2026年1月份投资总结

一、2026年1月份投资总结

截至2026年1月份末，实际组合包括场内组合、场外基金组合的年内整体收益是+3.16%。

实际组合从2011年初至2026年1月份末净值是从1元至4.6357元。年化收益率是10.70%。

沪深300全收益指数从2011年初至2026年1月份末净值是从1元至2.1009元。年化收益率是5.04%。

二、本期持仓总结

（一）场内组合持仓：

场内组合持仓前30只。

金选300、腾讯控股、国开债券ETF、贵州茅台、标普500、黄金ETF、招商银行、印度基金LOF、中国海洋石油、中国平安、标普医疗保健LOF、美国50ETF、五粮液、紫金矿业、宁德时代、纳斯达克100ETF、800红利低波ETF、裕太微、比亚迪、标普红利ETF、沪深300红利ETF、海尔智家、生益科技、自由现金流ETF、食品饮料ETF、日经225ETF、京东方A、红利低波ETF、杭州银行、恒生科技ETF。

（二）场外基金持仓：

场外基金组合和港美组合前6只。

中金优选300、大成360互联网+大数据100、消费红利、恒生A股行业龙头、标普中国A股红利机会、东证红利低波。

三、资产配置总结与感悟

截至报告期末，沪深300指数的市盈率（TTM）是14.35倍，市净率是1.45倍，股息率是2.28%。

中金优选300指数的市盈率（TTM）是10.07倍，市净率是0.98倍，股息率是3.78%。

中证A500指数由于行业均衡，市盈率（TTM）是16.44倍稍微高些，市净率1.68倍，股息率1.89%。

东证红利低波指数由于红利系列，则股息率稍微高些，市盈率（TTM）是8.2倍，市净率是0.71倍，股息率是4.32%。

不能只看指数估值，而且要看指数成分公司和行业构成，判断估值，并且根据投资者自己的偏好选择持仓。因为在透明的市场下，估值通常高有高的道理，低有低的道理，关键在于成长，只要不是在极端情绪的情况下，估值通常没有投资者想象的那么“不准”。而市场情绪多变，有了极端情绪，估值就需要考虑“调整回归”了。

寻找具体公司，则需要翻石头，虽然透明的公司不好找，但是可以等待极少数的市场低迷、行业低迷，又迎来拐点的时刻，可能市场和行业依然很差，但是行业龙头出现拐点，能够迎来双击。比如，腾讯的游戏不再受限，中国平安的保费收入和业绩增长，中国太保的投资收益率和利润的提升，贵州茅台的提价能力，等等。

透明的公司是极少数机会，而且不好把握，即使很好把握，就像现在贵州茅台的提价，为了稳健，也不可能把腾讯全换成贵州茅台。

因为即使成功，还要考虑下回，如何选择时间换回来。在组合仓位中进行加加减减是可以的，长期保持稳健，可以用少量仓位顺势，比如用其他指数基金，换了一些食品饮料指数基金。

对于上市公司，如果多数仓位做成指数，少数仓位根据市场调仓，也有相应指数，可以看看沪深300安中动态策略指数，有七成的被动，有三成的主动，但是按照原则，必须每月的月初进行调整。自建组合也需要有原则，根据需求不同，限制策略、标的、行业、数量、频率、调仓时间，等等，构建指数化的组合。

本期新进和增持了杭州银行和京东方A，也是利用策略从行业中优中选优，构建成了指数化组合的一部分。

此外，可转债的双低策略的业绩也持续比较好。

投资成功是需要可靠的胜率，做成策略，不断重复，不断复利积累。世界充满着随机性，但是仍然可以从中寻找到不变的东西，比如人性不变。投资在随机中，在不确定中利用人性，反贪婪反恐惧，指数尤其是一些策略指数，很好地做到了这一点。

因为指数的筛选出来的，按照原则，不从众、不贪婪、不恐慌、不做能力之外的事情，只按照原则做。

不要期望寻找对下一个热点，如果能够踏上更好，如果能够顺势对了更好，而是要找到那些持续有市场需求的上市公司进行布局。

经济成长降低，也可以持股收息。看看股息率有2%至4%。如果你有100万，按照股息率3%，每年提取3万。此外，上市公司还有增长。

如果按照3%，市值变成60万，每年提取1.8万，市值变成200万，每年提取6万，市值变成120万，每年提取3.6万，只要经济稳定，安安稳稳收息就好。

同时做好资产配置，通过全球资产配置提升收益的稳定性，也不会因为一时的某个地区的衰退，陷入被动。因为全方位的资产配置，包括商品，不可能全部同时衰退，做好全球全方位的资产配置，投资通过资产配置变为主动，就像耕田，在好的光景下多想怎么应对不好时，在不好的光景下多想怎么应对好时，定期不定期的看看，少干预，多陪伴，一起成长。