重要事项：01) 易方达单位信托基金—易方达(香港)短期债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以美元、欧元、港元或离岸人民币计价且年期不超过3年的债务证券组成的投资组合，包括在新兴市场发行的债务证券，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担a)投资风险, b)投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险、利率风险、主权债务风险、信贷评级及信贷评级被调低风险、估值风险及与低于投资级别及／或未获评级债务证券相关的风险),，c)「点心」债券风险, d)新兴市场风险, e) 销售及购回协议的有关风险, f)反向购回协议的有关风险，g)集中风险, h) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, i) 永久债券相关的风险, j)可转换债券风险, k)投资于其他集体投资计划／基金的风险, l)与投资于具损失吸收特点的债务工具相关的风险, m)与或有可转换债券相关的风险 (包括触发水平风险／转换或全数撇销风险、息票取消风险、界别集中风险及崭新且未经试验) , n)股本证券的有关风险, o)欧元区及欧洲国家风险, p)对冲／衍生工具风险, q)货币风险, r)从资本中及／或实质上从资本中支付分派的风险及s) 与抵押和/或证券化产品相关的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 将每月分派股息，须视乎基金经理的酌情决定。可从资本中或实质上从资本中支付分派，并将即时减少子基金的资产净值。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文件提供之资料而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文件所载详情及风险因素。
Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：
上周美国核心宏观数据聚焦通胀，CPI整体温和可控，PPI受能源拉动超预期回升，通胀呈现结构分化特征。12月CPI同比2.7%符合预期，核心CPI同比2.6%略低于预期。结构上，核心服务通胀黏性凸显，住房、医疗护理、运输服务环比增速均有回升；核心商品通胀环比持平，为2025年5月以来最低，汽车、服装等品类受需求疲软抑制涨幅。此外，因政府停摆推迟发布的11月PPI同比3%、核心PPI同比3%，均超2.7%的预期，主要由能源价格飙升4.6%拉动，上游成本压力阶段性回升但潜在增长温和。
中国发布12月贸易及社融数据，出口保持韧性，社融规模回落且结构分化明显。贸易端，以美元计价出口同比增长6.6%、进口增长5.7%，出口受益于全球制造业景气及市场多元化，对东盟、中国香港出口增速显著，机电、高新技术产品引领升级，集成电路、汽车出口增速亮眼；进口回升受内需修复及中间品需求带动，资源品进口改善反映工业补库需求，但中美贸易持续承压，劳动密集型产品出口仍疲软。央行下调再贷款利率并释放宽松空间，但社融增速持续下行，预计2026年初社融中枢或继续走低。
债市表现上，全球债券市场过去一周整体表现小幅回落，全球综合指数下跌0.16%，美国综合指数下跌0.14%，美国投资级公司债下跌0.01%，美国高收益公司债上涨0.17%。新兴市场美元债综合指数上涨0.09%，中资美元信用债指数上涨0.02%。利率方面， 美债利率整体上行，利率曲线走势熊平，2年期美国国债利率较上周上行5bp至3.59%，10年期美国国债利率上行6bp至4.22%。
易方达（香港）短期债券基金B类累积港元份额净值为112.842*。针对近期债市格局，我们将聚焦优质且较高票息债券标的，筑牢稳健收益根基；同时持续把握波段交易机会，力争进一步提升整体收益水平。短债基金对利率波动的敏感度较低，其配置优势较为显著。
本周需重要关注的经济数据公布：
周一中国将公布12月经济和就业数据；
周二中国将公布1月LPR利率；
周四美国将公布PCE物价指数；
周五美国将公布1月标普制造业PMI数据。
*数据来源于易方达香港官网，截至2026/1/19。
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