$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今天市场终于出现分歧啦！但这分歧可真够 “磨人” 的，最后大盘还是一路猛拉，走出14连阳，硬生生把 “等回调” 的人变成了 “踏空者”。

 

为啥迟迟不出现深度调整呢？核心就一个逻辑：这可不是简单的反弹，而是实实在在的反转，正处于第三波主升浪的初期阶段！

 

昨天证券板块实现有效突破，这已经是明确信号，表明这波行情才刚开场，连中场都算不上，更别提收尾了。

 

今天的分歧，其实就是连续大涨后的正常现象，是咱们早就说过的 “升温阶段里的分歧”。它既不会导致板块退潮，更不会出现大规模出货和亏钱效应。不信瞧瞧盘面，虽说盘中有3190只个股下跌，但平均股价指数还在往上走，甚至有97只个股强势涨停。这种在分歧中依然坚挺的涨停表现，足以证明市场的韧性。

 

现在不抓住机会，难道要等市场进入下降通道才追悔莫及？在反转初期就想着防御、做空、看空，难道要等行情快结束，大家都狂欢的时候才跟风进场？再次强调，别怀疑，当下就是反转初期，是第三波主升浪的起步阶段，本周整体仍处于情绪升温周期，今天的震荡不过是升温过程中的小插曲。

 

具体来看，这波小震荡、小分化预计会持续两到三天。今天震一震，明天再震荡半天左右，差不多就能消化完短期浮筹。而且要知道，震荡之后可不是回调，而是会再次迎来普涨行情，主线节奏不会因为这两天的小波动就改变。

 

再说说证券板块，今天明显是主动压盘，这和昨天判断的一样。它还没达到爆发标准，后续会走 “进二退一” 的稳健路线，大盘也会跟着这个节奏稳步上行。但要明确，证券的突破是有效的，这种压盘不会持续太久，最多三天左右，而且大概率不会像今天这样连续收阴压制，压完之后还会继续向上发力，引领指数冲关。

 

当前市场最关键的底层逻辑是流动性充沛，资金没地儿去，A股成了最佳蓄水池。在这种市场环境下，机会到处都是，主线清晰，赚钱效应持续在线。别被短期的分歧和震荡打乱节奏，更别恐慌抛售核心筹码。坚定看好第三波主升行情，在震荡中把握低吸机会，跟着主线节奏走，才能在这波行情里有所收获。

 

下面再来看看板块和个股方面：

 

一、大金融

监管出手控制节奏，券商方面，中信连续两天在尾盘被 “摁头”。一方面这是在 “降温情绪”，另一方面也显示出监管对节奏的掌控力很强，这对慢牛行情是好事。银行板块沉寂许久，近两天有资金回流迹象。要是后面银行带头上涨，其他个股短线压力会更大。大金融板块继续以 “稳” 为主，适合关注低估值轮动，不适合激进追涨。

 

二、算力

今天算力这条线挺有意思，多个方向集体回流，这是节后第一波算力方向回暖，属于第一天异动。不过要注意节奏，这个方向已经走过一轮，可能不太适合追高，只能做趋势低吸，等待板块轮动。别考虑追高，多看看回踩和承接情况。

 

三、创新药

近年来，创新药政策利好不断，去年更是迎来出海 “爆发年”，出海流程简化，创新药上市周期缩短，全球竞争力显著提升，中国创新药资产的全球竞争力已获广泛认可。从需求端来看，国内医保商保落地，加上医院配备要求提升，推动创新药快速放量，同时全球医药投融资触底复苏。随着一些新兴赛道的加码，创新药海外空间已经打开，数据显示创新药出海仍有很大空间。

从技术面看，25年上半年创新药迎来β行情，下半年虽进入调整期，但近几日明显异动拉升，虽未突破上方压力，不过已有试盘动作。不论是创新药指数，还是CXO都有异动表现。美联储降息利于全球早期研发需求回暖，多家CRO新签订单逐季度加速，实验用猴、安评报价到临床项目价格均有提升趋势，也助推了近期CRO的修复。

另外，2026年1月12日至15日在旧金山举行的JPM大会（摩根医疗健康大会），是全球医疗健康领域规模最大、影响力最强的行业峰会之一，会议大概会讲到2026年临床数据进展、重磅BD交易、新技术突破等信息，有望催化板块行情。总体来说，创新药目前的位置值得重点关注，低位核心股可以逢低关注。要是选股困难，就选相关的ETF。

 

四、煤炭

煤炭板块午后异动走强，大有能源、陕西黑猫、安泰集团涨停，郑州煤电、潞安环能、山西焦煤等涨幅居前。

消息面上，今日焦煤、焦炭期货主力合约均触及涨停。另外，榆林率先开启产能核增退出，涉及产能1900万吨，引发市场对后续更大规模退出的联想。

国海证券指出，展望2026年，“炭火暖意，天平微倾”，行业供需关系预计将有改善，叠加政策托底，预计煤价中枢或有提升，预计北港动力煤价中枢在750元左右、北港主焦煤均价在1550元左右，行业盈利能力有望得到一定修复。与此同时，在低利率时代背景下，煤炭板块的高股息价值是机构重要配置点。