重要讯息：01) 易方达精选策略系列—易方达(香港)精选债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以离岸人民币、美元、欧元或港元计价的投资级别债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。可能承担a) 有关债务证券的风险(包括信贷风险、有关信贷评级的风险、信贷评级调低风险、利率风险、估值风险、波动性及流动性风险、主权/政府债务风险、低于投资级别或未获评级的债务证券的风险及与投资于具有吸收亏损特点的债务工具相关的风险), b)集中风险, c) 新兴市场风险, d) 外汇风险, e) 有关销售及回购协议的风险, f) 有关反向回购协议的风险, g)人民币货币风险及人民币计价类别风险, h) 对冲人民币计价类别风险, i) 可转换债券风险, j) 有关股本证券的风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 「点心」债券风险。03) 子基金可在守则准许的范围内投资于衍生工具作对冲或投资目的，而在不利情况下，其运用金融衍生工具可能变得无效及/或致使子基金蒙受重大损失。04) 子基金可从子基金的资本中支付分派。投资者应注意，从资本中支付分派相当于退回或提取投资者的部分原投资额或归属于该原投资额的任何资本收益，而该等分派可能导致有关单位的资产净值实时减少。对冲单位类别的分派金额及资产净值可能受到有关对冲单位类别的类别货币与子基金的基础货币的利率差异之不利影响，导致从资本中支付的分派金额有所增加，以及因此相对其他非对冲单位类别的资本流失更大。05) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。06) 投资者不应仅就此文件提供之资料而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文件所载详情及风险因素。
Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：
上周美国就业止跌企稳动能偏弱，PMI 制造业低迷，经济呈现服务业强、制造业弱的鲜明分化。就业端，12 月新增非农 5.0 万人不及预期，新增就业集中于餐饮酒店、医疗等刚性服务领域，商品生产及零售行业疲软。ADP 私营就业由负转正至 4.1 万人，挑战者裁员人数降至低位，就业市场整体企稳但基础不牢。PMI 方面，ISM 制造业指数连续 10 个月低于荣枯线，新订单、就业持续收缩，企业去库存加快；服务业 PMI 则创一年扩张新高，产需走强。市场预计美联储 6 月或降息 25 个基点。
中国方面，12 月物价指数CPI 与 PPI 均呈现积极变化，物价低位回暖。CPI 同比上涨 0.8%（创 2023 年 3 月以来新高），环比转升 0.2%，主要受食品价格涨幅扩大拉动，核心 CPI 连续 4 个月超 1%，反映内需修复；2025 年全年 CPI 与上年持平。PPI 同比下降 1.9%，降幅收窄 0.3 个百分点，煤炭、锂电等行业价格降幅持续收窄，新质生产力相关品类价格上涨，供需优化助力工业价格企稳。
债市表现上，全球债券市场过去一周走势整体回暖，全球综合指数下跌0.03%，美国综合指数上涨0.35%，美国投资级公司债上涨0.34%，美国高收益公司债上涨0.39%。新兴市场美元债综合指数上涨0.03%，中资美元信用债指数上涨0.15%。利率方面， 2年期美国国债利率上行6bp，10年期美国国债利率下行3bp，曲线平坦化。
易方达（香港）精选债券基金A类累积美元份额净值12.74*。近期债市整体态势，我们将在利差偏低的情况下继续部署优质信用资质的标的，力争提供较市场更稳健的回报。
本周需重要关注的经济数据公布：
周二美国将公布12月CPI通胀数据；
周三有望迎来美国最高法院对特朗普关税案件的判决，美国公布12月PPI通胀数据，中国公布12月进出口数据
*数据来源于易方达香港官网，截至2026/1/12。
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