国恩科技是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商。我们服务于化工行业及大健康行业，主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售。就我们的大化工板块而言，我们的客户包括下游行业（如汽车、新能源及家电）的制造商及下游制造商的供应链解决方案提供商。就我们的大健康板块而言，我们的客户主要包括医疗及药品制造商，彼等使用我们的产品作为生产补充剂和药品等下游产品的原材料。
公司1月27日开始招股，招股价34~42港元，每手股数200股，最低认购8484.71港元，市值102.43~126.53亿港元，发行数量3000万股，属于综合企业行业，无绿鞋。
保荐人是招商证券，近2年保荐的项目首日上涨率是33.33%，保荐人整体业绩较差。
一共有8名基石投资者，包括利冠、SLD International、丞安国际、申万宏源证券、First Seafront Fund Series SPC、新嘉财富、Luminous Horizon和富国香港；基石合计认购4100万美元，占总发行数的28.01%，基石占比较低。
中国聚苯乙烯市场的集中度相对较高，龙头企业通过庞大的产能迅速占据市场份额。按2024年产能计，本公司以年产能每年1,000千吨领先中国市场，**国市场份额的13.0%，是中国最大聚苯乙烯生产商。
公司从2022~2024年的营收分别是134.06亿、174.39亿、191.8亿，2024年营收同比增长10.03%；2022~2024年的净利润分别是7.24亿、5.4亿、7.21亿，2024年的净利润同比增长33.54%。
按发行价中位数计算，114.48亿港元市值发行11.4亿，发行比例是9.96%，基石锁定28.01%，那么流通盘是8.21亿。
本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。
国恩科技早就在A股上市，这次是在港股双重上市，国恩科技A股股价目前是59.74人民币，换算成港元是66.97港元，而港股招股价中位数是38港元，H股较A股折价率有43.26%左右，折价的挺多，对比了同行业中的几家公司，港股较A股折价率在18.72%左右，应该说国恩科技的折价率明显高于行业平均水平，留了一些水位的。
目前申购倍数是13.43倍，申购人气还可以的。申购一手要8000多，总共有1万多手，货不多，中签率不低。
申购策略：
国恩科技是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商，中国聚苯乙烯市场排名第一。保荐人是招商证券，保荐人整体业绩较差。8名基石共认购4100万美元，占总发行数的28.01%，基石占比较低。公司近几年业绩波动较大，2024年的净利润同比增长33.54%。本次发行采用机制B，公开发售初始份额是10%，流通盘是8.21亿。国恩科技早就在A股上市，这次是在港股双重上市，H股较A股折价率有43.26%左右，折价的挺多，留了一些水位。目前申购倍数是13.43倍，申购人气还可以的。综合考虑，本人计划小资金参与下吧！
本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！
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