关的风险(包括触发水平风险/转换风险, 息票取消风险, 界别集中风险, 及崭新且未经试验), j) 股本证券风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 对冲/衍生工具风险, m) 货币风险, n)销售及回购协议的有关风险及 o) 从资本中及/或实质上从资本中支付分派的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 基金经理目前有意就分派类别每月分派股息一次，实际派息将由基金经理酌情决定。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文档提供之数据而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文档所载详情及风险因素。
Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：
上周美国制造业与非制造业表现分化，复苏态势呈现隐忧。制造业方面，ISM制造业PMI从47.9大幅升至52.6，远超预期，创2022年以来最快扩张增速，标普全球制造业PMI终值升至52.4，新订单、生产指数均表现强劲，出口订单增加、订单积压首次扩张。但此次反弹或受节后补货、关税下提前采购影响，且标普指出产出增速远超订单增速，背离程度创金融危机以来之最，需求不足或引发生产放缓风险，同时制造商投入成本压力仍未缓解。非制造业方面，ISM非制造业PMI录得52.8，显著低于预期及前值，扩张势头放缓，主要受高通胀、利率上升拖累，凸显经济增长的不稳定性。此外，美国劳工统计局表示，受联邦政府部分停摆影响，原定于6日发布的1月就业报告、原定周二发布的2025年12月职位空缺报告均将推迟发布，这也是继去年秋季创纪录43天政府停摆后，关键经济数据再次因拨款中断而延迟。
中国方面， 1 月 PMI三大指数均有所回落，制造业重回收缩区间，景气水平受淡季和需求不足影响有所下降，但新动能领域保持向好，价格指数呈现积极变化。1 月制造业 PMI 回落 0.8 个百分点至 49.3%，非制造业商务活动指数回落 0.8 个百分点至 49.4%，综合 PMI 产出指数回落 0.9 个百分点至 49.8%，企业生产经营活动整体放缓。制造业方面，生产指数仍处于扩张区间，但新订单指数降幅更大，成为 PMI 下行主因，新出口订单指数也同步回落；价格指数双双回升，出厂价格指数近 20 个月来首次站上荣枯线，市场价格水平改善。结构上，大型企业 PMI 仍在扩张区间，继续发挥支撑作用，新动能领域持续领跑；中、小型企业 PMI 均有所回落，景气度偏弱，企业生产经营预期整体仍保持乐观。
债市表现上，全球债券市场过去一周整体表现小幅回落，美国债市及中资美元债表现较好，全球综合指数下跌0.22%，美国综合指数上涨0.28%，美国投资级公司债上涨0.26%，美国高收益公司债上涨0.11%。新兴市场美元债综合指数上涨0.22%，中资美元信用债指数上涨0.22%。利率方面， 美债利率整体平行下移，2年期美国国债利率较上周下行2bp至3.50%，10年期美国国债利率下行3bp至4.21%。
股市方面，全球市场表现分化，墨西哥MXX指数大涨4.7%领跑全球，印度Sensex30上涨3.5%。欧洲市场表现稳健，法国CAC40上涨1.8%，日经225上涨1.7%。亚洲市场普遍下跌，恒生指数下跌3.0%，韩国综合指数下跌2.6%，沪深300下跌1.3%。土耳其ISE100下跌2.3%，新兴市场整体下跌1.4%。美国标普500微跌0.1%，整体市场情绪偏谨慎。
易方达（香港）多元入息债券基金A类累积美元份额净值为11.658*。近期债市格局，我们将积极把握波段交易机会，力争进一步增厚组合收益；股票领域，我们中期依旧看好美股市场表现，近期将重点捕捉美股回撤后的反弹窗口，布局相关投资机会。
本周需重点关注的经济数据公布：
周一中国将公布一月社融及贷款数据；
周三中国将公布一月CPI及PPI数据，美国将公布因政府关门导致推迟发布的一月就业数据；
周四美国将公布一月PPI数据；
周五美国将公布一月CPI数据。
*数据来源于易方达香港官网，截至2026/2/9。
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