每到年底/年初，我都会问询一圈身边朋友，关于明年的主要方向。今年和去年底的最大不同是，今年很多人表示--迷茫。
迷茫的原因非常简单，就是看好的，涨多了，没涨的呢，总也觉得有一些瑕疵。
所以总体来说，分成两个流派。
流派一，是“买便宜”的路线，就是说那些这两年没涨的甚至跌的，虽然当下看，总有这样那样的瑕疵，但时代在变，说不定哪阵风吹来，市场偏好就变了。
举例说明：当年的煤炭，在供给侧改革之后，几个龙头无论股价还是分红，都有了很好的发展；这几年的银行，都说房地产的坏账问题还没解决，这种隐忧之下，银行怎么能涨？然后去年农行就给大家秀了一把，什么才是真正的“存储龙头”。
甚至还有白酒，我对白酒的态度很明确，2年前就在播客里明确提出，看空除了酱香科技之外的一切白酒，但去年底我跟一个研究员朋友吃饭，她任职于国内最大的三家私募之一，她说白酒值得看一看我听了直摇头，她就一句话，让我扭转了态度：
“任何一个连跌5年的品类，都值得你高度关注”
她除了白酒，还让我重点关注保险，那次吃完饭（其实就两个月之前）最大的民营保险集团，也涨了20%多。
买便宜，是市场上永远存在的一种信仰，尤其在去年那样非常分化的行情之下，那些去年没追涨的，今年更是坚定买便宜。
但另一流派，是“为梦想窒息派”，主要就是AI产业链和景气度高的一些行业。但他们也有苦恼，就是已经涨很多了。当国内的AI硬件产业链，光模块，CPO之类的都涨到这样的时候，谁也没有十足的把握，拍着胸脯说，继续往上怼一倍涨幅。
但他们嘴巴都很硬，说，“远望方知风浪小”，即使有一点点波动，算什么？我说，“你胆子大，这钱该你赚，有没有什么不在高位的，但也跟AI挂钩的？”
对于这个答案，他们也有个一致性很高的方向，就是互联网板块，尤其是港股的互联网。逻辑也非常简单，谈到科技公司，大多数人立刻想到的，就是腾讯阿里美团抖音这些我们耳熟能详的互联网公司了，毕竟他们是近十年来对我们生活改变最大的公司之一。
美股的AI叙事，其实也离不开互联网公司，除了英伟达算传统的半导体行业，其他几个大的玩家，无论谷歌Meta亚马逊微软，都还是深度主导了上一轮互联网技术浪潮的。
其实在国内的互联网公司，跟美股的巨头，也可以一一对应。
字节就经常被拿来个Meta对标；腾讯，我觉得最像谷歌，是最接近“全栈AI链条”的公司，数据，模型，算法都有（虽然不一定强），只是没有TPU；阿里虽说也是这些元素都有，但我认为他的数据跟腾讯的数据沉淀比，还是有差距，但他的模型和算力要强一些（不确定啊？）；还有甚至百度，貌似掉队的公司，前几天也因为昆仑芯的事情，大涨了几天。毕竟一个新上市的还没多少营收的公司都能搞到上千亿市值，那拥有昆仑芯的百度是不是看起来也便宜了；以及一直活在抖音阴影之下的快手，旗下也有可灵，也是AI领域很有竞争力的存在。
所以我问了一圈，看好AI的很多人，都多少有些仓位猫在互联网板块埋伏着，就等哪天扔出个王炸，当然，也有可能扔不出来，那也没关系，毕竟估值也谈不上贵，除非遭遇2022年的那种大级别的市场风浪，向下跌他们也能抗一抗。
这时候问题又来了，如果想要布局互联网，该从哪里寻找参考答案呢？是押巨头，还是博黑马，还是分散买一堆？
我的老思路，就是去找个ETF，看看正规军是怎么布局的，看看他们怎么分配选股和权重，这次我参考的是港股通互联网ETF（159792），联接基金是 014673/014674，他跟踪的港股通互联网指数（931637），
从成分和权重上你会发现，它不是“撒胡椒面”，而是明显的龙头思路：
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前四大基本就是港股互联网的“骨架”——腾讯约15.41%、阿里约14.49%、小米约14.02%、美团约12.35%，四个加起来已经超过一半；
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前5大权重约60.36%，前10大约78.20%，你可以把它理解成：这条主线真正能决定方向的公司，其实就那几张熟脸。
但它也不是“只押四只”，指数里还有一圈“第二梯队”的分布：像快手、贝壳、京东健康、哔哩哔哩、金蝶这些，也都在组合里占到一定比重——主线在，分支也在。所以这只ETF对我更像是：给你一张港股互联网的配置清单——既告诉你“核心是谁”，也帮你把“生态是谁”顺带装进去。
当然，参考答案不等于标准答案：互联网这条线波动很大、指数也会大起大落，别把它当低波产品；真要参与，最好先想清楚自己的仓位和节奏。（不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。）
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