今天聊个刻在一代人记忆里的品牌——金嗓子。提到它，没人会陌生那句“保护嗓子，请用金嗓子喉片”，也没人能忘了书包里那盒黄色包装的喉片。但千万别觉得这只是个吃老本的老字号，2025年的一系列动作下来，这家近70年的企业早已完成蜕变，正迎来价值重估的黄金期，今天就和大家拆解它的投资逻辑。
基本盘够硬：现金牛业务稳如泰山
做投资先看基本盘，金嗓子的基本盘有多扎实？核心产品金嗓子喉片常年霸榜OTC中成药咽喉类综合排名第一，2024年销售额达10.95亿元，占总营收的92.4%，同比还涨了26.6%，妥妥的行业标杆级现金牛。要知道，咽喉用药市场看似竞争激烈，但金嗓子凭借几十年的口碑积淀和稳定疗效，形成了极强的品牌护城河。
更难得的是这份稳健性背后的盈利能力，金嗓子喉片长期保持74%以上的高毛利率，2024年公司营收11.85亿元，净利润3.19亿元，同比增幅分别达23.26%和27.37%，创下近年增速新高。这种能持续造血、毛利率稳定的核心业务，正是价值投资最看重的“压舱石”，为后续多元化布局提供了充足弹药。
破局单一依赖：大健康布局多点开花
很多人过去觉得金嗓子“靠一款喉片打天下”，但如今再看，它早已跳出单一产品局限，构建起“制药+健康食品”的双轮驱动格局。这步转型踩得又准又稳，尤其是在大健康赛道的布局，尽显管理层的战略眼光。
在核心喉片业务上，金嗓子顺势推出无糖喉宝，精准覆盖糖尿病患者、减肥人群等细分需求，既守住了传统基本盘，又拓展了消费场景。更值得关注的是肠道健康赛道的突破，联合北京农学院科研团队研发的益生菌系列产品，堪称点睛之笔——不仅手握9株中国发明专利菌株，还采用三层包埋和冷冻干燥技术，解决了益生菌“活菌数”与“稳定性”两大行业痛点。
目前推出的复合益生菌含片、益生元“肠宝”等产品，活菌数远超行业标准，且菌株更适配国人肠道环境，其中肠宝还能产生丁酸修复肠道黏膜，具备差异化竞争力。此外，银黄颗粒等中成药也进入临床阶段，产品矩阵持续丰富，从“护嗓”到“全维度健康守护”的延伸清晰可见。
全球化加分项：中医药出海的隐形冠军
如果说多元化是内生增长引擎，那全球化就是金嗓子最被低估的增量逻辑。过去大家总觉得中医药出海难，文化差异、标准壁垒都是坎，但金嗓子用实绩打破了这种偏见，如今已成为中医药出海的标杆。
截至2025年，金嗓子产品已远销全球63个国家和地区，覆盖五大洲，2025年更是成功敲开乌兹别克斯坦大门，正式挺进中亚市场，在“一带一路”沿线形成了扎实的布局。更亮眼的是，它的海外传播不是简单卖产品，而是把中医药文化和品牌深度绑定，海外传播项目连续两年入选中国品牌海外传播优秀案例，用本地化营销让外国人认可东方智慧。
这种“产品+文化”的出海模式，不仅能持续打开海外市场空间，更能依托品牌影响力提升溢价能力，成为未来业绩增长的重要想象空间。要知道，海外咽喉保健和大健康市场规模广阔，金嗓子的先发优势正在逐步转化为业绩增量。
品牌焕新+责任担当：软实力筑牢护城河
老字号的核心竞争力，一半在品质，一半在品牌。金嗓子最让人惊喜的，是它没有固守传统，反而主动拥抱年轻化，完成品牌焕新。线上布局小红书店铺、抖音直播带货，用短视频科普健康知识，精准触达年轻消费群体；线下赞助牛津大学阿卡贝拉音乐会、马拉松赛事，甚至组建少年足球队拿下赛事冠军，用“文化+体育”的方式传递品牌温度，让老品牌越活越年轻。
更难得的是企业的社会责任担当，连续32年教师节慰问教师、25年开展“冬日送棉衣”公益活动，突发灾害时第一时间捐款捐物，这种长期主义的公益投入，让品牌不仅有知名度，更有美誉度。2025年品牌价值攀升至104.51亿元，入选中国品牌500强，这份无形资产正是其他企业难以复制的核心壁垒。
投资价值总结：被低估的老字号白马股
综合来看，金嗓子的投资价值核心在于“确定性+成长性”双兼备：既有喉片业务带来的稳定现金流和高毛利率，基本盘扎实无虞；又有益生菌新业务、海外市场拓展带来的增量空间，成长逻辑清晰；叠加品牌焕新和政策红利（中医药扶持政策），估值仍处于低估区间。
它不像初创公司那样充满不确定性，也不像夕阳产业那样增长停滞，更像是一棵根深叶茂的老树，在大健康和全球化的浪潮中发出新芽。69年坚守品质，如今在二次创业的路上步履铿锵，这样的老字号值得长期跟踪。
你们对金嗓子有什么回忆？看好它的大健康布局吗？欢迎在评论区聊聊，咱们一起挖掘更多低估国货龙头的机会～
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