Ondas Holdings（ONDS）：无人机国防新贵，低空经济时代的隐形冠军
一、股价强势反弹，技术面筑底完成
从图表观察，Ondas股价从2025年11月的0.57美元历史低点，短短三个月内飙升至15.28美元高点，累计暴涨逾26倍，即便经历回调，现价9.69美元仍较底部上涨16倍。2月6日单日暴涨14.27%，成交额达8.13亿美元，换手率22.96%显示资金抢筹激烈。技术面看，MA60（9.715）形成强劲支撑，股价在MA10与MA20下方整理后放量突破，盘后续涨至9.75美元，短期反弹动能充足，有望挑战前高15美元区间。
二、国防无人机赛道，政策红利爆发在即
Ondas专注于军用及工业级无人机系统，旗下American Robotics与Ardenna两大子公司分别布局全自动无人机与铁路智能巡检。随著美国国防部加速推进「复制者计划」（Replicator Initiative），计划在未来两年内部署数千架AI无人机，公司作为少数获FAA认证的全自动无人机营运商，已站稳政策风口。地缘政治紧张局势下，无人机从辅助装备升级为主力作战单元，需求刚性且预算持续扩张。
三、商业模式清晰，订阅收入构建护城河
区别于传统军工企业的一次性销售，Ondas采用「硬件+软件+服务」的订阅制模式，客户涵盖美国空军、铁路公司及能源基础设施运营商。这种模式带来两大优势：一是收入可预测性强，年度经常性收入（ARR）持续增长；二是客户转换成本高，一旦部署即形成长期绑定。随著AI飞行控制系统与边缘运算技术成熟，数据分析服务的毛利率有望突破70%，盈利结构持续优化。
四、估值重估空间巨大，机构配置窗口开启
总市值37.38亿美元，市净率7.69倍，相较Palantir、Anduril等同类国防科技股的数十倍市销率，Ondas估值仍处于早期阶段。Beta值2.288显示高波动性，但这正是成长股的典型特征——高风险伴随高回报。随著2026年国防预算明朗化及商业订单落地，市场将重新定价其AI无人机平台的战略价值，市值向百亿美元迈进并非遥不可及。
五、结语：把握国防科技与低空经济双主线
在特朗普政府强化本土制造与军工投资的大背景下，Ondas兼具「国防安全」与「低空经济」双重概念，是少数能同时受益于政策与技术周期的标的。短期看，股价从高点回调逾35%，提供绝佳进场时机；中长期看，全自动无人机的商业化放量将驱动业绩指数级增长。现价9.69美元仅为历史高点的六成，价值重估才刚启幕，建议积极关注这只国防科技黑马。$Ondas Holdings Inc.(ONDS)$
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