上周五，关于卫星ETF暂停申购传闻：马上被否，不太可能，暂停申购后，市场有需求会导致二级市场溢价很高，会再来新的风险点。按照溢价买入的客户会引发投诉。
周末马上加码，我国向国际电联（ITU）集中提交超20万颗低轨卫星频轨申请，其中无线电创新院主导的星座规模达19万颗。几乎同时，美国FCC新批准SpaceX部署7500颗二代星链卫星，使其授权总量升至1.5万颗。
国家队下场与规模跃升： 新成立的无线电创新院，由国家无线电监测中心、中国星网等7家单位联合共建，体现了主导主体升维，彰显国家意志。
Starlink基建加速形成倒逼： FCC的新授权不仅扩充了星链数量，更关键的是批准其使用额外Ku、Ka、V等多频段频率，并支持卫星直连蜂窝网络等新服务，为其全球应用生态扩张铺平道路。美国在低轨领域的快速推进，客观上倒逼我国必须加快部署节奏，否则将面临频轨资源被挤占和技术代差拉大的窘境。
此次单星座申报规模较之前近10倍跃升，商业航天的战略高度与产业空间进一步扩张，充分打开市场对卫星制造与火箭发射的远期总需求的想象空间，进一步增强了全产业增长弹性与持续性预期。
春季躁动，就是躁动的商业航天！
上周五航天留下个巨量跳空上影线，有人讨论如果航天驾崩，谁来把大A两市担在肩上！
想想是可以，但1月别想太多！我只知道：商业航天，在1月还是我大A第一巴图鲁。
商业航天现在最缺的是容量票，流动性好但缺乏大票，这个板块的核心公司其实并没有完全发挥出弹性，市值也依然很小，美国很多商业航天公司过去两年都有二十倍的涨幅，而且现在的天时地利是ai发生了严重的超配，特别是公募基金考核，让很多人年底高位冲了易中天，另外航天现在的问题是有一些公司要异动监控，但基本面上来说也没有完全反映！
其次，总有相信商业航天浪潮要倒的，先去找下一个贝塔的，ai应用？周末的热度吓到了我：昨天明天是周六啊，怎么过出了周日晚上的感觉，群里都在讨论应用，私信问的也很多
大部分还是理解为筹码轻、位置低。重温一下逻辑：26年国内AI都处于通胀状态，设备- fab- 芯片- csp- aidc- 模型- 应用，逐步开始正循环，不仅仅是筹码轻位置低。这是核心逻辑，其他的各种上市、招标啥的大家都已经看到了。
- 回到应用，我们到底以什么姿势参与？
- 周末的感受，应用对于研究员、对于机构的jjjl都是很纠结的，尤其是在25年三战三败，让很多人产生了心理阴影，不过投资嘛，本来也是面向未来，当未来有变化的时候，应该去积极面对
- 从短期来看，有啥变化？
- 短期的变化就是，minimax、智谱上市，都往1000亿港币冲。其次，传媒发酵了新的主线GEO。
- 接下来，Q1正是模型迭代的密集期，ds的V4即将在春节前发布，千问、豆包也有新的模型。春节AI也上春晚了（去年机器人上春晚带来了一波行情）
- 再往后面看，大厂的应用产品也陆续出来了，目前看到了阿里的阿福（医疗的2C产品）
- 国内的公司AI相关的都有变化，订单/业绩也有，只是还不是每个月都环北大增的曲线，所以变化幅度不大
- 从催化来看，确实一直到春节都有变化
- 从筹码上看，应用的位置好、筹码轻，在春季躁动的时候适合去参加
- 梳理完上面的变化，就会发现，这一波还是期待26年应用有变化，在年初先演绎一波预期！
至于参与价值有多大，仁者见仁！感觉没啥花头？
第三个话题
太空算力央企第一股：电科数字 600850
底部，30x PE
1. 算力设备：公司是五院（中国卫星上级单位）2025年唯一送测“射频、通信和算力”板卡及设备央企单位，单星价值量 200w 起步；
2. 光刻机：子公司柏飞为光刻机厂商提供“前道控制系统”国产化计算模块、控制模块及整机系统，单台光刻机需配套18 块控制板卡:产品已在产线大量验证；
3. 估值底：公司经营稳健，传统业务对应今年 30x PE，处于历史估值中枢偏下位置，随着太空算力验证和落地，有望迎来强业绩弹性。
精彩评论