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招股书丨点击文末“阅读原文”
2026年1月1日，万怡医学首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为光大证券、利弗莫尔证券。
公司于2016年3月21日在新三板挂牌上市，股票代码836148.NQ，后于2021年9月7日退市。
公司是中国领先的AI驱动解决方案提供商，2024年收入2.71亿元人民币，净利润0.30亿元，毛利率35.70%；2025年前9个月收入1.91亿元，净利润0.37亿元，同比暴涨一倍，毛利率42.27%。
**获悉，上海万怡医学科技股份有限公司Healife Group Co., Ltd.（简称“万怡医学”）于2026年1月1日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。
公司是中国领先的AI驱动解决方案提供商，致力于赋能医师的人才发展。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的可比较收益计，公司在中国的医学学术、教育及研究的综合AI解决方案市场中排名第一。
公司主要提供两类通过公司的智能生产力工具由AI驱动的创收解决方案：(i)通过公司的MedEvent平台交付的医学学术活动全流程解决方案，旨在促进医师之间工作流程协调及学术交流；(ii)医学学习及教育数字解决方案，以通过公司的MedAssistant系统开发及交付的交互式学习套件为特色，并根据医师的专业、兴趣及发展目标量身定制。
公司的客户主要包括：(i)医学学会/协会及其他学术组织；(ii)医药及医疗器械公司。公司主要以基于项目的模式向客户交付公司的解决方案。
财务业绩
截至2024年12月31日止2个年度、2024年及2025年前9个月：
收入分别约为人民币2.39亿、2.71亿、1.78亿、1.91亿，2025年前9个月同比+7.21%；
毛利分别约为人民币0.90亿、0.97亿、0.64亿、0.81亿，2025年前9个月同比+26.33%；
净利分别约为人民币0.30亿、0.30亿、0.18亿、0.37亿，2025年前9个月同比+108.47%；
毛利率分别约为37.90%、35.70%、35.87%、42.27%；
净利率分别约为12.51%、10.96%、9.95%、19.35%。
公司收入主要来自AI驱动的两类核心解决方案，重大部分来自医学学术活动全流程解决方案，2023年和2024年该业务收入分别为1.27亿元和1.51亿元，占总营收比例均超50%；医学学习及教育数字解决方案收入占比相对较小，2023年和2024年分别为1.12亿元和1.20亿元。
行业情况
根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，2019年至2024年，中国医学学术、教育及研究解决方案市场从人民币668亿元增至人民币976亿元，期间复合年增长率为7.9%。到2030年，市场规模预计将增至人民币1795亿元，2024年至2030年的复合年增长率为10.7%。
2019年至2024年，中国医学学术、教育及研究综合AI解决方案市场从人民币9亿元增至人民币57亿元，期间复合年增长率为45.2%。到2030年，中国医学学术、教育及研究综合AI解决方案的市场规模预计将增至人民币339亿元，2024年至2030年的复合年增长率为34.8%。
中国医学学术、教育及研究解决方案市场高度分散，大多数企业于2024年的年收益低于人民币1亿元。公司的收益显著优于同业，建立了明确且巨大的领先优势。
在中国当前的真实世界场景医学学术、教育及研究综合AI解决方案提供商中，公司于收益、项目数量及注册用户数量等核心市场表现维度占据领先地位。
在中国当前的线上医学学术活动、教育及研究综合AI解决方案提供商中，公司收益及所覆盖机构数目等核心市场表现维度占据领先地位。
可比公司
同行业IPO可比公司：梅斯健康（2415.HK）、医脉通（2192.HK）
董事高管
万怡医学的董事会由八名董事组成，包括五名执行董事及三名独立非执行董事。
主要股东
公司香港上市前的股东架构中：
鞠悦女士（实控人）直接持股55.25%；通过担任普通合伙人控制员工激励平台上海鞠柚（持股15.64%）、上海鞠柠（持股1.71%），合计持股72.60%；
顺承实体（含广州初枫、天津海河）持股6.18%；
共青城广缘持股3.20%；
苏州建伟持股2.28%；
共青城懿泰持股1.03%；
王昀秋女士（鞠悦女士女儿）直接持股11.56%；
董事梅江龙先生0.01%；
3名公司股东（共青城广慧等）合计持股2.59%；
18名零散股东（1家公司+17名个人）合计持股0.55%。
中介团队
据**大数据统计，万怡医学中介团队共计7家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现不理想；公司律师共计2家，综合项目数据表现尚可。整体而言中介团队历史数据表现中规中矩。
（本文首发于活报告公众号，ID：**）
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