资产配置早报

【资产配置早报】

2026年02月02日 星期一

--纵观金融圈大小事儿

海外重大消息：

1、特朗普提名沃什出任美联储主席，鹰派预期升温引发全球贵金属史诗级暴跌。现货黄金单日重挫10%创40年最大跌幅，现货白银一度跳水36%，最终跌超26%，美元则创2025年5月以来最大单日涨幅，美股受此影响走弱。

2、芝商所CME再度大幅上调金银期货交易保证金，新规于2月2日收盘后生效。黄金保证金率从6%升至8%，白银从11%升至15%，全球交易所密集提保引发贵金属市场杠杆资金踩踏平仓，短期流动性风险加剧。

3、韩国1月半导体出口增长超100%，连续两个月出口额突破200亿美元。全球AI算力需求爆发带动存储、芯片等半导体产品需求激增，三星、SK海力士等头部企业业绩与出货量均迎大幅增长。

国内宏观消息：

1、个人消费贷款财政贴息政策优化落地，多项利好释放提振居民消费。政策实施期限延长至2026年12月31日，将信用卡账单分期纳入支持范围，取消消费金额与贴息上限限制，新增多家中小金融机构成为经办机构。

2、2月2日起我国对威士忌酒实施5%的进口暂定税率，关税下调利好相关进口消费与贸易领域。此次关税调整是中英经贸合作升级的重要举措，此前中方还宣布考虑对英单方面免签，进一步推动双边贸易往来。

3、证监会拟扩大战略投资者类型，社保、保险、年金等中长期资金入市通道再拓宽。超百万亿规模的长钱入市有望为A股带来千亿级增量资金，引导市场从题材炒作转向价值投资，同时深交所严打异常交易净化市场生态。

行业机会风险参考：

1、商业航天赛道迎全球+国内双重重磅催化，成2026年明确投资主线但需警惕题材炒作。SpaceX申请发射100万颗卫星建轨道AI数据中心，国内商业航天被提至与半导体同等战略高度，可回收火箭将密集首飞；但板块短期或受资金追捧引发题材炒作，需聚焦有实际订单与技术落地的龙头标的。

2、贵金属板块遭遇短期剧烈调整，AI算力/变压器、光伏赛道迎结构机会但存分化风险。贵金属因投机过热、交易所提保及美联储鹰派信号集体暴跌，A股相关板块迎强调整；AI算力带动变压器订单排至2027年，银价暴跌为光伏企业带来成本修复窗口，不过光伏行业仍需关注海外贸易政策与行业内部分化风险。

投资语录：资产配置的智慧，在于在市场剧烈波动中避开非理性陷阱，在产业趋势中锚定高景气主线，用长期视角筛选真正有基本面支撑的机会，方能穿越市场周期。