用Smart Beta指数构建组合，做好价值投资。
选取三只运行比较长久的指数，其指数基金也运行得比较长久了。
龙头类型：恒生A股行业龙头指数。
红利类型：标普中国A股红利机会指数。
平衡类型--好公司好价格：中证中金优选300指数。
从2011年1月1日至2026年1月13日，恒生行业龙头全收益指数、标普红利机会全收益指数、中金优选300全收益指数分别是2.9948倍、4.3782倍、4.1989倍。平均收益3.8573倍。
有价值、有龙头、有稳健平衡的指数，就是没有炒作概念的指数，也没有行业主题指数，保持行业中性稳健穿越牛熊。
（一）恒生A股行业龙头指数
恒生A股行业龙头指数选取中国内地市场在恒生行业分类系统内12种行业类别中每一种行业的龙头公司。
市值最大而且收入及净盈利最高的公司均会被纳入指数中。
成分股选取标准： 选取过程分为两步：首先，从每个恒生行业类别中，根据市值、净利润和营业收入三个指标综合打分，公式为：分数 = 市值排名 × 50% + 净利润排名 × 30% + 营业收入排名 × 20%；其次，每个行业得分最高的前5家公司被纳入成分股，若行业公司数量不足5家则全部纳入。该规则确保了成分股在行业内的龙头地位，并强调了基本面因素（如盈利和营收）的重要性。
成分股数量与行业覆盖： 指数成分股数量，近期为54只，覆盖全部12个恒生行业类别，每个行业最多包含5只股票，行业中性分散配置。成分股权重采用流通市值加权法，且每只股票的权重上限为10%。
筛选因子：市值、净利润、营业收入。
调仓时间：指数每年9月份进行定期调整。
（二）标普中国A股红利机会指数
标普中国A股红利机会指数提供一个多元化、稳定性强且符合投资要求的高股息率股票组合。
样本空间：选取成分股，要求公司近三年净利润为正且呈现增长趋势，同时近12个月的净利润也为正。
选样方法：在满足上述条件的股票中，选取股息率最高的100只股票构成指数。
权重分配：成分股按过去12个月的股息率加权计算，个股权重上限为3%，行业权重上限为33%。
定期调整：指数每半年进行一次成分股调整，每月对成分股的分红质量进行审查，确保成分股的红利质量和盈利稳定性。
筛选因子：股息率、净利润增长、分红质量。
调仓时间：每年1月份和7月份。
（三）中证中金优选300指数。
中证中金优选300指数从沪深市场中按照中证二级行业筛选出各行业内规模、流动性和营业收入整体水平靠前的证券作为待选样本，然后从中选取 ROE 相对较高且稳定、分红能力较高同时兼具成长性的300只上市公司证券作为指数样本。
编制规则步骤：
首先，在沪深两市找到上市时间超过500个交易日的非ST、*ST证券；
其次，按照中证行业分类，在每个二级行业内剔除最新一期财报中净资产为负的证券，然后根据TTM营业总收入、过去一年日均流通市值、过去一年日均成交金额三个因子分别由高到低排名，将排名相加得到综合排名，选择综合排名靠前的60%证券作为待选样本；
再次，对待选样本先分别计算过去五年内每个财报时点的最近12个月净利润及相应区间内净资产均值，两者相除得到各期ROE，由此可得各待选样本的过去五年ROE序列；
用了过去五年的ROE比较稳定。
然后，计算各待选样本ROE序列的均值及标准差，两者相减得到ROE均值标准差因子，根据该因子由高到低排名，剔除排名靠后的50%证券；
用“ROE均值-ROE标准差”，可以把一些ROE很不稳定的证券排除在外。筛选后，只剩下30%的证券，相当于筛选出了ROE稳定且高的大、中盘上市公司。
最后，对剩余待选样本根据过去五年平均股息率和TTM净利润增长率两个因子分别由高到低排名，将排名相加得到综合排名，选取综合排名最高的300只证券作为指数样本。
好公司好价格就是这样做出来的。最后这步筛选用了5年的“股息率”+“盈利增长率”为因子做排名，用了过去5年的数据比较稳定，再结合之前的ROE，相当于综合考虑了价值风格(ROE)、成长风格(争利润增长率)、红利风格(股息率)，找到A股中“ROE稳定且高+净利润增长率高+股息率高”的股票。保持每只上市公司样本权重不超过5%。
筛选因子：收入、市值、ROE、股息率、净利润增长率。
“ROE稳定比较高”+“盈利增长率高”+“股息率高=“价值成长”+“成长”+“红利”。
调仓时间：每年的5月份和11月份。
以上的三只指数平均收益也很优秀, 每年平均收益回撤都比较低。
从以上的三只指数中，或者筛选相应的成分公司，或者配置指数基金，能够形成价值投资组合。
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