【招股详情】
东鹏饮料 $东鹏饮料(09980)$ 是中国领先的功能饮料企业，成功打造了以“东鹏特饮”为代表的能量饮料国民品牌，并已将产品矩阵拓展至运动饮料、茶饮料、咖啡饮料、植物蛋白饮料和果蔬汁饮料等多个品类。
关于海外业务：目前公司内地业务为主导，不过截至2025年9月30日，产品已进入越南和马来西亚等海外市场，已在印度尼西亚、越南和马来西亚设立子公司，并将逐步建立当地供应链体系。
【行业赛道】10分，行业龙头+高增长
东鹏中国功能饮料（能力饮料+云端饮料）第一，24年市场份额26.3%，是第二名红牛（中国）份额11.8%的两倍以上，而且三年41.9%的CAGR远大于红牛的3.9%，而且显著领先老三农夫山泉（尖叫+力量帝维他）的12.6%、老四达能（脉动）的2.7%、老五达利（乐虎）的27.5%。而能量饮料中市场份额则更为领先，东鹏份额40%占了半壁江山，而且除了乐虎（份额4.6%）增长18.7%仅次于东鹏的28.5%，其他几家增长在±4%水平近乎停滞。
【公司业绩】8~10分，营利双增，稳定放量
没太多能聊的，十分优秀，公司营收24年同比40.6%，25年同比34%，按增量看25年三个季度增长42.9亿，快比肩24年全年的45.7亿了，稳定且加速。毛利率净利率都是稳健上行。
【股东基石】10分，顶级，市场化
本次基石，包括卡塔尔主权基金、淡马锡、黑石集团、瑞银、腾讯、红杉中国、摩根大通、博裕资本、康泰人寿、李泽楷、富达投资、嘉里控股、保银资管、Orchid Asia、李宁体育等。
【公配货量】4万手，不算少
公配一共40890手，中等。
【情绪孖展】较冷
理由不用想，就是下一条。
【估值】上限折价10%附近，Emily水位
没什么水位，行业水准为20~28%，近期大A在下探，盘中最低折9%，拉至12%，如果继续下行，最终发行价应该不会上限，算有有不确定性。
【东鹏饮料整体评级】4~7分，公司很强很好很强，最强的是市场份额配上其高增速，是其根本看点在于内地扩张的保持+能否在海外复刻成功，但是不怎么给空间，长线的话还是OK的，以基石的质量不会出现百利天恒那种结果。
澜起科技 $澜起科技(06809)$ 怎么还不上？等的花都谢了！
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