红利股吃息，中国移动、招商银行、长江电力，怎么选？

真正看财报、搭模型、做DCF，预测上市公司业绩最准的价投博主：

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前言

昨天（1月19日）写了中国移动《中国移动 人弃我取！》；

前天（1月18日）写了招商银行《招商银行A股跌破40了，是不是又到了上车的时候了？》。

群里讨论很激烈：

• 不少人问：喵老师2026年风格切换，开始防守了啊？喵老师基本上都是在防守好伐，2025年也只有紫金矿业是进攻型的。

• 不少人问：喵老师写完招商银行和中国移动，这两货都止跌了；之前写了两次白酒，白酒都止跌了；2023年底写了银行股系列，银行股起飞了；2025年7月写了电解铝系列，电解铝也起飞了。什么时候帮我重仓的系列也写写呀？也不是不可以，最好你重仓几个亿，付点稿酬，给你写写。

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• 而问的最多的问题：同样是老登股吃息——招商银行、中国移动、长江电力最推荐买哪家？

三家公司A股股息率

招商银行：

有个别小伙伴反映招商银行2025年的股利支付率应该是35%，而不是34.1%，他们没搞清楚归母净利润和归属于母公司普通股股东的净利润之间的差别，中间（可能）差了永续债利息和/或优先股股息。

故维持2.026元/股全年股息的预计数，按照1月20日收盘价38.73元来计算的股息率为5.23%，和上一个版本完全一致。

长期投资收益率=5.23%（股息率）+1%（增长率）=6.23%

中国移动：

全年每股分红预计约为4.662元，按照今天A股收盘价97.32元（涨了一点）计算的股息率，约为4.79%。

长期投资收益率=4.79%（股息率）+3%（增长率）=7.79%

长江电力：

《长江电力发布2025年度业绩快报，归母净利润同比增长5.14%！喵老师事前预测再次封神！》

全年每股分红预计约为0.977元，按照今天A股收盘价26.88元（也涨上来了一点）计算的股息率，约为3.63%。

长期投资收益率=3.63%（股息率）+3%（增长率）=6.63%

海油、紫金、茅台？

中海油是有量增的（增长预期），只是现在同时价跌，体现不出来，这三家公司没有未来增长预期了，或者说未来增长忽略不计了。

紫金矿业股价还是太太太贵了，股息率还是太太太低了，即使算上逆周期布局取得的丰硕成果，还是跟股息回报扯不上关系，纯纯的是在炒股票，掏下家口袋获利，跟上面提到的红利股风马牛不相及。

贵州茅台情况也有所不同，股息率3.75%（类似长江电力），是否有未来增长市场意见不统一，悲观意见就是1%-3%的增长（甚至认为2026年之后可能出现负增长），乐观意见就是5%-10%的增长。

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还有说50%的，比较呵呵。

众说纷纭

有一种观点认为——外资的眼睛是雪亮的，招商银行H股折扣率最低，H股的股价甚至还高于A股，所以招商银行最优。

还有一种观点认为——长周期加权平均增长率是拍脑袋的，而当前股息率是真金白银的，还是股息率为王，所以招商银行最优。

还有眼尖的小伙伴认为——喵老师先写什么后写什么是有规律的，肯定是最有价值的最先写，所以招商银行最优。

当然还有其他许多观点，比如认为银行的不良贷款还要爆很多雷，银行股完全不能碰之类的，众说纷纭，见仁见智了。

When？

那该在什么时候、什么价格下手呢？现在已经比较便宜了，但是未来会不会继续砸？这个问题没人能够回答你。

你如果是deep pocket，对当前股价对应的股息率已经满意了，那现在就可以下手或者分阶段建仓。

你如果想靠几十万逆天改命的，那请出门左转，拥抱小登股去，价投不适合你，吃息不适合你。

免责声明

本文内容纯属公益分享，不构成任何投资建议，个人投资行为的所有收益和风险都归属投资者本人。入市有风险，投资需谨慎。

$招商银行(600036)$ $中国移动(600941)$ $长江电力(600900)$