2月3日，市场传闻中国对互联网科技公司增值税（Value-Added Tax，简称VAT）也可能调整，包括腾讯、阿里、美团、拼多多、京东、快手等互联网平台可能不再适用6%的VAT税率，而调整成9%甚至顶格的13%，对于游戏这种高利润业务，还可能向白酒的32%看齐。
受此传闻影响，中概股集体重挫，腾讯尤甚，一度跌超6%，因为传闻中游戏有可能课税32%，最终收盘跌2.9%，美团、阿里、京东、快手等港股跌幅在0.7%-4.6%不等。
以下是我对这则传闻的一些观点：
1.这则传闻肯定是假的，但也不是完全的捕风捉影。
说它是假的，最直接的证明，是揣测腾讯游戏可能会按照白酒32%的VAT标准征税，这种可能性近乎为0。
首先，白酒并不是32%的VAT（增值税），它的VAT仍然是13%，属于VAT里面的顶格征税标准，跟手机、数码、大众日用品等无异，之所以白酒有高达32%左右的“类VAT”税率，是因为白酒属于特殊商品，有高达20%左右的消费税。
另一个跟白酒高税率类似的商品品类是烟草，烟草同样征收13%的VAT，但是有接近40%的消费税，外加附加税，总税负比例高达55%左右。
必须承认，在某一部分社会舆论眼中，游戏的危害跟白酒、烟草无异，但是纵观全球，没有国家对游戏这种大众娱乐消费品征收类似白酒、烟草一样的税赋。
客观地说，游戏仍然是一种大众娱乐消费产品，跟电影、电视、短视频类似，目前它享受的是互联网服务6%的VAT税负，有可能会上调到9%水平，调到13%的几率微乎其微，因为中国VAT税率都有严格分类，13%只适用于商品销售。
严格来说，电信、移动的通讯服务也属于服务消费，原本应该适用于6%的VAT税率，政府调整的理由，是这些服务已经从高技术服务转为基础通信服务，这个理由说得通，但是更深层次的原因，可能是因为缺钱啦。
政府收入主要有4块：
财政收入（包括增值税、企业所得税、个人所得税、消费税、关税等）；
财政性基金收入（大头是卖地收入，还包括教育、社保等专向基金收入）；
国有资本经营收入（主要是国企央企利润上缴、股息分红等）；
行政事业性收费（主要是各级政府提供服务收取的审批、登记、罚没收入）。
过去4年，除了国有资本经营性收入因为国企、央企景气周期、行政事业性收费（原因懂的都懂），其余2项收入都在下降，占政府收入大头的是财政收入和各项专项基金收入，尤其是房地产萎靡影响了政府土地出让金收入。
所以，增加企业的VAT收入是合乎系统逻辑的。
但是，增加三大运营商的VAT税率，并不意味着互联网平台的VAT税率也会增加，两者仍然存在本质性的区别。
首先，三大运营商是国企央企，互联网平台企业全部都是私企。国企央企本身就是国家的，这种企业存在和运行的逻辑很难用市场化解释。
其次，运营商的核心资源，包括牌照、基建基础设施几乎可以说是国家资源，而互联网平台企业运营的一切资源都是公司股东出资、团队自由竞争获得的。
最后，互联网平台企业仍然是比运营商先进、高级得多的行业，AI全球竞争的序幕刚刚开启，贸然征收过高赋税，并不符合长期利益。
综合来说，我倾向于认为，这种传闻的出现，代表了一种试探，测试公众反应，长期来看互联网行业从6%的VAT提升到9%可能是现实的，但作为一种理性的选择，这应该是若干年之后才应该干的事情，而不是现在。
2.互联网平台企业的税负水平怎么样？
要了解这个问题，我们先要了解一下国内互联网平台企业的具体税负种类和标准，然后比较一下中美、欧洲的情况。
科技公司目前承担的税负包括：
增值税（VAT）、企业所得税（CIT）、个人所得税（PIT）、社保公积金（隐形税负）。
其中VAT还有一笔额外的城建税和教育费附加，这两者合计大约是VAT的10%；个人所得税主要是类似美团、滴滴、抖音、快手等平台为骑手、司机、创作者、主播代扣代缴的个人所得税，平台只是过个手，既不计入收入，也不计入成本，社保公积金属于隐形税负，这里也不展开说。
所以，实际上真正可以拿出来讲的就VAT和CIT。
平台企业VAT基本上适用6%的税率，它的基数是纳入企业实际收入的数字，以美团为例，假如一份外卖标价80元，各种折扣后消费者实付60，骑手拿走10元，商家拿走40元，平台拿走10元，美团需要为此上缴的VAT就是10*0.06=0.6元，这部分费用计入固定销售成本。
平台企业CIT整体上适用25%的企业所得税税率，但是不同公司、不同业务标准不同，有些公司、因为可能适用10-15%的高新企业所得税折扣，而且它的征税基数是经营利润，而不是收入，包括股票薪酬激励、研发投入都可以抵扣，往年的亏损也可以部分抵扣，所以我们看到，像腾讯、阿里这种多年盈利的企业，CIT基本上在20%左右，接近25%，主要是集团内部有些业务还处于早期，可能有折扣，而像美团这种多年亏损近两年才规模化盈利且不稳定的公司，企业所得税率就很低，2023年美团的CIT税率只有利润的1%左右，此前几乎为0，2024年的CIT税率也只有利润的6%不到。
了解了中概科技公司的税率情况，我们横向对比一下，他们和欧洲、美国科技行业的税负水平。
以收入为基数的税负VAT：
中国科技公司基本上是6%；欧盟高达20%左右，外加部分国家有2%的额外数字税；美国科技公司VAT各州情况不同，大致在4-10%区间，中位数也是6%左右。
不过欧盟和美国都没有企业端VAT，他们的VAT是用户端的，企业只是代收代缴的角色，消费者买会员、游戏充值，都会标注服务售价为A，另收B的税费，A+B才是消费者最终支出的价格。
以利润为基数的税负CIT：
中国科技企业名义税率基本上是10-15%（折扣）和25%两档，实际税率则因公司发展阶段、技术周期而异，平均税率大约10-15%。
欧盟内部差异也很大，爱尔兰长期是12%低税率，但是像法国、德国等CIT也超过20%，所以很多美国科技巨头会转移税负到爱尔兰降低税负成本。
美国名义CIT为21%+州税，但企业各种避税、抵扣（研发抵扣、减免、薪酬激励减免等），企业实际税率大约10-18%。
所以，综合来说，中国科技公司在全球范围内来说税负处于中等偏低的水平，税负环境还是不错的，这可能也是中国科技公司这些年能发展成中美两级的原因之一。
相对来说，欧洲在科技领域的衰落，可能早已写进了它高昂的税负成本里。
从这个角度来说，中国政府短期内明显抬高科技行业VAT的意愿应该不高，这也不是明智的做法。
这次中概股因为传闻造成的系统性回调，更多可以被视作一个噪音带来的机会，而不是挑战。 $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ $美团-W(03690)$
精彩评论