点击收看苹果2026Q1业绩电话会回放 $苹果(AAPL)$
Suhasini Chandramouli
投资者关系总监
下午好，欢迎参加苹果公司2026财年第一季度财报电话会议。我是投资者关系总监苏哈西尼·钱德拉穆利。本次电话会议将进行录音。首先发言的是苹果公司首席执行官蒂姆·库克，随后是首席财务官凯文·帕雷克。之后，我们将开放分析师提问环节。
请注意，您今天在讨论中听到的一些信息包含前瞻性陈述，包括但不限于有关收入、毛利率、营业费用、其他收入和支出、税收、资本配置和未来业务展望的陈述。这些陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果或趋势与我们的预测存在重大差异，包括宏观经济状况、关税和其他措施以及法律和监管程序可能对公司业务和经营业绩造成的潜在影响。
更多信息，请参阅苹果公司最新提交的10-Q表、10-K表和8-K表报告（均已于今日提交至美国证券交易委员会）以及相关新闻稿中讨论的风险因素。此外，我们将于明日提交截至2025年12月27日的季度报告（10-Q表）以及我们向美国证券交易委员会提交的其他报告和文件中提供更多信息。苹果公司不承担更新任何前瞻性声明的义务，这些声明仅代表其发布之日的情况。
现在我把电话交给蒂姆，请他做开场白。
Timothy Cook
首席执行官兼董事
谢谢苏哈西尼。大家下午好，感谢各位参加电话会议。我很自豪地宣布，我们刚刚经历了一个创纪录的季度。我们公布了有史以来最好的季度业绩，营收达到1438亿美元，同比增长16%，超出预期。iPhone的需求量惊人，营收同比增长23%，并且在所有地区都创下了历史新高。
服务业务营收也创历史新高，同比增长14%，每股收益达到2.84美元的历史新高，同比增长19%。我们在美洲、欧洲、日本和亚太其他地区均创下营收历史新高，并在我们追踪的绝大多数市场实现了增长。我们在新兴市场（包括印度）持续保持强劲增长势头，在印度，我们的营收实现了两位数的显著增长。大中华区也实现了38%的同比增长，这主要得益于iPhone的强劲表现，iPhone用户升级数量创历史新高，而转换用户数量也实现了两位数的增长。
苹果公司 12 月季度的业绩凸显了我们对客户创新以及打造全球最佳产品和服务这一使命的不懈承诺。
现在我想更详细地看一下我们全线产品的业绩，首先是iPhone。正如我之前提到的，iPhone在本季度表现出色，营收达到创纪录的853亿美元，同比增长23%。这是我们有史以来最强大的iPhone产品线，也是迄今为止最受欢迎的。整个季度，消费者对iPhone的热情都非常高涨。用户对iPhone的各项功能都感到无比兴奋。iPhone 17 Pro和17 Pro Max带来了极致的iPhone体验。它们拥有iPhone史上最佳的电池续航能力、最先进的摄像头系统和惊艳的设计。iPhone Air是我们迄今为止最纤薄、最轻巧的智能手机，它将强大的功能融入到超薄时尚的设计之中。而iPhone 17则是一款性价比极高的出色升级产品。
再来看看Mac业务。12月季度营收达84亿美元。我们很高兴看到Mac的装机量再创新高，近一半的Mac用户都是首次使用该产品。搭载M5处理器的14英寸MacBook Pro凭借新一代GPU架构和更快的神经网络引擎，在人工智能性能方面实现了巨大飞跃。
从全球最受消费者和企业用户欢迎的 MacBook Air 笔记本电脑，到小巧精致的 Mac Mini，我们产品线中的每一款 Mac 都为用户带来独特的体验。而随着近期发布的 Apple Creator Studio 可在 Mac、iPad 和 iPhone 上使用，创作者们拥有了更多触手可及的工具，可以创作出令人惊艳的音乐，或将设备变成视频制作工作室。
与此同时，iPad 第四季度营收达 86 亿美元，同比增长 6%，升级用户数量创历史新高。我们自豪地推出史上最强大的产品阵容，从搭载 A16 芯片、广受欢迎的 iPad，到功能强大的 iPad Air（凭借其卓越的多功能性），再到拥有超薄轻巧设计的 M5 芯片 iPad Pro，无不令人瞩目。难怪 iPad 继续稳居全球最畅销平板电脑之列。可穿戴设备、家居和配件业务营收达 115 亿美元。Apple Watch Ultra 3 和 Apple Watch Series 11 为用户提供全面的健康和健身功能，帮助他们实现健康目标。
在最近的一项调查中，我们发现越来越多的用户表示他们会佩戴 Apple Watch 入睡，这样他们每天早上就能查看睡眠评分，并找到改善睡眠质量的方法。此外，Apple Watch 的提醒功能也促成了用户与医生之间就高血压潜在症状进行的重要沟通。
以上只是手表帮助人们拥有更健康生活方式的众多方式中的一部分。AirPods Pro 3 的市场反响非常热烈。用户们对它饱满沉浸的音质、无与伦比的主动降噪功能以及显著提升的佩戴舒适度赞不绝口，让佩戴变得轻松自如。
实时翻译等功能正在改变人们的沟通方式，帮助用户实时跨语言交流，让日常对话更加自然流畅。这些创新共同打造出强大而个性化的体验，而我们所看到的用户热情也充分体现了 AirPods Pro 3 深受消费者喜爱。
在所有产品类别中，我们都看到了极高的客户满意度，并且我们非常自豪地宣布，我们的设备安装量创下新纪录，活跃设备数量超过 25 亿台。本季度，我们欣喜地看到，大多数使用已启用 Apple Intelligence 的 iPhone 用户都在积极利用其强大的功能。自 Apple Intelligence 发布以来，我们已推出数十项功能，包括写作工具和清理功能，并支持 15 种语言。
这些人工智能体验是个性化的、私密的，它们与我们的各个平台无缝集成，并且与用户的日常活动息息相关。我们将智能融入到用户喜爱的产品功能中，从而让每一次体验都更加强大便捷。
我们最受欢迎的功能之一是视觉智能，它能帮助用户以前所未有的方式学习和利用 iPhone 屏幕上的内容，从而更快地在各种应用中进行搜索、操作和回答问题。正如我之前提到的，我们听到了很多关于人们使用实时翻译实现跨语言无缝沟通的精彩故事。
以上仅是众多强大AI功能中的一部分，这些功能让我们的用户能够利用我们的产品创造非凡体验。我们的产品是目前全球最优秀的AI平台。这很大程度上要归功于Apple Silicon卓越的性能和强大的功能。在AI领域持续努力的同时，我们也正与谷歌合作开发下一代Apple基础模型。这将为未来的Apple Intelligence功能提供强大支持，包括今年即将推出的更加个性化的系列功能。我们对未来充满期待，因为未来将有如此多的全新体验等待我们去解锁。
再来看看服务业务。我们创下了300亿美元的历史营收纪录，比去年同期增长了14%。服务业务在发达市场和新兴市场均创下了历史营收纪录。Apple TV 的发展势头强劲，12 月份的收视率比去年同期增长了36%。这不足为奇，因为像《Pluribus》这样的剧集创造了具有里程碑意义的文化时刻，深受观众喜爱。观众对史蒂文·斯皮尔伯格和马丁·斯科塞斯联手打造的《恐怖角》等新作充满期待。此外，我们很高兴地宣布，《泰德·拉索》将于今年夏天回归，推出第四季。
自上线六年以来，我们欣喜地看到观众对 Apple TV 的热情日益高涨，并对随之而来的赞誉深表感谢，尤其是在最近的评论家选择奖和金球奖上。迄今为止，Apple TV 出品的节目已斩获超过 650 项大奖和 3200 多项提名，其中包括最近宣布的凭借电影《F1》获得奥斯卡最佳影片提名。说到 F1，新赛季也即将拉开帷幕，对于美国的 F1 车迷来说，Apple TV 将是观看所有练习赛、排位赛、冲刺赛和正赛的最佳平台。此外，MLS 球迷今年也可以通过 Apple TV 订阅观看所有常规赛和季后赛，我们期待着在接下来的几周内迎来新赛季的开幕。
回顾2025年，对于我们的服务而言，这是辉煌的一年，我们推出了一系列令人惊艳的新功能，并打破了多项纪录。Apple Music的收听量和新增订阅用户数量均创历史新高。去年，Apple Pay为我们的合作伙伴避免了超过10亿美元的欺诈损失，并且覆盖的市场也比以往任何时候都多。去年，App Store——全球最安全、最具创新性的应用市场——平均每周迎来超过8.5亿用户。自2008年以来，开发者通过我们的平台已累计获得超过5500亿美元的收入。
在零售领域，我们持续为全球顾客带来奇妙的购物体验，并欣喜地宣布本季度零售业绩创历史新高。我们很高兴于12月在印度开设了第五家门店，并计划很快在孟买开设另一家门店。
无论身处何地，我们都视自己为更大整体的一部分。正因如此，我们始终将价值观融入到我们所做的每一件事中。这意味着与越南等地的合作伙伴携手，为农村地区带来更多清洁用水；这意味着庆祝我们在巴西、印度尼西亚和韩国等地的开发者学院新一届创新者毕业；这意味着使用回收材料3D打印Apple Watch钛金属表壳，在不牺牲品质的前提下，让产品更加环保；等等。
我们尤其为我们为支持美国创新所做的工作感到自豪。去年，我们承诺在未来四年内投资6000亿美元，用于先进制造、硅工程和人工智能等关键产业。在我们继续加大对美国长期投资的同时，我们与遍布全美50个州的数千家供应商合作，为近50万个就业岗位提供支持。
自我们最初做出承诺以来，一年来我们取得了显著进展。如今，我们位于休斯顿的新工厂已开始交付服务器，为苹果智能系统提供动力。通过我们的先进制造项目，我们正与位于肯塔基州的康宁公司合作，为iPhone和Apple Watch生产100%的盖板玻璃。我们还与美光公司合作，后者已破土动工建设一座全新的先进芯片封装和测试工厂。此外，我们还在持续推进覆盖全美的端到端硅供应链的建设，目标是在2025年实现200亿颗美国芯片的采购量。
通过我们在底特律的苹果制造学院，我们已经开始为美国企业和创新者提供最新的智能制造和人工智能技术培训。学院成立仅六个月，就已对与苹果工程师合作的企业产生了巨大的积极影响，帮助他们提升供应链的生产力、效率和质量。正如我在发言开始时所说，对苹果而言，这在很多方面都是一个非凡的季度。我们对未来一年将拥有的所有机遇感到兴奋，我们将推出前所未有的创新产品，并在用户生活的方方面面丰富他们的生活。
未来几周和几个月有很多值得期待的事情，我完全相信我们最好的作品尚未到来。
接下来，我将把话筒交给凯文。
Kevan Parekh
高级副总裁兼首席财务官
谢谢蒂姆，大家下午好。我们的营收达到1438亿美元，同比增长16%，创历史最佳季度业绩。在全球范围内，我们在发达市场和新兴市场均创下了历史营收纪录。在我们追踪的大多数市场，包括美国、拉丁美洲、西欧、大中华区、印度和南亚，我们都实现了两位数的同比增长。
产品收入达1137亿美元，同比增长16%，主要得益于iPhone两位数的增长，创下历史新高。正如蒂姆所说，得益于我们强大的客户忠诚度和满意度，我们的活跃设备装机量已超过25亿美元，在所有产品类别和地域范围内均创下历史新高。
服务收入达300亿美元，同比增长14%。这一增长势头依然强劲，我们追踪的几乎所有市场均实现了两位数增长。广告、云服务、音乐和支付服务收入均创历史新高，其中App Store和视频业务在12月季度也创下历史新高。公司毛利率为48.2%，高于我们此前预期范围的上限，环比增长100个基点，主要得益于有利的产品组合和杠杆效应。产品毛利率为40.7%，环比增长450个基点，主要得益于有利的产品组合和杠杆效应。服务毛利率为76.5%，环比增长120个基点，主要得益于产品组合的优化。
运营支出为184亿美元，同比增长19%。这一数字在我们预期的范围内，主要得益于研发投入的增加。净利润为421亿美元，稀释后每股收益为2.84美元，同比增长19%。净利润和稀释后每股收益均创历史新高，这些强劲的业绩推动运营现金流达到539亿美元，同样创历史新高。
现在我将详细介绍我们各项收入类别。iPhone 收入达 853 亿美元，同比增长 23%，主要得益于 iPhone 17 系列的强劲表现。iPhone 在全球范围内表现强劲，在我们追踪的许多市场都创下了历史新高，包括美国、大中华区、拉丁美洲、西欧、中东、澳大利亚和南亚，以及印度，并在去年 12 月季度创下新纪录。iPhone 的活跃用户数量也达到了历史新高，并且在包括美国、中国大陆、日本和印度在内的许多国家和地区，升级用户总数均创下历史新高。
根据World Panel最近的一项调查，iPhone在美国、中国城市地区、英国、澳大利亚和日本都是最畅销的机型。消费者对最新的iPhone系列赞不绝口。451 Research的最新数据显示，iPhone 17系列在美国的消费者满意度高达99%。Mac的收入为84亿美元，同比下降7%。正如我们在上次电话会议中所述，去年同期我们面临着与搭载M4芯片的MacBook Pro、Mac Mini和iMac上市的强劲竞争。尽管面临如此严峻的挑战，我们仍然看到包括巴西、印度、马来西亚、越南等在内的多个新兴市场保持增长。
正如蒂姆之前提到的，Mac 的装机量再创新高，近一半的 Mac 用户都是首次购买该产品。在美国，Mac 的用户满意度高达 97%。iPad 的收入为 86 亿美元，同比增长 6%，这主要得益于搭载 M5 芯片的 iPad Pro 和搭载 A16 芯片的 iPad。iPad 用户数量持续增长。事实上，本季度购买 iPad 的用户中超过一半都是首次购买该产品。这不仅推动 iPad 的装机量创历史新高，也使升级用户数量达到历史新高。根据 451 Research 的最新报告，美国用户的满意度为 98%。
可穿戴设备、家居及配件业务营收为115亿美元，同比下降2%。本季度，AirPods Pro 3的供应受到限制，我们相信，若非受到这些限制，该品类的整体营收将会增长。可穿戴设备的装机量创历史新高，本季度购买Apple Watch的用户中，超过半数为该产品的新用户。此外，美国用户满意度近期公布的数据为96%。
我们的服务收入创下历史新高，达到 300 亿美元，同比增长 14%。正如我们之前提到的，广告、音乐、支付服务和云服务的收入均创历史新高，其中付费用户数量实现了两位数增长。我们对服务业务的未来充满信心。凭借超过 25 亿台活跃设备的庞大用户群，我们拥有极其强大的基础，可以把握新的增长机遇。本季度，我们各项服务的客户参与度均有所提升，交易账户和付费账户数量均创历史新高。
我们持续提升服务质量，并拓展服务范围。例如，新增的钱包功能，如数字身份（用户可使用美国护照信息在钱包中创建身份标识），以及即将在App Store搜索中投放的更多广告，为广告商提供更多通过搜索提升应用下载量的方式。
现在我们来看看企业用户。各组织机构正在不断扩大其苹果设备的数量，以提高生产力并确保安全性。Snowflake 已在全公司范围内部署了超过 9000 台 Mac 设备，将 Mac 确立为所有业务部门的主要笔记本电脑，从而提高了性能并减少了支持工单。阿斯利康正在为其制药销售团队部署超过 5000 台搭载 M5 处理器的 iPad Pro，以便在与临床医生进行日常沟通时充分利用包括 Apple Intelligence 在内的人工智能功能。在墨西哥，该国最大的本土零售商 Coppel 最近在其不断增长的超过 10000 台 iPad 设备之外，又增加了 MacBook Air。
让我们来看看我们的现金状况和资本回报计划。本季度末，我们持有现金及有价证券1450亿美元。我们有22亿美元的债务到期，商业票据减少了60亿美元，使得总债务降至910亿美元。因此，本季度末净现金为540亿美元。本季度，我们向股东返还了近320亿美元，其中包括39亿美元的股息及等价物，以及通过公开市场回购9300万股苹果股票返还的250亿美元。展望明年三月的季度，我想回顾一下我们的展望，其中包括苏哈西尼提到的那些前瞻性信息。
重要的是，我们提供的预测基于以下假设：截至本次电话会议召开之时，全球关税税率、政策及其执行情况仍然有效，且全球宏观经济前景不会恶化。我们预计，截至3月季度末，公司总收入将同比增长13%至16%，这已考虑了我们对该季度iPhone供应受限情况的最佳预估。
我们预计服务收入将以与去年12月季度报告的相近速度同比增长。我们预计毛利率将在48%至49%之间。我们预计运营支出将在184亿美元至187亿美元之间，与去年12月季度报告的水平基本持平，主要原因是研发投入同比增长。我们预计营业收入及支出约为1亿美元，不计入少数股权投资按市值计价可能产生的影响，税率约为17.5%。
最后，今天，我们的董事会宣布派发每股普通股0.26美元的现金股息，将于2026年2月12日支付给截至2026年2月9日登记在册的股东。
(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
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