1月28日晚间，星巴克发布2026财年第一季度业绩报告，中国同店销售额增长7%，中国市场延续强劲增长势头，营收实现双位数增长，同店销售额连续三个季度正增长，迎来新财年“开门红”。星巴克的成绩单我们该怎么分析呢？
首先，精准洞察消费新趋势，以产品创新驱动内生性增长。从产业供给端来看，星巴克敏锐地捕捉到了当下消费者对健康化、品质化的双重需求。本季度，星巴克在经典的太妃榛果系列中首创“无糖”及“甜度可选”选项，这一举措迅速引爆市场，不仅170万顾客尝鲜，更贡献了该单品50%的销量。这表明，星巴克并未固守传统产品配方，而是通过技术创新与配方升级，有效对冲了消费者对糖分的焦虑，将健康理念转化为实实在在的购买力。同时，芝士醇拿铁及千层蛋糕等高毛利食品的超预期反馈，也显示出其在“餐食结合”策略上的成功，进一步丰富了收入结构。从另一个侧面也说明其产品创新已有效转化为市场增量。这种以用户需求为导向的柔性供给能力，正是企业在成熟市场中突破增长瓶颈的关键。
其次，深度挖掘情绪价值与品牌资产，通过IP联名与会员运营强化“第三空间”的护城河。在体验经济时代，咖啡不仅是饮品，更是社交载体。星巴克通过《哈利·波特》的深度联名，将38家门店打造为“霍格沃兹分校”，共售出19.4万根魔法杖，这种将虚拟IP实体化的营销手段，极大地提升了品牌的话题度与溢价能力。此外，星巴克通过扩容“星朋友圈”，与亚朵、东航等企业打通会员权益，构建了一个覆盖出行、住宿等多场景的生态闭环。这种高频互动与跨界赋能，不仅显著提升了复购率，更在跨年夜创造了销售纪录，证明了其在情感连接与用户留存上的强大实力。这种融合IP、仪式感与社群互动的体验经济模式，不仅提升客单价，更增强了用户复购意愿与品牌忠诚度，形成正向循环。
第三，坚定执行下沉市场战略与高质量拓店，通过精细化运营提升经营效率。从市场结构来看，星巴克正加速向新兴县域市场渗透，本季度新进入13个县级城市，且超半数新店位于低线城市，这些新店销售表现持续高于均值，证明了其商业模式在不同线级城市的可复制性。在当前下沉市场已经成为市场竞争的绝对焦点，开始全方位布局下沉市场，对于星巴克而言既是必然，也是策略上的重要信号，为其全面发展奠定基础。在内部管理上，星巴克通过提升营运效率，使得门店经营利润率环比持续提升。这种“规模”与“效益”并重的扩张模式，配合对7万多名伙伴的持续投资获得多项雇主大奖，为其在激烈的存量竞争中提供了稳固的组织保障。相较于行业内部分品牌“重扩张、轻效益”的困境，星巴克实现了营收增长、利润提升与品牌强化的协同，展现出稳健的经营韧性。
可以说，星巴克中国Q1的“开门红”并非偶然，当前咖啡市场竞争日益白热化，星巴克没有加入无意义的价格内卷，在深度和垂度上下功夫，其实才是一个长期主义该有的市场策略。 $星巴克(SBUX)$
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