保荐人：中信证券（香港）有限公司 摩根大通证券（远东）有限公司
招股价格：45.80港元一口价
集资额：42.88亿港元
总市值：760.18亿港元
H股市值 42.88亿港元
每手股数 100股
入场费 4626.19港元
招股日期 2026年02月03日—2026年02月06日
暗盘时间：2026年02月10日
上市日期 2026年02月11日（星期三）
招股总数 9361.60万股H股
国际配售 8425.44万股H股，约占 90.00%
公开发售 936.16万股H股，约占10.00%
分配机制 B
计息天数：3天
稳价人 小摩
发行比例 5.44%
市盈率 249.05
公司简介
先导智能是全球领先的智能装备及解决方案提供商，专注为新兴产业赋能，核心助力客户实现高自动化、无人化生产转型，达成降本增效与绿色发展双重目标。
核心业务布局
- 锂电池智能装备：覆盖前、中、后道全工序及固态电池核心工艺，提供整线解决方案，兼容多元技术路线与电池形态，2024年以15.5%全球市场份额、19.0%中国市场份额稳居全球及中国行业第一。
- 新能源多元赛道：光伏领域交付TOPCon、HJT、钙钛矿等GW级整线方案；氢能领域提供制氢及燃料电池全产业链装备；同步布局智能物流（穿梭车、立库等）、激光精密加工等核心赛道。
- 跨界智能制造：涵盖3C电子（视觉检测、精密组装）、汽车制造（电池包、电驱、总装智能产线）等领域，深度集成数据驱动算法与数字孪生技术，打造柔性生产生态。
核心优势
- 技术赋能：自研工业控制软件，精简生产工艺，推动“无人工厂”落地；累计专利超2700项，研发投入占比持续超10%。
- 市场地位：2024年位列全球第二大新能源智能装备供应商（市场份额2.9核心产品市占率领先。
- 客户生态：服务宁德时代、特斯拉、宝马、通威太阳能、隆基绿能等全球行业龙头，覆盖锂电、光伏、汽车、3C等多元领域头部企业。
企业使命
以智能装备为核心，通过全链条解决方案与技术创新，助力全球产业数字化、自动化、绿色化转型，构建可持续发展的智能制造生态。
截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前9个月：
先导智能收入分别约为人民币138.36亿元、164.83亿元、117.73亿元、90.38亿元、103.88亿元，2025年前9月同比+14.93%；
毛利分别约为人民币50.65亿元、53.94亿元、35.38亿元、31.72亿元、32.05亿元，2025年前9月同比+1.02%；
净利分别约为人民币23.18亿元、17.71亿元、2.68亿元、5.87亿元、11.61亿元，2025年前9月同比+97.85%；
毛利率分别约为36.61%、32.72%、30.05%、35.10%、30.85%；
净利率分别约为16.75%、10.74%、2.28%、6.49%、11.18%。
来源：LiveReport大数据
截至2025年9月30日，公司的账上现金约为47.85亿元人民币，经营现金流约为38.35亿元人民币。
二、基石投资者
先导智能本次IPO构建了覆盖国际顶尖资管机构、海外头部对冲/私募基金、国内专业产业投资机构的基石投资者阵容，合计认购占比达50.01%，所有基石投资者的股份解禁日均统一为2026年8月11日，充分彰显资本市场对公司智能装备龙头地位的高度认可，具体阵容与背景如下：
一、国际头部资管机构
本次引入的国际头部资管机构中，Morgan Stanley & Co. International plc认购3.64%，作为全球顶尖金融机构，其深耕全球资本市场，为本次IPO提供权威机构背书，具备全球化资本运作与产业资源整合能力；
Millennium Capital Management (Singapore) Pte. Ltd.与Rome Garden Holding Limited均认购1.82%，前者是新加坡知名资管机构，聚焦智能制造、新能源赛道，拥有成熟的产业研究与投资经验，后者为海外战略投资主体，深耕高端制造与新能源产业链，重点布局具备核心技术壁垒的龙头企业。
二、海外头部对冲/私募股权基金
海外头部对冲与私募阵容是本次基石投资的核心力量，Aspex Master Fund以18.18%的认购占比成为本次IPO最大基石认购方，该基金为全球头部对冲基金，专注全球另类资产配置，凭借全球产业研判能力，高度认可先导智能核心竞争力；
MY Asian Opportunities Master Fund, L.P.与Oaktree Funds均认购5.45%，前者是聚焦亚洲市场的旗舰私募基金，深耕新能源、智能制造赛道，具备区域产业资源与投研优势，后者为全球知名另类资产管理机构，在高端制造、新能源领域拥有深度产业资源与投资经验，擅长布局高成长赛道龙头；
Pinpoint Asset Management Limited与Qube Master Fund Ltd均认购3.64%，前者是亚太地区顶尖资产管理机构，聚焦新兴市场优质资产，对智能制造、新能源产业链实现深度布局，后者为海外专业对冲基金，聚焦智能制造、新能源核心标的，具备敏锐的赛道研判与投资执行能力。
三、国内专业产业投资机构
国内产业投资机构为公司本土发展提供重要支撑，欧万达基金管理有限公司认购3.64%，作为国内合规基金管理机构，其深耕高端制造、新能源赛道，具备本土产业资源整合能力，可助力公司与本土产业链协同发展；
无锡筹筹投资管理有限公司认购2.73%，是区域优质产业投资机构，聚焦智能制造、新能源领域，依托区域产业生态，为公司落地本土化项目提供资源支持。
基石投资核心意义
1. 资金与信心支撑：50.01%的合计认购占比为先导智能IPO提供充足资金保障，进一步夯实公司资本实力；
2. 产业与资源赋能：基石阵容覆盖全球多维度头部机构，凭借全球化视野、产业资源与投研经验，为公司后续全球化布局、技术研发迭代、产业链协同提供重要支撑；
3. 长期价值锁定：统一设定2026年8月11日解禁日，体现基石投资者对公司长期发展的信心，助力公司稳定资本市场表现。
共有8个承销商
保荐人历史业绩：
中信证券（香港）有限公司
摩根大通证券（远东）有限公司
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购7.09倍。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙头需要认购资金694万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价45.80港元计算，公开的上市所有开支总额约为1.22亿 港元，募资额约42.88亿港元，占比约2.83%，开支相比募资额算是特别少了。
这票打不打？且看我下面的分析：
先导智能是全球锂电智能装备绝对龙头：2024年以15.5%全球市占、19.0%中国市占稳居第一；同时为全球第二大新能源智能装备供应商（市占2.9%）。光伏领域覆盖TOPCon、HJT、钙钛矿等GW级整线方案，氢能、汽车智能产线、3C/智能物流全赛道布局，业务覆盖新能源全产业链+高端制造核心场景，技术与规模壁垒极高。
客户覆盖宁德时代、特斯拉、宝马、通威太阳能、隆基绿能等全球行业龙头，头部客户粘性极强，订单具备高持续性、高确定性，直接支撑公司营收与利润增长的稳定性。
基石阵容覆盖全球顶尖资管、海外头部对冲基金、国内产业机构，合计认购占比超50%，且解禁日统一为2026年8月11日，短期抛压可控，彰显机构对公司长期价值的认可。
截至2026年2月5日，先导智能A股（300450.SZ）最新价为57.58元人民币，H股发售价为45.80港元。按当日1港元=0.889人民币的汇率换算，H股发售价折合人民币约40.72元，对应AH溢价率约29.28%，相比于前面几个40%的ah股折价 这个30%不到略显诚意不够，不过也不至于出现大跌的情况，ah股的票好歹都有些基本面的支撑。
而且又是科技股，前面才上一个做存储的兆易创新大涨，760多亿市值募资40多亿，的的先导智能在近30%的折价之下。其他的票这一波新股我们会怎么打，在xq里面有去发的。
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