重要讯息：01) 易方达精选策略系列—易方达(香港)精选债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以离岸人民币、美元、欧元或港元计价的投资级别债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。可能承担a) 有关债务证券的风险(包括信贷风险、有关信贷评级的风险、信贷评级调低风险、利率风险、估值风险、波动性及流动性风险、主权/政府债务风险、低于投资级别或未获评级的债务证券的风险及与投资于具有吸收亏损特点的债务工具相关的风险), b)集中风险, c) 新兴市场风险, d) 外汇风险, e) 有关销售及回购协议的风险, f) 有关反向回购协议的风险, g)人民币货币风险及人民币计价类别风险, h) 对冲人民币计价类别风险, i) 可转换债券风险, j) 有关股本证券的风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 「点心」债券风险。03) 子基金可在守则准许的范围内投资于衍生工具作对冲或投资目的，而在不利情况下，其运用金融衍生工具可能变得无效及/或致使子基金蒙受重大损失。04) 子基金可从子基金的资本中支付分派。投资者应注意，从资本中支付分派相当于退回或提取投资者的部分原投资额或归属于该原投资额的任何资本收益，而该等分派可能导致有关单位的资产净值实时减少。对冲单位类别的分派金额及资产净值可能受到有关对冲单位类别的类别货币与子基金的基础货币的利率差异之不利影响，导致从资本中支付的分派金额有所增加，以及因此相对其他非对冲单位类别的资本流失更大。05) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。06) 投资者不应仅就此文件提供之资料而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文件所载详情及风险因素。
Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：
上周美国核心宏观数据聚焦通胀，CPI整体温和可控，PPI受能源拉动超预期回升，通胀呈现结构分化特征。12月CPI同比2.7%符合预期，核心CPI同比2.6%略低于预期。结构上，核心服务通胀黏性凸显，住房、医疗护理、运输服务环比增速均有回升；核心商品通胀环比持平，为2025年5月以来最低，汽车、服装等品类受需求疲软抑制涨幅。此外，因政府停摆推迟发布的11月PPI同比3%、核心PPI同比3%，均超2.7%的预期，主要由能源价格飙升4.6%拉动，上游成本压力阶段性回升但潜在增长温和。
中国发布12月贸易及社融数据，出口保持韧性，社融规模回落且结构分化明显。贸易端，以美元计价出口同比增长6.6%、进口增长5.7%，出口受益于全球制造业景气及市场多元化，对东盟、中国香港出口增速显著，机电、高新技术产品引领升级，集成电路、汽车出口增速亮眼；进口回升受内需修复及中间品需求带动，资源品进口改善反映工业补库需求，但中美贸易持续承压，劳动密集型产品出口仍疲软。央行下调再贷款利率并释放宽松空间，但社融增速持续下行，预计2026年初社融中枢或继续走低。
债市表现上，全球债券市场过去一周整体表现小幅回落，全球综合指数下跌0.16%，美国综合指数下跌0.14%，美国投资级公司债下跌0.01%，美国高收益公司债上涨0.17%。新兴市场美元债综合指数上涨0.09%，中资美元信用债指数上涨0.02%。利率方面， 美债利率整体上行，利率曲线走势熊平，2年期美国国债利率较上周上行5bp至3.59%，10年期美国国债利率上行6bp至4.22%。
易方达（香港）精选债券基金A类累积美元份额净值12.75*。近期债市整体态势，我们将在利差偏低的情况下继续部署优质信用资质的标的，力争提供较市场更稳健的回报。
本周需重要关注的经济数据公布：
周一中国将公布12月经济和就业数据；
周二中国将公布1月LPR利率；
周四美国将公布PCE物价指数；
周五美国将公布1月标普制造业PMI数据。
*数据来源于易方达香港官网，截至2026/1/19。
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