很多投资者做投资时，研究价值、成长，再细分一些，研究大盘价值、小盘价值、大盘成长、小盘成长，以及各种类型策略。
当从价值变成了成长，就会质疑是否是做价值投资。
但是，成长与价值是同根同源，好公司好价格，很多因素是分不开的，因为价值投资是一种普世智慧，是投资理念，而不是一种投资策略。
（一）关注企业内在价值与投资安全边际的四大基石，即关注ROE、分红、稳定、现金流等因子。
ROE（净资产收益率）：衡量价值的“效率核心”。持续的高ROE往往意味着企业拥有强大的竞争优势，即经济护城河，如品牌溢价、成本控制或特许经营权。
现金流：验证盈利的真实性。利润容易造假，但现金流尤其是经营性现金流，不易造假，而且代表了企业的造血能力。现金流是一切价值实现的根基：它支撑资本开支、应对债务、并为分红和回购提供源泉。没有现金流支持的利润是空中楼阁，强劲的现金流则为企业生存与发展提供了坚实保障。
分红：彰显诚信与回报的“承诺兑现”。持续稳定的现金分红，是管理层尊重股东回报、财务稳健自信的强烈信号。它并非单纯追求高股息率，而是强调可持续性。分红将部分盈利真实现金返还股东，有了可预测的当期回报，在市场波动时成为股价的“稳定锚”，是能穿越周期的宝贵现金流来源。
稳定：业务稳定和价格稳定。价值的实现需要时间滋养，因此业务的稳定性至关重要。这体现在盈利、现金流和市场份额的稳定上。稳定意味着企业受经济周期或行业冲击的影响相对较小，其未来盈利的可预测性更强从而股价也相对稳定，使投资者更能有信心地长期持有，陪伴优秀企业成长，从而真正享受到复利的魔力。
以上四点本质上是寻找那些生意模式优秀、财务扎实、管理层可靠的公司，从而在价格低于内在价值时买入，与时间做朋友，实现财富的稳健增长。
（二）用Smart Beta策略指数做组合：红利质量指数、800自由现金流指数、港股红利低波指数
构建稳健收益组合：在不确定的资本市场中，寻求收益与风险的平衡。用ROE、分红、稳定、现金流因子做好Smart Beta策略指数组合，追求长期稳健回报。
因为单一资产或策略往往难以应对复杂多变的市场环境，所以有了科学的资产配置能在不同风向中保持前行。
中证红利质量ETF (159209.SZ)：聚焦A股核心分红能力和盈利能力的上市公司。其筛选标准不仅看重股息率，更强调公司的盈利能力（如ROE）、盈利稳定性及财务质量。它旨在从A股中用高股息率保证一定的估值安全边际的同时，挑选出那些既能持续高分红、又具备良好增长底蕴的“质量型”红利股。区别于传统红利最显著的特点是，当前的持仓中不含银行股，却重仓有色为第一大权重股，也正因为此，它成为了2025年A股收益唯一站上20%的红利ETF。投资该ETF，相当于在获取股息收益的同时，拥抱了A股市场中基本面扎实、具备长期竞争力的核心资产，有效规避了部分单纯高股息但增长乏力的“价值陷阱”。简而言之就是前面那句话“好公司好价格”。
港股红利低波ETF (520550.SH)：拥抱港股高息与防御特性，追踪港股通范围内的红利低波指数，重点布局股息率高且股价波动率低的港股。当前港股市场估值处于历史相对低位，部分优质金融、地产、公用事业等传统板块公司提供着极具吸引力的股息回报。“低波”特性则赋予了组合良好的防御性，能在市场震荡中减小净值回撤。此外，配置港股资产也实现了地域分散，有助于分散单一市场风险。
800现金流ETF (159119.SZ)：深耕企业造血能力之本，追踪沪深800指数样本股中现金流充裕的公司。充裕的经营性现金流是企业生命力的直接体现，是持续分红、研发投入、抵御风险的坚实基础。投资于现金流“王者”，本质上是投资于企业强大的内在营运能力和财务安全性。这类公司在经济周期波动中往往表现得更具韧性，能为组合提供扎实的“压舱石”作用。
做个组合构成一个“红利收益+质量增长+防御稳健”的三角稳固结构：
收益来源多元化：AH股市场；
风险特征互补：当市场偏好成长时，红利质量部分可能受益于公司质量；当市场避险情绪升温时，港股高息与低波特性，以及A股的现金流优势将共同发挥防御作用；
穿越周期潜力：红利策略在利率下行或市场震荡期通常表现相对较好，现金流充裕的公司能更好地应对经济下行压力，低波因子有助于平滑组合波动。
三者结合，提升了组合适应不同宏观经济阶段和市场环境的能力。
动态调整维度：
基于估值：定期关注三只ETF所追踪指数的估值水平（如市盈率、市净率、股息率）。相对估值更具吸引力的品种，可考虑适度超配。
基于宏观环境：当国内经济复苏明确、利率环境稳定时，可略微向中证红利质量倾斜，以捕捉质量增长。当市场不确定性升高、波动加大时，可适当提升港股红利低波和800现金流的权重，增强防御，前者代表愿意分红的企业，后者代表有实力分红的企业。当港股市场出现显著估值修复信号或政策利好时，可阶段性增配港股红利低波。
基于再平衡纪律：每半年或一年，或当任一资产比例偏离初始权重超过一定幅度时，进行强制性再平衡，卖出部分上涨较多的资产，买入下跌或滞涨的资产，这本质上是一种“高抛低吸”的纪律性操作。
任何策略都有不应期，比如最近市场牛市中，红利策略和现金流策略明显偏弱，甚至蓝筹中的食品饮料等板块一直很弱，银行板块都开始走弱，今年以来无论是做红利策略、现金流策略，还是做蓝筹策略，都是很容易亏损。
投资者感到还不如追热点，这就是策略的不应期。但是，策略之中也有分化，虽然牛市普涨行情中，红利、低波策略可能阶段性跑输高beta的成长风格，但是今年以来以中证红利质量ETF（159209.SZ）、港股红利低波ETF（520550.SH）、800现金流ETF（159119.SZ）构建的资产配置方案，仍然战胜了市场。
如果回避了这些稳健的策略，又去追了热点，最终往往热点是极少数人的胜利，多数投资者跑输了以上三只ETF的稳健策略构成的组合。
历史业绩不代表未来，任何优秀策略都有失效的时候，所以也保证了优秀策略的长期有效。
中证红利质量ETF（159209.SZ）、港股红利低波ETF（520550.SH）、800现金流ETF（159119.SZ）是一个立足价值、兼顾质量与防御、实现跨市场分散的理性选择。
红利为锚，提供持续收益；质量为舵，指引长期方向；现金为舱，抵御风浪颠簸。
投资者通过理解其内在逻辑，并结合自身的风险承受能力与市场判断进行动态管理，有望在充满不确定性的市场海洋中，更稳健地驶向财富增值的彼岸。记住，成功的资产配置，始于严谨的选择，成于坚持的纪律。
通过ETF配置，仓位较足、实时价格跟踪比较准确、资金运作透明、交易灵活方便、摩擦成本费用极低，最重要的就是费率低，以上三只Smart Beta 指数基金均为年管理费率0.15%，托管费率0.05%，年费率合计0.20%。属于指数基金费率的最低档。省到就是赚到。
（三）在胜率高的基础上，可以适当争取一下高赔率，同时情绪稳定。
建立Smart Beta策略组合，因为分散配置，行业中性，类似宽基指数，又能优中选优，所以是个长期胜率高的组合。
很多新股民是冲着市场牛市气氛入市的，有着一买就涨的执念，急于求成，但现实是并不适合大部分人。结果，在市场中一年赚几倍的有的是，几年赚一倍的却没有多少。
不能把运气当能力，而有了运气不可能一次就暴富，又不可能一直有运气，所以把运气当成能力了，怎么赚的就怎么亏了。
无论是我们的人生，还是我们的组合，要做胜率高的事情，可以适当挑战一下高赔率的事情，也就是用小仓位押注高弹性的标的，只要能够承受得住。
实际上，指数基金在每期调仓后至下次调仓前，权重股都会因为涨跌而发生仓位变化，能够上涨的仓位自动上升，越上涨越能够拉升组合收益，不断下跌的仓位自动下降，越下跌越对组合造不成多少影响了。
所以往往我们发现，重仓股中多数下跌，少数上涨了数倍，成了指数中的重仓标的，高赔率是这么来的。虽然事前抓不住，但是只要能拿住，还是能够享受到高赔率的上涨。一是用小仓位的配置一些高弹性的标的，一是直接通过配置指数基金，按照指数规则长期拿住优秀标的，实现享受上涨的过程。
有了投资体系，能够情绪稳定，利用别人不稳定的情绪盈利，市场往往不缺机会，而缺理性的投资者。
做一些持股收息、红利低波的跨市场的股票指数基金，有利于投资者长期稳定的获得收益。
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