重要讯息：01) 易方达单位信托基金—易方达（香港）多元入息债券基金 (「子基金」) 须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金的投资目标是通过在全球投资于主要由以美元、欧元、港元或离岸人民币(「CNH」)计价的债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担 a) 投资风险, b) 投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险, 利率风险, 信贷评级风险及信贷评级被调低, 高收益（低于投资级别或无评级）债务证券的风险, 主权债务风险, 估值风险, 及信贷评级机构风险), c)「点心」债券, d) 集中风险, e) 新兴市场风险, f) 外汇风险 , g) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, h) 可转换债券风险, i) 与或有可转换债券相关的风险(包括触发水平风险/转换风险, 息票取消风险, 界别集中风险, 及崭新且未经试验), j) 股本证券风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 对冲/衍生工具风险, m) 货币风险, n)销售及回购协议的有关风险及 o) 从资本中及/或实质上从资本中支付分派的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 基金经理目前有意就分派类别每月分派股息一次，实际派息将由基金经理酌情决定。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文档提供之数据而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文档所载详情及风险因素。
Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：
上周美国就业止跌企稳动能偏弱，PMI 制造业低迷，经济呈现服务业强、制造业弱的鲜明分化。就业端，12 月新增非农 5.0 万人不及预期，新增就业集中于餐饮酒店、医疗等刚性服务领域，商品生产及零售行业疲软。ADP 私营就业由负转正至 4.1 万人，挑战者裁员人数降至低位，就业市场整体企稳但基础不牢。PMI 方面，ISM 制造业指数连续 10 个月低于荣枯线，新订单、就业持续收缩，企业去库存加快；服务业 PMI 则创一年扩张新高，产需走强。市场预计美联储 6 月或降息 25 个基点。
中国方面，12 月物价指数CPI 与 PPI 均呈现积极变化，物价低位回暖。CPI 同比上涨 0.8%（创 2023 年 3 月以来新高），环比转升 0.2%，主要受食品价格涨幅扩大拉动，核心 CPI 连续 4 个月超 1%，反映内需修复；2025 年全年 CPI 与上年持平。PPI 同比下降 1.9%，降幅收窄 0.3 个百分点，煤炭、锂电等行业价格降幅持续收窄，新质生产力相关品类价格上涨，供需优化助力工业价格企稳。
债市表现上，全球债券市场过去一周走势整体回暖，全球综合指数下跌0.03%，美国综合指数上涨0.35%，美国投资级公司债上涨0.34%，美国高收益公司债上涨0.39%。新兴市场美元债综合指数上涨0.03%，中资美元信用债指数上涨0.15%。利率方面， 2年期美国国债利率上行6bp，10年期美国国债利率下行3bp，曲线平坦化。
股市方面，上周全球市场普遍上涨，韩国综合指数大涨6.4%领跑全球，土耳其ISE100指数上涨6.1%紧随其后。新兴市场整体上涨1.6%，墨西哥MXX上涨3.0%，沪深300上涨2.8%。欧洲市场表现强劲，德国DAX上涨2.9%，欧元区STOXX上涨2.3%。美国标普500上涨1.6%，但印度Sensex30下跌2.5%，俄罗斯MOEX下跌1.5%，成为少数下跌的主要市场。港股恒生指数微跌0.4%。
易方达（香港）多元入息债券基金A类累积美元份额净值为11.651*。近期债市格局，我们将积极把握波段交易机会，力争进一步增厚组合收益；股票领域，我们中期依旧看好美股市场表现，近期将重点捕捉美股回撤后的反弹窗口，布局相关投资机会。
本周需重要关注的经济数据公布：
周二美国将公布12月CPI通胀数据；
周三有望迎来美国最高法院对特朗普关税案件的判决，美国公布12月PPI通胀数据，中国公布12月进出口数据
*数据来源于易方达香港官网，截至2026/1/12。
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